“郭明瑞老师聊民法”第八十八期：公司的并购、重组、解散（第一篇）
公司的并购、重组、解散
今天我们聊的题目是公司的并购、重组和解散。实际上我觉得这个问题更多的是技术性问题，理论性并不是很强，但是在实务当中可以说有重要的意义，我们就分三个问题来谈。
第 一 篇
-THE FIRST-
24:53
01
关于公司的并购
公司的并购是公司的兼并和收购的合称，也就是说兼并和收购合在一起称为并购，它是指在市场机制的作用下，公司和其他公司的控制权的一种产权交易活动，这是两个问题。上次我们谈到的公司资本扩张的一种方式就是收购。在公司收购的场合，被收购的公司仍然是存在的，只是它的产权部分被收购公司取得了，也就是说被收购公司把它的部分产权转让出去，其他公司向它进行投资，收购价就是投资。收购公司成为被收购公司的股东，它以收购的价值来承担被收购公司经营的风险，所以从收购公司角度来说，它就是一种投资行为，从被收购公司来讲，它是资本扩张、吸引外来投资增加资本的一种行为，这是在企业正常经营的情况下，出于资本变动的需要而进行的一种交易活动。
另外一种情况就是兼并，公司的兼并也就是合并，公司的合并涉及到法人的合并，我们《民法典》在法人的一般规定中有规定，《民法典》第六十七条第一款规定：法人合并的，其权利和义务由合并后的法人享有和承担。法人合并是被合并的公司、被合并的法人消灭，如果是吸收合并，那就是合并的企业、公司仍然存在，被兼并公司消灭，无非是这样的；或者两个公司合在一起，组成一个新的公司，一个新的法人。
兼并、合并是公司组织体的一种变更，为什么需要发生合并或者兼并？有人说合并是公司出于经营上的需要。一般来说，兼并的公司是为了扩大经营的规模、经营的范围，或者是为了减少交易的成本才去兼并其他公司。如果这两个公司生产的产品是相同的，或者相似的，兼并以后合成一个公司，那规模就大了，就可以在市场上占有更大的占有率。在这种情况下，最重要的是防止垄断，防垄断其中就有一个不能通过这种兼并，把整个市场垄断起来，这是一种情况。还有一种情况是两个公司的产品是上下游的关系，你的产品正好是我的产品的上游或者下游，如果是合在一块成为一个公司，就可以减少他们之间的流通环节，节省了交易的费用，当然就会增强它的竞争能力。兼并从被兼并企业来讲，它是处于自己的经营需要，扩大规模、节省费用、提高自身的竞争能力，他才去兼并别人，要不然他才不会去兼并。被兼并的公司呢？为什么我让别人兼并了？一般来说，被兼并公司相对来讲规模比较小，经营能力比较差，或者处于一种经营困难、不利的一种状态，往往是这样一种情况。
公司兼并时，要有一定的程序。一般来说，首先要有合并的协议，签订合并协议以后，还要通过合并的决议，要让股东同意，然后是执行合并协议的时候。执行合并协议，首先要清理公司资产，编制资产负债表、移交财产等等，最后还要办理变更的手续，就是办理工商登记，这是兼并、合并的问题。法律上来说，合并、兼并必须要公告通知债权人，为什么要通知债权人？要让债权人同意，债权人不同意可以要求你清偿债务，合并以后我的债权能不能得到保障？你先给我还了账再说，债权人是有这个权利的，可以要求你清偿。合并以后从法律后果上来说，合并前的公司的债权债务是由合并以后的公司承担，它是概括转移的，原来公司的债权债务概括转移给合并后的公司来承受。所以一般来说，合并对债权人不会有什么大的影响，这是合并。
还有一个问题是收购，收购是投资问题，公司去收购另外的公司，一般来说，它是考虑到另外的公司的业绩，想通过收购来获得其他被收购公司的股份、股权，作为他的股东取得收益。现实当中，收购方式也很多，也包括邀约收购、协议收购。咱们还经常看到，有一些公司要借壳上市，借壳上市也就是通过收购的方式，使自己控制原来的上市公司，通过它来达到你公司上市的目的，这是关于公司的并购问题。我刚才说过了，技术性上的问题有很多，具体怎么操作还是比较复杂的一个问题，公司董事会决议的时候，要考虑被收购企业的状况。
02
关于公司的重组
一般来说，它是在公司出现经营不良，甚至是资不抵债的情况下，经过债权人、债务人的申请，企业进行重组。重组通常讲的是企业的重整，重组一般是在企业面临破产的情况下采取的一种救济企业、挽救企业的措施。什么样的公司才会重整？一般来说，重整的公司都是有可能破产，或者已经具备了破产的原因（资不抵债），但是公司又有保持经营的价值，还有再生的希望。比如说，你注入了新的资本，减免了一些债务，可能这个公司就可以起死回生，本来他经营的产品是很有前景的，但是现在资不抵债，不能继续经营，这种情况下才会进行重整。所以一般的重整也不限于在破产当中，但是多数我们谈的重整都是破产重整，面临破产的时候，在破产宣告以前出现破产原因的时候，一旦宣告破产了，那就进入了破产程序，重整是在正式宣告破产以前，就已经有破产原因的存在了，这时候债务人或者债权人向法院提出重整的申请，经过认可以后进入重整程序。
重整要经过利害关系人申请，在法院的主持和利害关系人的参与下进行业务上的重新组合，进行债务上的调整，使债务人能摆脱财务上的困境，能够恢复他的营业能力。重整以后从法律上来讲，它并不要求重整以后的公司与原来的公司保持同一的人格，他完全可以重新组成另一个公司，接受这个公司的业务，并不是说重整以后还是原来的公司。现在重整有许多原因，大家可能看到前段时间北大方正已经重整，因为它已经陷入了面临破产的困境，好像是300多个亿的债务，但是它还有一些业务有很好的前景，经营能力还是很好的，比如说印刷系统，这是很有价值的，很有前景的，如果整个破产的话，那就不行了，但是它通过重整就可能使这个公司起死回生。我今天听说汇源果汁也要重整，这都是企业困境、解决防止破产的救济措施。
公司重整要有严格的程序，首先来讲，重整要提出重整的申请，向法院提出重整的申请，重整的申请必须是在破产宣告以前提出来，一旦宣告破产了，那就不能再提出重整的申请。重整的申请人可以是债务人，也可以是连续六个月持有10%以上的股东，也可以是债权人。申请人应该是向法院提出重整的申请，因为宣告破产是法院的职权，他向法院提出申请，法院受理了重整申请，然后对重整申请进行审查，对公司的情况进行调查、进行评价，对公司资产采取一些保全措施，最后做出是否准许重整的决定。法院一旦作出准许重整的决定，那就启动重整程序。启动重整程序以后，首先是应当公告，公告法院准许重整的裁定，同时法院还应当通知重整的监督人、重整人，已经知道的债权人，以及公司的主管机关。最后，重整就是由重整人按照重整计划执行重整，如果重整最后实现不了，只能宣告破产。宣告破产，法院就要指定破产管理人，由管理人办理相应的事务，这是关于公司的重整的问题。