美元指数回落，贵金属上涨，超级数据周来袭，金价能否下跌？

一、本周观点

大家知道黄金主要受益于接近零的利率，以及全球大规模刺激带来的通胀风险，2020年上涨25%。但去年八九月份到达顶部，开始回落之旅，尤其是从2021年1月开始，国际金价再度大幅走低，第一季度国际金价下跌10%。清明节算是黄金价格的“分水岭”，当时面对不断下跌的价格，小褚认为贵金属二次探底成功，加上美联储会议来袭，未来黄金将重启涨势，随后的行情验证了小褚的观点。

二季度，贵金属价格呈现先扬后抑态势。我们知道黄金在5月份取得了令人印象深刻的反弹，上涨了近8%，创下自去年7月份以来最大的月度涨幅。进入六月份，小褚再次多转空，认为回落风险比较大。在刚刚结束的6月份，黄金期货下跌超过7%，创下2016年11月以来的最大月度跌幅。

过去一周，受美元走软和对病毒德尔塔(Delta)变种扩散可能减缓全球经济复苏的担忧所推动，黄金创下七周来最大单周涨幅。美国劳动力市场从疫情中的复苏仍磕磕绊绊，美联储做出的回归充分就业的承诺变得越来越令人怀疑，美元指数从周中录得的4月5日以来高位92.844回落，也提振了黄金的吸引力。黄金作为传统避险工具，在经济和政治不确定以及通胀上升时经常成为对冲风险的工具。由于疫苗接种不足，加上高度传染性的德尔塔变异毒株在很多国家蔓延，特别是东南亚，有助于提升黄金的吸引力。

本周金融市场将迎来极为关键的一周。央行方面，三大央行将公布利率决议，美联储主席鲍威尔将进行连续两天的国会作证。同时经济数据方面，投资者将迎来至关重要的美国通胀数据，以及素有“恐怖数据”之称的美国零售销售数据，预计这些数据将导致金融市场的大幅波动。因此期货小褚建议大家，继续逢高做空为主，设好止损。个人观点，投资有风险，入市需谨慎，仅供大家参考！

二、行情回顾

上周国际金价开盘1787.5美元/盎司，盘中最高价1819.5美元/盎司，最低价1784.7美元/盎司，收盘价1808.6美元/盎司，上涨20.9美元，涨幅1.17%。国内期货市场，上海黄金主力au2012合约，开盘价374.6元/克，盘中最高价380.76元/克，最低价372.28元/克，收盘价377.78元/克，上涨5.14元/克，涨幅1.38%；白银主力合约开盘价5505元/千克，盘中最高价5583元/千克，最低价5400元/千克，收盘价5420元/千克，跌幅0.48%。昨日周一贵金属小幅下跌

三、基本面动态

1、周度消息：

周一，黄金期货收盘小幅上涨，因为美元疲软，债券收益率下跌。美国就业数据喜忧参半，有助于缓解投资者对美联储加快收紧货币政策的担心，推动金价再次逼近1800美元/盎司。

从塞尔维亚到泰国，各国央行都在增持黄金，加纳最近也宣布了购买计划。目前，通胀加速的威胁正在逼近，而全球贸易复苏提供了购买资产以分散投资的火力。泰国是最大的买家，5月份又增加了46.7吨，占5月份总净购买量的82%。土耳其5月增持了8.6吨黄金储备，使官方部门的黄金储备达到415吨。巴西增加了11.9吨黄金储备，这是该国自2012年11月以来首次增加黄金储备。

周二，黄金期货收盘上涨，盘中一度反弹到关键的1800美元上方，主要因为美国债券收益率回落，有助于降低持有黄金这种非计息产品的机会成本。投资者继续密切关注周三美联储将要发布的上次政策会议纪要，以从中寻找央行政策制定者对待通胀以及货币政策的看法。

周三，黄金期货上涨，收盘位于关键的1800美元之上，盘中还创下6月17日以来的新高。周三出台的美联储会议纪要基本符合市场预期，没有出现鹰派意外（指美联储加息或缩紧财政政策），这反映出美联储退出财政刺激的门槛尚未达到，通胀在很大程度上是暂行的。受此影响，周三美国国债收益率疲软，这有助于提振金价走高。

央行公布的数据显示，2021年6月底中国黄金储备达到1104.5亿美元，低于5月底的1190.2亿美元。

周四，黄金期货收盘小幅下跌，因为美国国债收益率从数月来的低点反弹，华尔街股市也收复部分失地。但是美元下跌，以及美国劳动力市场复苏前景令人担忧，使得金价得以维持在接近三个月来的高点。

世界黄金协会周四发布数据显示，6月份全球黄金ETF（交易所买卖基金）总持仓按月几近持平，只微升0.1%；欧洲基金流出，抵销了北美及亚洲基金的流入。6月全球黄金ETF总持仓按月增2.9吨（约合1.91亿美元，资产管理规模增加0.1%）；资产管理规模为3,624吨（2,060亿美元），比去年10月的吨位高点则低7%。

周五，纽约黄金期货收盘小幅上涨，收盘高于关键的1800美元。周线图上连续第三周上涨，而且创下七周来的最高单周涨幅。美元汇率下跌，加上市场日益担心德尔塔变异毒株的传播可能放缓世界经济复苏的步伐，有助于提振对避险黄金的需求。

2、黄金ETF 和美元指数【黄金ETF持仓】截止到7月8日，较前一日减少0.29吨，当前持仓为1040.19吨。

美元指数和黄金价格长期呈现负相关性