财务报表阅读简介（重要非财报内容）
一、如何通过财务报表分析A股上市公司
1、下载年报：登录巨潮资讯网http://www.cninfo.com.cn，对于上市5年以上的上市公司，至少要下载过去5年以上的财报进行分析，才能得出比较客观的结论。
2、年报需要在年度结束后4个月内披露完毕，而且必须经过会计事务所审计。
3、打开“海天味业”2019年财报的重要提示部分，其中第三条很重要：看是否有“出具标准无保留意见的审计报告”的字样。会计事务所出具的意见有以下5种：
（1）标准无保留意见的审计报告，意思是没有发现造假行为，但也不能保证是真的；
（2）带强调事项段或其他事项段的无保留审计报告，意思是有造假行为，至少在粉饰报表；
（3）保留意见审计报告，意思是财务造假，别信报表；
（4）无法表示意见审计报告，意思是对于这等拙劣的造假行为，我们无语了；
（5）否定意见审计报告，意思是这家公司是骗子。
只有第1种意见的报表才有阅读的价值，其他的不用往下看了。
4、年报的重要提示部分，第五条是关于分红的情况，这是投资者比较关心的，可以看一下。好公司有一个共同特点，就是年度分红都很慷慨。
5、重要提示部分看完后，看目录。目录一共有12节，其中第3-6节、第8节、第11节很重要。
（1）第3节“公司业务概要”，告诉我们公司是做什么的，商业模式是什么样的，核心竞争力是哪几个，所在行业情况如何。
（2）第4节“经营情况讨论与分析”，告诉我们公司当年主要干了什么，取得了什么样的成绩，公司业务及财务数据有什么重大变化，未来的发展战略与经营计划是什么。
（3）第5节“重要事项”，告诉我们公司经营中发生的重要事项，从中我们可以获得公司的重要信息，并判断有没有异常。
（4）第6节“普通股股份变动及股东情况”，告诉我们公司的大股东和实际控制人是谁，实际控制人有多少股份，有没有增持或减持，有没有质押。
（5）第8节“董事、监事、高级管理人员和员工情况”，告诉我们公司的核心团队成员是谁，离职的核心团队成员是谁，核心团队成员的工作动力如何，核心团队成员的专业能力如何。
（6）第11节“财务报告”，是经会计事务所审计的年度财务报告，包括审计报告、财务报告、财报附注，这部分内容是年报的核心，是我们对公司进行财务分析的主要信息来源。
二、公司业务概要
1、公司的主营业务部分，告诉我们公司是做什么的，在行业的地位如何，可初步推断出公司的资产规模、营收规模、净利润规模，以及哪个产品是创造营收最多的产品；
2、公司经营模式及运作策略部分，告诉我们公司的商业模式是什么样的，可初步推断出财报中资产负债表的存货和预收款项的金额大小；
3、行业发展现状部分，我们可了解到公司所在的行业特点、市场规模、生命周期（初创期、成长期、成熟期、衰退期）等，可初步推断利润表中的营收和净利润增长率；
4、核心竞争力分析部分，我们可了解到公司的相对竞争优势（文化优势、品牌优势、独特资源、效率优势、强网络效应、高转化成本，1家公司同时有2个优势一般就有很高的行业地位，有3个核心优势一般就是行业第一的公司），可初步推断出核心财务指标净资产收益率ROE和净利润现金含量。
三、经营情况讨论与分析
1、重点要看过去一年做了什么，即是否做了正确的事情，以加强企业的核心竞争力。取得的成绩主要是看营业收入、净利润、净资产的增长情况。
2、主要经营情况内容包括：主营业务分析（主要看8张分析表数据是否有异常）、非主营业务导致利润重大变化的说明、资产负债情况分析（重点关注本期较上期变动超过30%且本期或上期占总资产超过3%的科目）、行业经营性信息分析、投资状况分析（看重大股权投资和重大非股权投资是否异常）、重大资产和股权出售、主要控股参股公司分析、公司控制的结构化主体情况等8个小项。
（1）主营业务分析
A、利润表及现金流量表相关科目变动分析表
包括：营业收入、营业成本、四种费用（销售费用、管理费用、研发费用、财务费用）、三种现金流量净额
营收同比减少比较异常，后面需要搞清楚减少的原因；如果其他几个项目随着营收的增长而增长，且增长幅度大体一致，就比较正常，否则就比较异常，后面需要搞清楚原因。现金流量净额重点看经营活动产生的现金流量净额，正常情况下应该大于0，金额要比较大，并且要随着营收的增减而增减。
B、收入和成本分析
包括：主营业务分行业、分产品、分地区情况，产销量情况分析表，成本分析表
如果毛利率下降幅度较大，就是异常情况，需要后面分析原因；一般情况下，毛利率下降不是产品售价下调就是产品成本上升导致的。产品售价下调比产品成本上升对企业的伤害大得多。
产销量情况分析表主要看产量和销量的增减情况是否保持一致，如果相差太大就是异常的。
成本分析表重点看成本构成和成本增减是否有异常。
C、主要销售客户和主要供应商情况
主要销售客户情况我们主要看从前5名客户获得的营业收入在总营收中的占比。这个比例越低越好，超过20%意味着风险较大。
主要供应商情况我们主要看从前5名供应商采购的金额在总采购金额中的占比。这个比例相对较大比较好，一般20-40%为佳，太低反而不好。
D、期间费用同比变化情况
这张表我们重点看同比变化是否有异常，以及解释说明是否合理。
E、研发投入情况
这张表我们重点看研发投入费用化还是资本化，以及研发投入占营业收入的占比。一般盈利能力强的公司喜欢把研发投入费用化，因为可以一次性计入当期费用，减少当期利润，可以少缴企业税。一般盈利差的公司喜欢把研发投入资本化，因为可以减少当期费用，增加当期利润。
研发投入在营业收入中的占比不是越高越好，有些公司会故意把不是研发投入的费用放到研发投入费用中，给公众造成重视研发的错觉。
F、期间现金流同比变化情况分析
首先重点看经营活动产生的现金流量净额，应该大于0，金额要比较大，并且要随着营收的增减而增减；其次看投资活动产生的现金流量净额，大于0或小于0都没关系，但一般高速发展中的公司都小于0，说明公司在加大投资；最后看筹资活动产生的现金流量净额，大于0或小于0都没关系，但好公司一般会小于0，因为大部分好公司每年都会进行大量的现金分红。
（2）非主营业务导致利润重大变化的说明
（3）资产负债情况分析：科目来自合并资产负债表，本期较上期变动超过30%的科目可能有异常，会单独放在这里，方便投资者查看。只要查看本期较上期变动超过30%、且本期或上期期末数占总资产比例超过3%的科目就可以了。
（4）行业经营性信息分析：前面已经分析过了
（5）投资状况分析
公司快速扩张有两条路径：一是对外收购其他公司，属于重大的股权投资，二是对内加大投资，增加产能，属于重大的非股权投资。
第一种情况一般不是好事，需要我们格外注意；第二种情况包括募集资金使用情况（融到的钱的使用情况）和其他重大非股权投资（公司自筹资金进行的项目）两部分，一般而言是好事情
如何通过重大非股权投资大致预判财务造假？如果公司营业收入增长好、毛利高、存货少，公司经营情况很好，这个时候公司进行重大非股权投资是正常的；如果公司营业收入差、毛利低、存货多，这个时候公司进行重大非股权投资就是异常的。
（6）重大资产和股权出售
（7）主要控股参股公司分析
（8）公司控制的结构化主体情况
3、董事会对于行业现状以及未来趋势的看法和应对方式（发展战略和经营规划），显示了一家公司决策层的水平高低。
哪家公司更靠谱？敢于公布下年度的经营目标和重点发展举措。
四、重要事项
1、包括十八项具体内容，第3、4、7、8、9项不会发生在好公司身上；第5、6、11、12项目一般不会发生在好公司身上，如果发生了，要看是否有异常；第1、2、10、14项目需要重点关注。
2、普通股利润分配或资本公积金转增预案
（1）现金分红政策的制定、执行或调整情况：是否写入公司章程？是否有最低分红比例？分红政策是否要求连续性和稳定性？查看公司近三年的股利分配情况，可了解每年现金分红在公司净利润中的占比。
（2）分红比例的重要性：反映上市公司管理层的品质、公司的净利润质量、以及财务造假的可能性。
3、承诺事项履行情况：是否有对中小股东的无限期赔偿承诺？
4、重大诉讼、仲裁事项：如果有，看对公司造成多大影响？
5、重大关联交易：一般好公司很少或没有，需重点看一下发生重大关联交易的次数。
五、普通股股份变动及股东情况：首先看大股东和公司核心团队成员有无减持或增持（表明是否看好公司发展，投资者要高度重视），其次看大股东有无进行股份质押（质押比例超过10%，表明大股东比较缺钱，建议淘汰掉），最后看实际控制人的持股比例（一般在34-66%，有很强的动力做好公司，且不至于危害公司的长期发展）。
六、董事、监事、高级管理人员和员工情况
1、决定公司长期发展的三大要素：商业模式、企业文化、核心团队
2、核心团队的持股情况、年薪情况，决定了核心团队的发展意愿和动力；
3、核心团队成员离职，不一定是坏事，有可能是被优化掉的；
4、核心团队成员的工作经历，反映了企业文化特点和成员的工作能力，在一定程度上可以判断该公司在长期发展上是否更不容易发生错误决策。
5、员工人数变化情况：一般情况下员工人数会随着公司的扩张而增加，是营业收入的先行指标，往往和营业收入同向变化，否则就是异常现象，可能存在财务造假。另外，也可以推算出该公司员工的人均年薪，如果公司员工年薪仅几百元或几千元，那肯定存在财务造假。