50ETF期权合约的分类（实值，平值，虚值）

期权买方有权利在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或者卖出约定数量的特定股票或ETF。

但不负有必须买进或者卖出的义务。

期权的基本特点：

1、买方想要获得权力，必须向卖方支付一定数量的权利金；

2、期权买方取得的权利是有效期的；

3、期权买方在未来买卖的标的物是特定的；

4、期权买方在未来买卖标的物价格是事先约定好的；（指行权价）

5、期权买方享有的是权力，不负有义务；

期权合约的分类

按期权合约的行权价与标的证券市价的关系划分：

实值期权/平值期权/虚值期权

• 现在，我们根据期权的行权价格与标的价格来分，便可得出三种分类方式。

判断一份期权是处于实值、平值还是虚值，投资者只需看当前股价和行权价的大小关系。

对于认购期权

• 实值合约：是指认购期权的行权价格低于标的证券市场价格的状态（行权价格<市价），期权内在价值为正。

• 平值合约 ：是指认购期权的行权价格等于标的证券市场价格的状态（行权价格=市价），期权内在价值为零。

• 虚值合约：是指认购期权的行权价格高于标的证券市场价格的状态（行权价格>市价），期权内在价值为零。

对于认沽期权

• 实值（也称价内）：是指认沽期权的行权价格高于标的证券市场价格的状态（行权价格>市价），期权内在价值为正。

• 平值（也称平价）：是指认沽期权的行权价格等于标的证券市场价格的状态（行权价格= 市价），期权内在价值为零。

• 虚值（也称价外）：是指认沽期权的行权价格低于标的证券市场价格的状态（行权价格< 市价），期权内在价值为零。

（看下面这句话就够了）

平值合约就是合约执行价最接近标的价格的。

然后，以平值合约为标准：

期权合约的权利金比平值合约更贵的，那就是实值合约，

如果期权合约的权利金比平值合约更便宜的，那就是虚值合约。

注：平值合约只有1个，实值合约，虚值合约可以有好几个。

如上图：

当时的标的（50ETF指数价格为3.032），执行价最接近的就是3.000，所以3.000合约为平值合约。

越是实值的期权合约越贵，越是虚值的期权合约越便宜。

通俗的来讲，你判断行情会上涨选择了认购，你希望标的50ETF价格能够涨到更高的价格位置是存在着更高的风险性的，所以权利金越便宜。

反过来，你判断行情会下跌选择了认沽，你希望标的50ETF价格会跌到更低的价格位置同样是存在着更高的危险性的，所以权利金越便宜。

（越便宜的期权合约自带的杠杆率越高）

这个就期权合约的基本分类，下期讲期权的其他基础知识。

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