3个步骤，教你构建一个主动基金组合
同名微博：@银行螺丝钉
有朋友问螺丝钉，如果投资股票基金，是怎么构建一个投资组合的呢？
除了挑选优秀的基金经理，还有哪些因素是需要考虑的呢？
构建一个主动优选组合，有这么几个步骤。
构建基金经理池
首先，第一步是构建一个基金经理池。
相比指数基金，主动基金多了基金经理这个不确定的因素。
基金经理可能会跳槽，或者因为个人原因辞职。
所以，有一个基金经理池，在投资的时候，可以多一些备选的基金。
这就是类似指数的投资方式，分散配置了。
这个基金经理池，有一些基础的要求。例如：
基金经理通常要从业较长时间； 管理过大资金，至少20亿以上； 从业期间，年化收益率超过15%。
这些要求看起来很简单，但国内几千位基金经理，同时符合要求的，不到1%。
这些基金经理筛选出来，可以作为我们的备选。
其实，符合条件的基金经理也在逐渐增多。
因为国内这几年，基金产品数量也在飞速增长，基金投资理念也逐渐成熟，长期收益好的基金经理，也就越来越多了。
分散投资风格
第二步，考虑的是投资风格的分散。
长期收益好的基金经理，通常是坚持自己的投资理念和风格。
很少有基金经理，频繁大幅调整自己的投资策略，还能获得好收益的。
长期收益比较好的风格，主要是几种：
深度价值：注重低估值 成长价值：注重企业自身的质量，通常投资的公司具备高ROE 均衡：综合考虑估值和盈利增长速度，看重的是性价比 成长：考虑盈利增长速度
还有一类是深度成长，不过风险较高，我们考虑的少一些。
之前也跟大家介绍过：
如果只投资朱少醒这样的成长风格，过去10年，有5年跑输沪深300，5年跑赢沪深300； 如果只投资曹名长这样的价值风格，过去10年，也有4年跑输沪深300，6年跑赢沪深300。
但如果同时配置成长和价值风格，过去10年，就只有2-3年跑输沪深300，有7-8年是跑赢沪深300的。
组合会同时配置不同风格，这样风险会小很多。
配置的时候，会看一下市场不同风格的估值情况，调整不同风格的比例。
分散不同行业
第三步，考虑的是行业的分散。
不会过于集中在某个行业。
基金经理可能是同一种投资风格，但擅长行业也会有区别。
不同行业分散配置，组合整体风险也会更低。
做完上面几步，就可以得到一个相对稳健、风格和行业都适度分散，能抗能打的组合了。
大家在投资股票基金的时候，也可以根据上面说的方式来构建。
下面这张图，就是目前主动优选组合，配置风格和行业的比例。在风格和行业上，都是相对分散的，避免出现极端情况，对收益产生较大影响。
买的便宜
不过，即便是这样一个组合，如果在市场高位买入，之后风险还是会比较大。
毕竟股票比例比较高。
比如2015年牛市，不管是什么风格，都普遍下跌了30%-50%不等。
要买的便宜一些，保护好自己。
通常主动优选组合，
在4-5星级阶段投资，耐心持有3年以上，收益还是大概率不错的； 如果3星级买入，持有3-5年，最后也是正收益的； 不过到了2-1星级买入，即便持有3-5年，收益也不一定理想了。
刚开始投资股票基金的朋友，螺丝钉给的建议就是，4-5星级再投资。
如果没到4星级，只适合少量投资体验下。
买的便宜，先保护好自己。
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