如何从养宠物这件事中看到澳交所（ASX）的投资机遇?

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随着澳大利亚65周岁以上的人口比例不断上涨，这是事实上在无形中在几个领域创造了投资机会。根据澳大利亚统计局（ABS）2016年人口普查数据显示，上个世纪老年人的比例稳步上升，无论男性还是女性，这一趋势预计将持续下去。

第三方评级机构Morningstar先前就曾列举出了一系列可以从老龄化社会中获得收益的企业：比如殡葬企业Invocare（ASX：IVC）；助听器行业领导者Cochlear（ASX：COH）；医疗保健公司Ramsay Healthcare（ASX：RHC）和Healthscope（ASX：HSO）。

晨星股票分析师Chris Kallos和Daniel Ragonese近期却提出了一个全新的观点，那就是随着退休人口的上升，澳洲家庭养宠物的比例也会有所上涨，因此ASX上市的宠物概念股票将会迎来一波投资机遇。

晨星股票研究主管Peter Warnes认为这是一个值得关注的主题，并且特别提到了宠物医疗企业Greencross在当前的市场上有广泛的增长潜力。“在很多澳洲人眼中，宠物往往被认为是家庭中不可分割的一部分，这种观念在年长人的眼中尤为强烈。”

具体分析

Greencross目前是澳大利亚最大的兽医服务和宠物零售商，拥有约200家兽医诊所和250家零售店，在过去五年中，业务规模增长了一倍。不过由于该行业的市场准入门槛并不是特别高，因此面临的竞争压力同样不小。

当前晨星分析师将Greencross的公允价值（FV）下调至每股6澳元。尽管如此，分析师强调称严重的抛售是过度反应，相对于我们修订后的公允价值估计，股价仍然被低估。

该公司先前预计2018财年EBITDA相关指引为9700万至100亿澳元之间，较去年下降约5％。这比市场先前的预期要低10％左右。主要的原因是因为额外的400万澳元的劳务开支所造成的。

投资观点

据晨星（Morningstar）公布的研报显示，Greencross现阶段所占据的市场份额大约为9%左右，考虑到当前市场的分散性，这一比例已经相当高了。可以说公司和行业的基本面依旧比较强势。

不过由于公司是处在一个高度分散的市场之中，一旦出现一个资本充足的竞争对手，公司将会面临很大的竞争压力。并且在过去20年中，澳洲家庭大型宠物犬的拥有量正在逐年下降，人们普遍开始青睐小型宠物犬。这在一定程度上会造成公司未来盈利的压力。