谭浩俊：证监会的谴责能否让万科股权之争平息

2016年7月22日，证监会召开新闻发布会，新闻发言人邓舸表示，万科相关股东与管理层之争已经引起社会高度关注，相关各方本应成为建设市场、维护市场、尊重市场的积极力量，带头守法，尽责履职。但遗憾的是，至今没有看到万科相关股东与管理层采取有诚意、有效的措施消除分歧，相反通过各种方式激化矛盾，置资本市场稳定于不顾，置公司可持续发展于不顾，置公司广大中小股东利益于不顾，严重影响了公司的市场形象及正常的生产经营，违背了公司治理的义务。对此，证监会对万科相关股东与管理层表示谴责。

这是讫今为止，证监会对成万科股权之争给出的观点最明朗、态度最坚决、语气最强硬、目标最明确的一次表态，也可认为是管理层对万科股权之争持续发酵、事态持续恶化的一种担忧，更可以认为是下一步证监会在万科股权之争问题上，即将要出手，对争执各方可能存在的问题采取制裁或处罚措施。

事实也是如此，如果说争执之初，矛盾还仅仅集中于万科管理层与宝能之间的“观念”差异，如果能够坐下来好好协商，还是能够找到解决的办法，继而不会对中小股东产生利益伤害的话。随着深圳地铁的引入，华润与万科管理层“反目”后，问题就产生了质的变化了，万科管理层与宝能的矛盾，也迅速转化成与宝能和华润两大股东的矛盾。更为严重的是，一直“慈悲为怀”、用“情怀”获取外部同情和支持、始终打着维护中小股东利益旗号的万科管理层，为了自身利益，也一反常态地置中小股东利益于不顾，反复抛出利空消息，以此来打压股价，试图通过做空来让宝能爆仓，从而达到将宝能赶出万科的目的。殊不知，此举不仅会伤害到宝能，更会伤害到广大中小股东，使他们的利益受到严重伤害。

众所周知，由于中国的股市存在较多的不规范现象，加上近年来在全球金融危机的冲击和影响下，绝大多数中小投资者都处于严重亏损的状态。万科作为市场上表现一直比较稳定的企业，虽然在分红方面比较吝啬，但是，不管怎么说，对投资者产生严重伤害的时候还不多。因此，投资万科，从总体上讲，中小股东还是能够获取一定利益的。

可是，自股权之争爆发以来，不仅万科进行了长时间的停牌。复牌以后，也因为股权之争不断升级，股价下跌现象十分严重，跌幅已超过20%。这样的下跌，对中小股东来说，是非常可怕的。而且，相关机构还在分析，如果股权之争不能尽快解决，万科的股价极有可能下跌到10元左右。那么，下跌幅度将超过50%。这样的结果，宝能可能爆仓了，广大中小股东也倾家荡产了。

显然，无论是从大股东还是万科管理层来说，都已经将中小股东利益完全放弃了，是在以中小股东利益给自己的控制权之争背书了。对这样的行为，证监会理应强烈谴责。更重要的，股权之争各方，竟然都已经开始用违规的方式和手段、违规的行为来为自己争夺控制权了。对证监会来说，能否从这些违规行为、违规手段、违规方式中，找到处罚的切入点，对股权之争各方予以严厉处罚，就显得极其重要。我们的观点是，不管此次股权之争的当事人有多么充足的理由，置中小股东利益于不顾的行为，都是不对的，都是应当受到严厉谴责和处罚的。特别是万科管理层，更不应当以各种莫须有的理由，做空万科。这不仅不道德，而且严重违法。

此时此刻，最重要、最根本的问题，还是争执各方能够坐到一起，共同研究解决方案，而不是继续以屠杀以中小股东、损害中小股东利益的方式，为自己争利。这样的纷争，会成为历史罪人的。宝万之争，完全不应该进入“三光”时刻，不应该让中小投资者为双方的纷争背书。

希望证监会在谴责的同时，能够全面介入，对争执各方的行为进行全面评估。凡以损害中小股东利益为代价的行为，不管涉及到谁，都要严厉处罚，确保万科股权之争能够在最短的时间内能够结束，不要再丢人现眼。