真金白银实战分享：我如何靠基金赚72万！
01
最近的大盘在3200到3400之间反复震荡了一个月。
说高吧，还不至于到危险的泡沫阶段。
说低吧，距离2800的安全线也拉开距离，不适合重仓入场。
所以谨慎起见，多多最近发车比较谨慎，只买了几次稳定收益。
最近一直在写行业和热点分析，希望帮助大家加深对投资的理解。
之前写了消费、医疗、互联网这些长牛行业。
又扒了扒银行、地产这些低估值板块。
零碎的讲了很多点，导致很多新朋友比较疑惑：
多多是不是棵墙头草？怎么来回倒？
你说了那么多，现在到底应该买什么？
我公号开实盘5个多月，永动机高收益盈利27%左右，总盈利大约72万
（账户1）
（账户2）
（账户3）
今天，我短小精悍的讲讲我的投资策略和这几年实战的心得体会。
帮大家把知识再串一下，尽早打通任督二脉。
02
股票投资赚大钱，本质上需要悟透3个核心问题：
（1）择股：选择优质股票或者优质基金；
（2）择时：耐心等待，在熊市的时候买；
（3）心态：耐得住寂寞，经得住诱惑，雷打不动长期坚持
这三点，值得反复看，反复琢磨。把这三点琢磨透了，任督二脉就打通了。所有碎片化的知识会全部串联起来，形成一套可以稳定赚钱的投资体系。
03
先说说第一个核心问题：择股
投资股票归根到底，我们赚的主要就两部分钱：
公司利润增长的钱+与公司业绩无关的股票价格炒作的钱（估值波动）
短期看，公司利润增长很有限，赚钱绝大部分靠股价炒作，即估值增长。
今年上半年股价翻倍的股票，我都拉出来了。数据一目了然，今年半年的利润增长很有限，股价翻倍主要依靠估值上涨。
（数据来源：Wind/上半年涨幅翻倍的大部分个股业绩都主要来自于估值贡献）
但长期看，估值对收益贡献微乎其微，股票大部分涨幅都是由业绩增长贡献的。
我们对过去十年涨幅超过10倍的个股做了统计，业绩归因如下，
统计方法说明：以贵州茅台为例，2009年12月31日市盈率PE为36.08倍，2019年12月31日PE为36.31倍，估值贡献涨幅0.63%；业绩贡献涨幅为区间涨幅1012.61%-0.63%=1011.98%
我们可以非常清晰地看到，
长期来看，几乎所有10年10倍大牛股的涨幅都是由业绩增长贡献的。
短期内，估值受市场情绪、各种小道消息和预期的影响会时刻变化，
但长期看，无论它如何变，你会发现它始终围绕着一个中枢上下波动，这个中枢是由它的内在价值决定的。
比如，贵州茅台和中国神华分别是白酒行业和煤炭行业的龙头，品牌都很强。茅台常年围绕着30倍的中枢波动，而中国神华常年围绕着15倍的中枢波动，这是由它们的行业属性、市场需求决定的，不容易轻易改变。
（数据来源：Wind/统计区间：过去10年贵州茅台估值变化情况）
所以长期看大牛股的涨幅几乎都是由业绩增长贡献，这非常符合常识。
我们投资赚大钱一定是靠公司长期业绩增长。
我们投资赚大钱一定是靠公司长期业绩增长。
我们投资赚大钱一定是靠公司长期业绩增长。
但业绩长期增长的上市公司非常非常稀缺！
我们对全部A股3872只个股过去10年的涨幅做了一个统计分析，
十年时间，
仍然亏损的个股有1483只，
亏损20%以上的个股有998只，
亏损50%以上的个股竟然高达323只。
……
如果你买入的是这些股票，浪费了十年时间不说，还尼玛是亏损的，真是太坑了！
真正优质的股票其实也真的就是那么一小撮。
涨幅10倍以上个股24只，占比0.62%。
涨幅5-10倍个股87只，占比2.25%。
涨幅3-5倍个股134只，占比3.46%。
整体十年涨幅3倍以上个股245只，占比245/3872=6.33%。
所以，要想真正长期赚取业绩增长的钱，我们只有死死地抓住这一小撮优质股票，长期持有，不轻易下车，这样才可能真正实现15%-20%的年化收益。
怎么抓住这些优质股票？
我自己真白银实践下来，普通散户比较好的方法就是买优质的主动基金，收益高不说，还省心的多，也安全的多。
主动基金，往往是一支几十人的清华北大高材生团队专职做股票研究，他们每个人分工研究几个行业的股票，去上市公司实地调研，定期出研究报告，持续跟踪很多年，挖掘优质股票是专业机构的强项。
其次，主动基金风险要低的多。我们普通散户对个股的研究很难特别透，比如芯片股，医疗股，专业门槛特别高，普通散户很难对这些股票了如指掌，心里有底，股票持续跌，我们不知道是基本面恶化还是市场情绪，所以很容易割肉止损，被割韭菜。但基金持仓很分散，一般一支基金持有30-50支股票，风险被大大分散。基金的下跌，不可能几十支股票基本面同时恶化，主要是市场情绪，所以我们心里很有底。
最后主动基金的排名压力很大，无论市场怎么变，他们都要迅速适应市场，所以无论市场风格变化，板块轮动等难以把握的变化，基金经理统统都可以搞定。比如我今年2月3号大跌的时候，我准备抄底一支白马股，在茅台和平安之间犹豫。最后我选了平安，结果整个保险银行地产板块都特别颓废，我抄底买的平安，后面居然又继续跌，直到现在，几乎打平。反观贵州茅台，恰恰今年又是消费股行情，已经涨了70%多。如果买基金，股票不适应市场风格这些问题基金经理都可以帮我们解决。
买主动基金，绝大部分工作，全交给在市场磨炼很多年的基金经理去办了，收益高不说，我们省心很多。我感觉就像老板一样，定好战略，剩下的就交给基金经理去办，做的好就加仓奖赏一下，做的不好就直接清仓，把基金经理开掉。
怎么选优质的主动基金也很简单，核心就两条：
（1）业绩牛逼
（2）业绩一直牛逼很多年
投资，业绩说明一切，选业绩牛逼的五六只基金，建一个组合就够了。
多多的实盘就是按照这些标准优中选优，挑出几款主动基金。
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第二个核心问题：择时，即什么时候买卖？
总结起来就一句话：显著低估时买，显著高估时卖，估值适中躺倒不动。
怎么判断估值呢，只要用好这个指标就够了。
全市场等权中位数PE值，看这个值在历史上的位置。
通过这个方法，我们能找到那些被低估的时间段。图中绿色区域。
对应到股价走势上（下图），分别就是各个低点。
这时建仓买入，利润丰厚。
显著高估时反之。
而在估值适中的时间段内，行情是不可预测的。
上交所的数据显示，散户和机构都无法获得择时收益。
换句话说，一顿操作不如卧倒不动。
只要估值不上天，就任他波动。
我们选择好股票好基金，即使估值不变，业绩依然会推着股价上涨。
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投资第三个核心问题：心态。
我们听了太多道理，还是过不好这一生。
投资也一样，看过再多理论，想赚钱依然很难。
因为投资实战中，处处有诱惑和陷阱，
投资中最大的诱惑来自追涨。
涨的时候，往往觉得还会涨，比如7月份的牛市，指数蹭蹭的往上拉，像极了牛市，如果来了大牛市，很容易赚50%-100%的收益，说实话我自己都心动了，想把手里的闲钱继续加仓。
很多人都是在这种诱惑下，不断加仓，最后亏钱。
如图所示，在股价低位时，成交量很小，鲜有人买股票。
而势头起来，股价高位，成交量才明显放大。
价格高了，风险也就更大，而多数人就是这时候进场的。
其实很多人加仓也知道风险，但面对巨大诱惑，都抱有侥幸心理，想赚完就跑，但最终往往自己就成了接盘侠。
投资赚钱往往要长时间的忍受寂寞。
好的买点，永远是在便宜的低位。
但想等便宜的低位，往往需要足够的耐心。
比如2016年-2018年上半年，股票一直都在震荡中上涨，好的买点比较少，直到2018年底，才出现了几年一遇的黄金买点。
即便等到好买点，但什么时候涨，也不一定。
比如股王茅台，在2018年-2016年这漫长的8年时间里，股价一直都是100-200之间波动，没有实质性的突破，然而2018年开始，2年多时间，茅台一路从200多涨到了现在的1700多。
股市想赚到钱，少则忍受1-2年的寂寞，长期忍受5-10年的寂寞。试想一直股票5年不涨，你还能坚定持有吗？
投资中暴涨暴跌的很容易把人心态带偏。
我们都希望A股走出美股那样的慢牛市，但结果只有疯牛和大熊市。
不论是连续阳线的上涨，还是连续大阴线的下跌。
很容易使人想抓住短期波段，抄底逃顶，甚至抛弃制定好的投资策略，前功尽弃，被大盘牵着鼻子走，逃不过被割韭菜的命运。
比如，7月份的大牛市，我的心态也被影响了，一方面我非常害怕错过大牛市，想继续加仓，另一方面，我又特别害怕牛市突然中止，收益做过山车，我想减仓。
说白了，我也被大盘暴涨带偏了，想中途抓住牛市，又想中间逃顶。好在市场很快震荡，也让我冷静了下来，我仔细复盘，我发现这种短期波段非常难抓，往往还会因小失大，所以我果断放弃了这种抓短期波段的危险想法。
我真金白银实战下来发现，投资赚钱，心态一定是我们需要过的第三大关。绝大多数散户赚不到钱，第一是不懂投资乱买，第二就是心态很差，耐不得住寂寞，经不得住诱惑，很容易短线化，一顿操作猛如虎，一看收益二百五。
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择股、择时、心态实战操作的结果如下：
择股：选择优质的主动基金
择时：在市场明显低估的时候定投买入
心态：耐得住寂寞，经得住诱惑，雷打不动长期坚持
“永动机-高收益”的实盘结果
从3.12日第一期，到5.28日最后一期，共12期。
累计投入19万元，完全按照投资策略执行。
我们的成本控制在虚线点位内，都是在3000下建仓的。
虽然7月份行情大好，但我们依然执行既定策略，不再加投。
这是目前的收益，
自3.12日以来，收益率27.29%。
同期沪深300收益20.82%，跑赢指数6.47%。
最大回撤只有8.32%，风险偏低。
业绩还是令人满意的。
把握住这三点核心，任督二脉就打通了，稳定赚钱其实并不难。
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现在怎么买？
目前A股的等权市盈率中位数百分位在51%。
不在我们永动机-高收益策略的买入范围内。
如果这个时候想上车，多多建议以二级债为主。
一方面债券在偏低位置，可以慢慢建仓；
另一方面这些基金往往追求绝对收益，利用打新、对冲等手段，可以稳定赚5-10%的收益。
所以现在买二级债，即可以赚比银行存款高的稳妥收益，又可以储存子弹。等股票什么时候跌到低位的时候，我们就把子弹取出来，抄底买入股票。
反正我现在钱没有特别好的去处，目前在择机买入稳定收益组合。
一般每周等股票有比较大的下跌就会买入，本来打算昨天买的，但有事耽误了，只能明天或者下周再找机会买了。