交银三剑客

大家好，我是栗子。

你有没有过这样的经历，基金一周不涨，我咬牙忍！

一个月不涨，打落牙齿活血吞，我再忍！

三个月不涨，必须报警了。

去年四季度，很多人很多抱怨交银系的基金，8月5日至12月17日，王崇的交银新成长涨幅仅4.51%，交银三剑客：王崇、杨浩、何帅也不灵了？

三剑客在新发产品中，可以说非常克制，这么火热的基金市场，已经很久没有发新产品，那些恨不得每年把明星基金经理拿出来发几只产品的基金公司应该多学学人家。

王崇

杨浩

何帅

今天栗子带大家看看交银三剑客的四季报吧。

1.王崇（交银新成长）

王崇的产品长期持有非常舒服，净值稳步上涨，回撤控制非常棒，他的另一只产品交银精选，是去年四季度，申购份额排名前10的（成立时间在2年以上）偏股混合基金。

顺丰、东方雨虹、绝味食品仍然稳居前三大重仓股，总体仍然延续他分散的风格，新进荣盛石化、海康威视，调出万科、立讯精密。

基金经理并不是仅“买醉”，荣盛石化近2个月走势有多强悍，大家可以去翻翻K线。

　

运作分析中，他实话实说，“我们要相信常识，即使是优质龙头个股，短期估值过高隐含较高的风险”。

　

2、杨浩（交银新生活力）

四季度交银新生活力的持股集中度明显上升，前十大重仓从55%上升到63%，前三大重仓股仍然是美的、顺丰和芒果超媒，新进海康威视和荣盛石化，调出东方雨虹和三七互娱。

无论是王崇，还是杨浩，他们对热门板块的配置都相对很少，医药、光伏、新能车都很少涉及。

杨浩的整体关注点仍然在数字经济和制造升级投资，四季报中也袒露了他选股的思路，价值创造、商业模型、产业周期、景气度和估值，综合评判。

　

3、何帅（交银优势行业）

交银优势行业去年全年回报35.93%，很多持有人并不满意，何帅是一位比较另类的基金经理，他的投资思路以”绝对收益“为主。

公募基金，会考核排名，以相对收益为主较多，2018年沪深300指数下跌25%，即使基金当年下跌20%，仍然跑赢沪深300指数5%。

而绝对收益，以追求正收益为核心，选股中”安全边际“成了很重要的考虑因素，估值、安全边际等词语几乎每次季度报中都会被提及。

追求安全的背后，可能会错过一些潜在更高收益的机会，并没有完全的对错，而是看胜率和赔率看哪个更对你的胃口。

他管理的完整年度，2016年-2020年，交银优势行业每年都获得正收益，2018年取得正收益非常难得。

三花指控、万科、紫光国微仍然居前三大重仓股之列，房地产个股给去年的业绩拖了很大的后腿，四季报中仍见万科、保利、中南建设。新进春风动力、三七互娱，调出金地集团和美亚柏科。

除了广为人知的三剑客以外，交银还有像郭斐、周中、刘鹏这样的后起之秀，继续保持关注。