懂得价值投资后，还有一样东西你必须懂！

有关价值投资，我们都知道巴菲特、查理-芒格这俩人都是这一派。

但价值投资实际上有两派，巴菲特和芒格是一派，还有一派是巴菲特的老师格雷厄姆那一派也叫价值投资。那这两派有什么区别呢？

简单来说格雷厄姆的思路，是在股价低估的时候买一家公司，哪怕他是一个垃圾公司，只要估值足够低，它就一定会再涨起来，你就一定可以白赚一笔钱。他还打了一个比方，就好比你在大街上捡了一个烟屁股，虽然他只是烟屁股，但是好歹能作出一口烟来。想在股市里确定性的赚钱，咱们就找各种烟屁股好了。

那巴菲特的思路呢？一定要买好公司，要买有护城河的公司，买那种现金价值最高的公司。哪怕他现在不便宜，但只要价格不是特别贵，只要你买了，长期来看一定会有不错的回报，因为它是一家好公司。

这是两种完全不同的思路，虽然都是价值投资，但是一个看买的贵不贵，这是最重要的。另外一个贵不贵不重要，即关键是价格合理，公司好不好。——这是两种思路。

那现在我们都知道绝大多数人，都自称是巴菲特的粉丝。尤其是现在好多基金经理，为什么呢？咱们得仔细揣摩这个道理，基金经理是要对投资人负责的，对吧？那他怎么样证明自己很负责呢？说得清楚很重要！你作为一个基金经理，你跟你的基民说这家公司是好公司，是不是相对容易说清楚啊？你跟他说自己买的很便宜，这要怎么证明啊？你怎么证明你现在买的便宜呢？所以现在的基金经理就集体吹捧巴菲特，一定说自己买的都是好公司。

但是问题来了，有很多人是这样说的，巴菲特这一套：普通人是干不了的，因为你掌握不了那么多全面的数据。而且更可怕的问题在哪儿呢？假设我们现在盯上一家公司，非常认真地做调研，研究它是不是好公司，甚至我们干脆辞职不干了，到这家公司去上班。那么我想请问你，你能掌握所有的信息吗？各位可以自己想想啊，你自己上班的单位或者公司，它整体上到底是个什么情况，你能完全说清楚吗？所以你很有可能是在盲人摸象，你看到的真的只是一个片面信息，很有可能以偏概全，做了错误的决定。比方说有些公司确实团队很好，确实那个领导人很有魅力，但这家公司做的生意就是利润很低。如果你只盯着团队这一块，你就很可能忽视掉利润这一块儿。那还有很多人只盯着利润，看这家公司是不是暴利，行业是不是高增长，结果呢？这管理团队是一帮骗子，财务造假，最后让投资人血本无归。像这样的错误比比皆是，哪怕这人是一个资深的职业的基金经理，也不可能掌握全面的信息，很有可能也是以偏概全。

如选行业的方法：看美女现在在哪些行业里？现在最多是在手机上，互联网未来5年一定还是不错的。但看美女能确保有百分百的准确性吗？在影视行业里，美女也不少，但是那影视行业明显收益很低。

这问题就说明了，就算你懂得了价值投资全部，还要懂得“敬畏”！永远要对自己的能力保持谦虚，这是我们学习价值投资最重要的一个心法。不要吹嘘自己是神，更不要做预测，敬畏每个人的选择。现在具有多样性的市场，我们每个人更需要有一份敬畏之心。