新能源汽车产业链简析（三） 前两篇帖子主要给大家梳理了一下 新能源 的发展趋势、各国及地区的相关政策、上下游产业链布局等信息。 新能源汽车产业链简析...
前两篇帖子主要给大家梳理了一下新能源的发展趋势、各国及地区的相关政策、上下游产业链布局等信息。
本篇帖子就重点讲讲新能源汽车的核心部件——动力电池。
电池分类
在详说动力电池之前，先看一个电池的分类：
这里的化学电池、物理电池和生物电池按字面意义理解即可，我们平时生活中所接触的电池，绝大多数都是化学电池。
这里明确几个概念：
· 一次电池：不能充放电的电池，如南孚5号电池；
· 二次电池：可以重复使用，反复充放电的电池，如车用蓄电池；
· 燃料电池：活性燃料从外部不断输入，通过正负极催化，化学能转化成电能的电池，如氢燃料电池。
当前新能源汽车的主要发展方向有两个：氢燃料电池和锂电池，且锂电池为主。
氢燃料电池
因为氢元素极其活跃的化学特性导致氢燃料电池的生产、储存及运输的成本较高。当前新能源汽车市场大规模实现氢燃料电池还有较大的难度。如果抛开生产、储存及运输成本的话，其实氢能才是真正意义上的节能环保的终极目标，整个能量转化过程唯一产物就是纯净水。而且与二次电池比起来，氢燃料电池有一个很大的优势，就是可以在很快时间（小于五分钟）给电池加满燃料，而不是等上几个小时来充满电。这也是日本丰田、上汽集团等不少车企明知氢燃料电池短期市场化应用可能性不大还要进行相关布局的原因。也是我国政策成层面将燃料电池作为长期发展战略的重要原因。
锂电池
这么多种类的可充放电二次电池，各个车企为什么都把锂电池作为新能源车动力电池的发展方向呢？因为这是生产成本、电池体积能力密度、质量能量密度、循环寿命、自放电率等多方面因素综合博弈的结果。
锂电池又分为好多种，有代表性的包括钴酸锂、锰酸锂电池、磷酸铁锂电池及三元锂电池等。而经过多家企业的N多次验证，目前新能源汽车市场最终选取了三元锂电池及磷酸铁锂电池作为目前阶段来看未来的发展方向。最后留下的会是三元锂电池、磷酸铁锂电池还是两者各被细分市场接纳，现在还不好说。 当前市场给两者的定位有一个说法不知对不对，给大家贴过来：
磷酸铁锂电池适合空间大，有条件装大体积电池，要求安全性能高，需要长时间不间断运营的场景，比如商用车和储能设施； 三元锂电池适合需要高能量密度，空间有限，客户体验感要求高的场景，比如中高端乘用车。
电池成本拆分
锂电池是新能源汽车的重中之重，一节节小电池构成一个电池包，N多个电池包组成电池组。因此这里对电池进行成本拆分之前，首先对电池组的成本进行拆分（上篇帖子对新能源汽车的成本已经拆分过了），由粗到细，以免漏掉中间环节，直接上图：
动力电池组最大的成本毫无疑问是电池材料，也就是一节节的电池单元，而且这部分的占比高达68%，远远高于模块材料、人工成本等部分。这里市场可关注的除了电池材料（就是普通意义上的电池），也就模块材料勉强算一个细分方向了，但是受制于毛利率及产品门槛不高，因此市场炒作新能源汽车概念的时候，很少涉及到这类公司。
之前说过，动力电池主要由四大材料组成：正极、负极、电解液和隔膜，对应电池上游的四个子行业。这里说一下，成本占比的多少，并不意味着其对应公司在产业链里的重要程度。比如图中成本占比最高的正极材料，虽然成本占比最高，但是其毛利率也是四大材料中最低的。而毛利率反映的是相关技术门槛，其他公司进入相关行业的难易程度。在新能源这个新兴赛道上，行业集中度快速提升的时期，时间就是金钱。高毛利率行业的龙头企业，集中度提升的受益会大于毛利率低的相关公司。这里边隔膜材料的毛利率最高，近60%的行业平均毛利率，市场给相关龙头公司百倍甚至几百倍的估值也有这方面的部分原因。 如果提到了新能源概念、动力电池概念，大家脑子里除了一个宁德时代就只想起了比亚迪，显然是不够的，这里给列出动力电池四大材料的相关公司，具体公司质量不做任何筛选。
正极材料：长远锂科、容百锂电、厦门钨业、当升科技、贝特瑞、德方纳米；
负极材料：璞泰来、贝特瑞、宁波杉杉、东莞凯金、中科星城；
隔膜：上海恩捷、星源材质、苏州捷力、中材中锂、惠强能源、中兴新材、沧州明珠、中科科技；
动力电池竞争格局
提到动力电池，比亚迪、宁德时代大家耳熟能详，但是市场上做动力电池的不止这两家，况且这两家现在处于风口浪尖的企业，股价早已上天。
这是国内2017年至2019年三年国内动力电池的竞争格局，确实，宁德时代第一，比亚迪第二，甩开第三名好几条街。数据比较老了，列出来仅给大家呈现一个大致的参考方向。 这几年新能源产业链变动很快，比如宁德时代，2018年、2019年还是全球龙头：
但是看一下2020年的数据，2020年一季度出货量就下滑至第三名了（图中黄色为国内企业）：
因此，对于新兴的行业，竞争格局真的是瞬息万变，一个政策，甚至一个大公司的订单都能极大程度上扭转相关企业的经营状态，甚至改变行业竞争格局。这就要求我们要持续不断的学习，收集相关信息。比如周五中午12点多雪球发出《新能源汽车产业发展规划》发布的消息【公共设施充电桩获财政支持】，如果你能第一时间想起来特锐德么，当天吃三个点的短线涨幅是妥妥的。 因此，想要在股市尤其是A股长期生存并且获得适当的盈利，真可谓学无止境，功到乃成~