指数估值(2021

了解蛋卷指数估值算法

什么是指数估值？

为方便您便捷地寻找指数投资机会，蛋卷整理了常见指数的估值数据，并基于PE绝对值以及PE或PB历史百分位水平进行三色分类显示。

如图所示：

PE高低以十年期国债收益率倒数为判断标准，不足5%按5%算，2019年5月29日十年期国债收益率为3.86%，因此以20（1/5%）为判断标准。

PE或PB百分位<30%，且PE绝对值小于20；

PE或PB百分位>70%，且PE绝对值大于20；

其余情况为估值适中；

指数数据时间较短(不满5年)，不参与估值。

注：金融、周期、重资产重工业行业使用PB百分位估值，其余使用PE百分位估值

常用估值指标说明

①PE指市盈率（TTM），PE（TTM）=∑成分股市值/∑成分股净利润（TTM）。数值越低，一般认为估值越低；

②PB指市净率（MRQ），数值越低，一般认为估值越低；

③PE百分位代表当前PE在选定区间所处的水平，假设PE百分位为10%，表示只有10%的时候比当前市盈率低，百分位基于指数近10年PE数据计算，若不满10年则采用全部历史数据，PB百分位同理；

*数据主要来源：Wind，其中标普红利及香港中小各项估值数据由蛋卷独立计算；

*重要提示：投资有风险，估值数据仅供参考，不构成任何投资建议。