车企能从2008年金融危机中学到什么?

文丨孙莉莉

编辑丨小叮当

虽然危机已经升级，但是车企也有了求生的经验。

2008年9月，伴随着华尔街投资银行雷曼兄弟公司申请破产，次贷危机引发了美国的金融危机，而且由于金融全球化的发展，美国次贷危机又引发了全球性、系统性的金融危机。

实际上，在9月前就有一系列迹象表明“情况不妙”，所以危机爆发前就有车企制定相关政策以应对未来可能出现的局面。

7月中旬，时任雷诺CEO的卡洛斯·戈恩(Carlos Ghosn)宣布，将在欧洲裁减5000个工作岗位（之后增至6000个），削减库存水平，并且密切监控现金流和生产。与此同时，雷诺一边叫停跑车研发工作，一边推迟新车发布。

菲亚特集团也注意到，包括法拉利在内的所有运营部门的新订单在全球范围内大幅减少，于是决定延长暑假停工时间。“今年下半年和明年上半年汽车行业可能经历一场大屠杀，直到2009年夏季，结果才见分晓。”菲亚特主席Luca Cordero di Montezemolo当年在接受欧洲汽车新闻采访时表示。

之后，政治领袖和金融精英们穿梭于线下会议和线上会议之间，试图阻止“流血事件”的发生。

现金为王

历史总是惊人的相似，但又不会是简单的重复。

2020年伊始，全球汽车制造商遭遇了一个比08年金融危机更为可怕的敌人——新型冠状病毒肺炎。毫无疑问，此次疫情必然会给汽车行业带来深远影响。

从直观数字来看，在刚刚过去的3月，美国轻型汽车销量同比下滑近27%；意大利、西班牙、法国的新车注册量皆同比暴跌70%-80%左右；英国和德国新车销量分别骤降44%和38%。分析人士预测2020年美国和欧洲汽车销量都将下滑30%左右，不过实际数字要取决于禁售期的持续时间，以及各国政府是否出台相应的刺激消费的法规。

只是，危机不是当年的危机，车企也学会了一些求生技能。

经历过2008年危机的企业高管、分析师和顾问纷纷表示，汽车制造商和政府将会从之前的危机中吸取教训，其中就包括现金为王，即车企必须保证现金流不能断，否则将面临产业链的崩塌。

波士顿咨询集团合作人Xavier Mosquet称，经过08年金融危机后，所有的汽车制造商在资金分配上都变得更加严谨，尽量控制成本支出，同时保持足够的现金储备，以防面临类似的危机。杰富瑞汽车行业分析师Philippe Houchois则表示，2007年底，很多车企资产负债表上的现金规模只有今天的一小部分。

所以从3月开始，包括福特、通用汽车和阿普蒂夫在内的公司已经采取行动以保证现金流充裕，其中包括提高信贷额度、临时裁员以及延期发放薪水等措施。

可以肯定的是，车企们当下的资金状况肯定是优于12年前的。保时捷首席财务官Lutz Meschke称，与10多年前的危机相比，现在最大的优势在于资本市场流动性非常好，利率也非常低，因此我非常肯定我们不会出现资金短缺的状况。

宝马首席财务官Nicolas Peter公开表示，公司的风险管理已经为另一场危机做好了准备。“与2008-2009年金融危机相比，我们已经把备用信贷额度从60亿欧元增加到80亿欧元，吸引了40多家全球性巨头银行的参与。”

戴姆勒首席财务官Harald Wilhelm向欧洲汽车新闻透露，他的目标是将净工业现金流维持在100亿欧元以上，以应对意外事件的发生。“我们必须在现金流、投资、股息和一些一次性支出之间做出权衡，才能使现金发挥作用。”

让“无形的手”发挥作用

在08年金融危机期间，政府也扮演着不可忽视的角色，美国政府向通用等汽车巨头、及其金融服务公司和零部件供应商提供了近800亿美元的援助。

另一方面，在上次全球金融危机时，雷诺曾获得了30亿欧元（约合32亿美元）的政府担保贷款。这意味着，政府为企业提供紧急贷款也是一种让“无形的手”发挥作用的方式。值得提及的是，彼时为了支持汽车业，法国政府近期已出台了一系列政策，包括向汽车企业和零部件供应商提供3亿欧元的重组基金，并向每位购买节能汽车的消费者发放1000欧元补贴，向雷诺和标致雪铁龙等知名企业提供贷款。

当下，为了减缓疫情的蔓延，各国政府都停止了包括汽车销售在内的大多数商业活动，不过也承诺将出手帮助汽车制造商渡过难关。上个月，雷诺董事长让·多米尼克·塞纳德(Jean-Dominique Senard)在接受采访时表示，受新型冠状病毒疫情冲击，雷诺可能会寻求法国政府担保，以改善财务状况，但不会考虑国有化手段。

显然，所有政府馈赠的“礼物”，都早已在暗中标好了价格。一旦你接受了政府援助，就意味着你放弃了诸多独立决策权。从此前的经验来看，借助援助计划，政府能够在一定程度上阻止汽车制造商通过裁员等方式削减成本。

相比直接的经济救济，一些刺激消费的激励措施可能效果更好。咨询公司AlixPartners主席Stefano Aversa表示:“如果没有强有力的短期激励措施，今年欧洲的汽车销量将下降30%。”

2008年至2009年，德国、英国、法国和意大利四国推出以旧换新购车奖励政策。尽管这些计划最后超出预算数十亿欧元，并使销售向低利润车型倾斜，但是这些计划在提振汽车销量方面起到了积极的作用。到2009年春季，欧洲的汽车销量开始回暖，并在接下来的几个月内达到了历史新高水平。

不过当下，即将生效的欧盟排放法规，也使汽车激励措施的引入变得更为复杂。这意味着汽车制造商需要销售更高比例的电动汽车，才能达到他们的目标，否则将面临数十亿美元的罚款。只是，在经济不景气的情况下，消费者还愿意花更多的预算购买价格相对昂贵的电动车么？但是，如果政府能够把激烈措施应用在电动车领域，那么既能让消费者收益，又能让车企在满足排放法规的同时销售更多汽车，倒不失为一个可行的途径。

这个人什么也没有留下。

孙莉莉