定投指数基金的常见问题（三）

做为投资新手，在进行基金定投时，经常会遇到各种问题。我就把朋友们咨询的比较多的问题进行了整理，今天解答两个问题如下。

一、日定投、周定投和月定投，哪种频率更好？

经常有朋友问定投频率的问题，是按周定投好，还是按月定投好。

定投的概念许多人都明白，就是定期投资，不过定投的频率就有多种形式了，有人按日、有人按周、有人按月，还有人随心所欲。

按日过于频繁，一般按周或者按月就好。假设每个月定投的资金量差不多，那这两种哪种更合适呢？

回测一下按周定投和按月定投的收益差距。一般定投时间越短，按周和按月收益差距就会越大。因为定投的时候如果赶上大跌或者大涨，就会对定投成本价产生很大影响。定投时间越短，造成的影响就会越大。但是定投时间越长，两者差距就会越小，定投达到5~7年时两者差距不到1%，几乎可以忽略。所以从收益角度，定投频率影响不大。

不过从心理角度，这两种定投方式还是不一样的。按月定投比较适合大多数人，每个月发工资后买入，之后不用太操心，这种定投方式比较省心省力。不过有的投资者对下跌比较敏感，看到下跌就想多加仓，很难等待一个月之后再定投，这种投资者最好就按周定投。这样即使性子比较急，等一周的时间也应该没问题。

不建议根据自己的感觉来确定买入基金的时间。主观的感觉很容易受到市场波动的影响，遇到大跌或者大涨的时候，很容易就不敢买或者提前买的比较多， 这样效果反而不好。而且从心理学的角度，人们对于同样数量的损失和盈利的感受是不一样的，损失带来的痛苦是盈利带来的喜悦的两倍至两倍半。换句话说，从情感上，赚200元得到的喜悦才抵得上亏损100元带来的痛苦。有这种影响在，观的判断很容易不知不觉受到影响。所以最好是定期投资，而不是凭感觉来决定买入时机。

二、定投一定能够降低成本吗？

定投有一个“钝化效应” 。比如我们每个月定投1000元，坚持定投40个月后，会投入40000元的资金，也持有四万多元的指数基金。这时，如果我们再每月定投1000元，就会发现，增加的资金对原本持有的指数基金影响不大了。因为1000元对于四五万元的指数基金来说，占比太小了，影响也就很小。这就是钝化效应。

钝化效应会发生在什么时候呢？如果你定投的资金额在你现在持有的指数基金总市值的5%以下，那就接近钝化效应了。如果每个月定投同样的钱，通常定投超过20个月之后，钝化效应就开始出现了。时间越长，钝化效应就越明显。

相反，如果你这次定投的资金额在持有的指数基金总市值的5%以上，那么对指数基金的成本还是会有比较大的影响的，这种情况下钝化效应不明显。

钝化效应对我们的投资会产生什么影响呢？

比如每个月定投1000元，定投了40个月，持有了四五万元的指数基金。这个时候，如果遇到大跌，如果我们投资的还是1000元，那么对于想要“降低持有成本” 的效果就会差一些，因为1000元对四五万元的指数基金影响太小了。

不过，钝化效应对收益率的影响不大。它主要是让我们持有指数基金时的波动增加。原本没有钝化效应时，定投可以降低波动，但是钝化效应出现之后， 定投降低波动这个效果就减弱了。

为了降低钝化效应，我们就需要改变定投的金额。这也就是“定期不定额定投” 方法的原理。

现实生活中，我们可以直接采取一种非常简单、不需要复杂计算的方式，那就是：固定拿出工资的一定比例来定投。这样做能够在一定程度上缓解钝化效应。因为工资通常是会随着时间长期上涨的，所以定投的金额也会随着工资的增长而不断增加。

另外，当我们遇到指数基金下跌时，还可以采取“越便宜，定投买入越多” 的方式来缓解钝化效应。这种方式需要我们根据指数基金当前的估值，来计算这期应该定投的金额。

另外，每次当指数基金进入高估区域的时候，我们会分批卖出，得到的资金再分批投入当时其他低估指数基金，这样就盘活了存量，钝化效应就消失了。

今天就分享到这，下期继续。