中报系列（二） 薄利多销，赚个吆喝

丁祖昱评楼市，独家原创点评。中国任何一个过剩的行业，如家电、钢铁及能源，都打过腥风血雨的恶战，今天轮到房地产，也没什么了不起，风雨之后，相信还是会见到彩虹。

至今，规模房企中已有万科、中海、碧桂园及华润等多家房企公布2015年半年报，我们又看到一个有意思的现象，大多房企今年上半年的的收入较去年有比较大的增长，然而利润的增长的比例较小，赶不上收入的增长比例，有的甚至不增反跌，而利润率则不约而同一致下滑。

就已公布半年报的规模房企来看，除中海利润率与去年同期持平外，其他房企均同比下滑。其中，万科、华润与富力表现比较一致，营业收入增长明显，净利润虽有增长，但力度不及营业收入，利润率则分别同比减少2个百分点、1个百分点及3个百分点。碧桂园与龙湖情况相当，企业营业收入稳步增长，净利润及利润率却不及去年同期，碧桂园利润率同比减少了4个百分点。可以这样说，规模房企纷纷采取了薄利多销策略，赚个吆喝。

薄利多销、赚个吆喝的核心的原因有这样几个：

1、价格原因。房价一路攀升的市场早已结束， 即使今年市场有所好转，我们看到房价上升也主要体现在一线城市。这次的半年报体现的收入主要还是去年结转的，都知道去年房价一路下滑，在这种情况下，能够有薄利就算不错了。像去年那种房价下滑情况持续更长时间，那么连利都没有了。

2、成本高企。成本当中最高的是土地成本。原先那些利润率较高的公司，多年前攒下来的便宜土地，经过这么多年的开发，基本也都进入尾声。而最近几年市场中拿到的项目，三四线城市不去说了，今年完全是供求关系失衡，而一二线城市所谓的较好的项目，土地价格也基本到了喉咙口，市场出现波动，算上财务费用，甚至还会赔本，再加上建安费用、管理费用等，在这种情况下面，售价下降，成本上升，要赚钱也难。

3、供求关系。还是市场本身的供求起到决定性因素。从2013年之前的基本供不应求，到2014年开始的供大于求，以及从2013年之前的一二线火爆、三四线一般，到2014年的三四线恶化、二线分化、一线平稳，实际整体的市场环境相当严峻。没有经过过渡，房地产行业也很快从所谓暴利行业进入微利行业。从目前状况来看，分化及恶化的城市短期内也不会有大的变化。

当然，2015年的半年报反映的还是之前的销售情况，今年上半年的市场还是有所回稳的，对这些压力巨大的房企可谓是雪中送炭。但行业面临调整，企业面临洗牌，中国任何一个过剩的行业，如家电、钢铁及能源，都打过腥风血雨的恶战，今天轮到房地产，也没什么了不起，风雨之后，相信还是会见到彩虹。

关注【丁祖昱评楼市】

回复数字看原创精选：

回复“1”看企业模式

回复“2”看市场趋势

回复“3”看住宅市场

回复“4”看商业地产

回复“5”看旅游地产

回复“6”看重点城市

回复“7”看房价走势

回复“8”看地产人物