毫无利空！为何中国中免会突然闪崩？

4月13日午盘， $中国中免(SH601888)$  午盘突然跳水，截止发稿，股价封死跌停；受其拖累，大盘指数也悉数跳水。

消息面上，并未发现利空。究竟，中国中免为何会突然崩盘？或许，近期市场表现出的特征能解释一二。

市场的“业绩杀”特征

近期，市场出现“业绩杀”现象。如华昌化工、中泰化学、索菲亚等，在公布靓丽一季报之后，股价反而跌停；而像 $顺丰控股(SZ002352)$  这种业绩不及预期的，纵然是大白马，竟然也不可思议地出现2个跌停。

市场人士认为，当前大白马的盈利预期已从估值转向了业绩，但此前股价已经把业绩预期打的太满，因此如果不及预期，就是连续杀，符合预期，就是小规模杀，除非是如重庆钢铁、中远海控这种大超预期，才会被炒。

从时间来看，中国中免的一季报将于4月22日披露，今日股价的闪崩，或许已经证明中国中免一季报不太有超预期的可能。

机构开始调仓大白马

自春节上来，白马股便一路杀跌，最具代表性的额就是贵州茅台，股价从高点2627元/股一度跌穿2000元/股，此外宁德时代，恒立液压、万华化学等等。

但当时不少数据显示，公募基金都未出现明显的出货现象，彼时就有市场猜测，公募基金会在一季报期间，等待白马反弹后，选择调仓。

无独有偶，安信证券陈果也给出了相似的观点，认为：

一季报是这个阶段A股最大的利好支撑，而从时间上看，A股一季报业绩预告即将于4月15日前披露完毕，这意味A股一季报预期行情已进入尾声阶段，。

近期相当多“核心资产”相关品种的反弹表明其已一定程度反应了一季报利好，部分率先反弹的“核心资产”品种甚至已经开始走弱，市场甚至对核心资产一季报低预期的反应要比超预期敏感的多，显示一季报之后，市场对后续利好及当前估值水平的支撑缺乏信心。

值得一提的是，根据2020年年报显示，近期闪崩的顺丰控股，宋城演艺，中国中免，都是兴全趋势投资基金旗下的重仓股。

拥有免税牌照的上市公司会越来越多

自王府井、格力地产相继获得免税牌照后，已经有越来越多的上市公司申请免税牌照。据统计，目前已有9家A股公司宣布申请免税牌照。

另外，在4月9日晚， $海南发展(SZ002163)$  公告称，控股股东海南控股承诺在2021年度非公开发行事项完成后三年内，将旗下免税品经营主体全球消费精品（海南）贸易有限公司的控股权注入上市公司。

对于上市公司的“免税热”，相关券商分析人士指出，“不仅仅是要看牌照的含金量，重点还是要看免税店的实际经营情况”，而且从目前的情况来看，能不能最终拿到牌照也是未知数，相关上市公司也同步指出了不确定性。

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议

*风险提示：股市有风险，入市需谨慎