前三季度又亏损,华谊兄弟会退市吗,能否走出困境

前三季度又亏损,

华谊兄弟会退市吗,能否走出困境


10月27日,华谊兄弟传媒股份有限公司(华谊兄弟,300027)发布的三季报显示,2020年前三季度公司营业收入11.07亿元,比上年同期减少31.51% ;归属于上市公司股东的净利润为亏损3.26亿元,同比收窄50.03%。

曾经的“创业板影视第一股”,也曾一度风光无限、不可一世。如今,却面临退市的风险。因为,按照证券市场规定,如果上市公司连续三年亏损,不仅需要打上“*”号,也面临退市风险。而财报显示,华谊兄弟2018年和2019年分别亏损了10.9亿元和39.6亿元。如果今年继续亏损,就是连续亏损达三年了。

显然,这是很多人没有想到的,却是华谊兄弟必然会出现的。一方面,影视业在经过前些年的疯狂投资、野蛮生长后,已经进入到、大竞争、大调整、大洗牌阶段,即便像华谊兄弟这样有过辉煌经历的影视公司,也无法在激烈的竞争和全覆盖的调整、洗牌中独善其身,而必须参与其中,甚至深陷其中;另一方面,华谊兄弟在前些年的风光中,也做出了许多头脑发热、行为不端、有违市场规则的事,如盲目并购、高价收购高商誉值公司、主业分散等,因此,也给今天的发展留下了很多的风险隐患,缎带今天出现连续亏损埋下了祸根。

不错,风光时,围着公司转的人多得狠,要求加入到公司行列的人也多得狠。特别是流量明星,都会用流量来吸引公司投资或并购等。此时的企业,如果头脑冷静,当然不会草率行动,而是会坚守自己的主业。但是,华谊兄弟没有做到,给流量明星们过高的商誉回报,导致了华谊兄弟后来的惨淡,后来的业绩大幅下滑,后来的连续亏损。当凡华谊兄弟稍稍慎重一点,不给流量明星们太多的商誉价值并购,就绝不会出现今天这样的现象。毕竟,华谊兄弟的影视制作能力还是很强的,是有足够的应对市场变化的条件的。

显然,华谊兄弟后来的一系列操作,等于是一种自残行为。这种行为,在市场处于火热状态,影视市场泡沫泛滥时,还能勉强维持。流量明星等充满水分的商誉,还不至于被水淹死。一旦市场进入调整阶段,这些水分太多的商誉也就成为企业自杀自残的工具,让企业大量失血。不仅是华谊兄弟,所有的影视公司,都面临商誉贬值,不,商誉被打回原型的问题。不是有一粗影视上市公司,要把范冰冰成立的一家只有短短几个月、注册资本800万元的公司,以2.7亿元的价格收购吗?如果收购成功,这样的收购,商誉价值会出现怎样的赋值呢?如果投资者投资这样的公司,又将受到怎样的伤害呢?

华谊兄弟不是一家劣质公司,却是一家存在一定劣质行为的公司,其劣质的本质所在,就是被商誉价值绑架,并在对商誉价值的过度追求中,让主业受到了很大影响。如果华谊兄弟能够坚守自己的主业,把重心始终放在做优秀的影视作品上,按照华谊兄弟的资源调度能力和信誉,完全可以做得很好。

令人欣慰的是,经过市场调整和业绩大幅下滑的考验,华谊兄弟终于认识到重视主业的重要,重新回到了发展主业上,投入一切可以投入的力量,认认真真地做自己的影视作品主业。特别是《八佰》的成功上映,成为其回归主要的标志,截止目前,《八佰》票房已破31亿,从而带动整个第三季度公司业绩的改善,周报显示,第三季度实现营业收入7.8亿元,较上年同期增长45.02%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6402万元,较上年同期增长148.12%。加上正在上映的、华谊兄弟参与投资的《金刚川》,表现也很不错,票房节节攀升,也能给华谊兄弟带来很好的投资回报。

此外,电影《温暖的抱抱》和《侍神令》(原名《阴阳师》)将择期上映,陆川导演的新片《749 局》、 李玉导演的《阳光不是劫匪》、周星驰的《美人鱼 2》等也都已杀青进入后期制作阶段。加上一些电视剧也都具备播放条件,不仅华谊兄弟今年的业绩会得到明显改善,明年的业绩也会有比较好的保障。这也意味着,纵然今年继续亏损,被戴上“*”号,华谊兄弟退市的风险也能解除,能够在优秀影视作品相继推出后,摘掉“*”号。这也进一步告诉我们,无论是影视公司还是其他行业的公司,做好主业,都是最重要的,也是最根本的。走捷径、行歪路,只会让企业越走越难、越行越险。

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