国内市场成长空间巨大，医美板块“卷土重来”丨牛熊眼

第一财经

2021/04/01 13:38

4月1日，医美板块涨幅居前，截至发稿，景峰医药、览海医疗、济民制药、悦心健康涨停，朗姿股份、国际医学、爱美客、贝泰妮等纷纷跟涨。

3月10日以来，医美上市公司重回机构视野，国际医学、奥园美谷、爱尔眼科、朗姿股份等4家公司接待包括基金公司、证券公司、阳光私募、保险公司、海外机构等密集调研，参与调研机构分别为84家、65家、22家、10家。其中，基金公司成为调研主力军，参与调研国际医学、奥园美谷、爱尔眼科等3家公司的基金家数均在10家以上。

中信建投指出，2024年我国医美市场规模有望突破3000亿元，综合对比国内外医美渗透率和消费金额等指标，中长期看，我国医美行业仍有5倍以上成长空间。其中，轻医美过去五年的复合增速超过行业整体增速，其具有创伤小、恢复时间快、价格起点低、风险较低等优势。在客群不断扩容的趋势下，门槛较低的轻医美已成为众多年轻群体尝试医美的首选，也是各家医美机构拉新的重要手段，轻医美行业渗透率有望进一步加深。重点推荐华熙生物、爱美客、朗姿股份等，建议关注四环医药、华东医药、昊海生科、奥园美谷等。

海通证券认为，医美行业作为确定性高成长赛道和市场热门板块，估值风险近期获得一定释放，虽然调整是否到位还需结合市场环境进一步观察，但总体来看，板块具备结构性机会。医美行业的高成长、高景气特点在中长期维度依然持续。以爱美客、华熙生物为代表的优质医美板块公司护城河深厚，竞争优势显著，在高景气度赛道中具备持续高速增长的潜力和能力。伴随时间的推移，优质公司将用业绩增长逐渐消化估值水平，近期调整后已具备一定安全边际，建议关注估值回调机会。

安信证券表示，随着国内医美产业逐渐崛起，医美行业已经形成了一条清晰且完整的产业链，上游高毛利产品及中游连锁民营医院是未来主要的投资方向。