如何做到“低买高卖”（买得最便宜，卖得最贵）

无论你做什么买卖，想要赚钱一定是“低买高卖”，想必没任何人反对吧！

但是在投资行当，想要在具体落实中完美划弧，却并不是一件容易的事！

无论时代如何变化，科技如何创新，股市七亏两平一赚的铁律自其出现至今始终未曾有过什么本质变化。

那我们不禁要问，这是为什么？

那首先要从基本的概念入手，树立正确认知，之后才能去解惑。

01 “低买高卖”的正确认知

“低买”说白了就是要买的便宜，但这里面可是有大学问啊！

什么是便宜，该如何定义它的边界？

我们通常用估值的手段来判断一家公司是否便宜。

但这里衡量便宜的角度不是看绝对的估值，换句话说就是不以当前显示的静态数值处于历史的百分位作为衡量标准。这种方式的弊病就是过于注重过去，而忽略未来。

我们判断其是否便宜的标准是看动态的相对估值，换句话说就是把其当下的估值放到未来的空间去动态的判断其是否便宜。

这样的方式注重的把企业放到行业的生命周期发展阶段以及行业的空间趋势去判断，而不用过于考虑其是否处于历史百分位的什么位置，重要的当下处于未来百分位的什么位置。

“高卖”说白了就是要卖的很贵，这里的很贵就是指价格越来越高，高到你高攀不起，高到你根本不敢下手。

所以说，想要把“低买高卖”落实到实处，就是要去买那种需求增速远大于价格增速的极品企业，那样的企业在显性的价格上是越涨越高，越涨给人的错觉是越贵，但是在隐性的估值上是越涨越便宜，越便宜越涨。

当其什么时候，出现价格的增速远大于需求增速的时候，也就是到了价格越跌表面感觉越便宜，但是实际是估值相对于未来空间越来越贵，在这种企业上面是实现不了所谓的“低买高卖”的理念的。

02 “七亏两平一赚”的铁律

有了正确的理念认知，我们就能明白为什么股市“七亏两平一赚”的铁律永恒不变了。

因为，90％以上的人看过去的百分位来判定一只票是否便宜，90％以上的人看价格腰斩了50％以上来判定是否便宜，90％以上的人看市值过万亿来判定是否很便宜。

股票市场为什么会感觉很难？

因为你总是拿过去作依据从而想当然的做决策，过去的已经过去了，总是抓住不放只能让你产生错觉。

为什么股市总是让人感觉很反人性？

其实不是股市反人性，而是你总拿过去作为自己的依据，从而就产生反人性的错觉。

为什么前十年空调龙头格力（ $格力电器(SZ000651)$  ）就很牛，近年小家电就很牛？

因为十年前是空调市场的成长期，当下是小家电的导入期，厨电的成长期，白电的成熟向衰退转折期，黑电的震荡期。

当然空调有2009-2012年下乡的10年更新需求，但是这个拐点是极其难判定的。据我观察，在这个市场能够长期盈利的那10％，其中有90％持有的是不需要判断拐点的弱周期，而只有10％是靠着判断强周期的拐点而盈利。

在这10％的强周期拐点一年翻十倍的，只有10％是真有实力，能准确判断行业拐点；但还有90％是瞎猫碰死耗子的运气，就是傻傻的持有，感觉不行了恰好卖掉装大神。

不要把估值想的太简单！

如果你买进未来只有3到5年的需求平台期的某水泥（ $海螺水泥(SH600585)$  ），仅仅看着估值在10倍以下，净资产收益率在20％以上，估值百分位在历史10％以下，就想当然的觉得很便宜从而买进，想去实现“低买高卖”的理念，那就把股市想的太简单了。

如果未来空间不大（5倍以下），比如地产或者银行等强周期，市场最容易的选择就是向下不断的杀低估值，从而为未来的上涨腾出空间，这其实就是最容易掉进价值陷阱的标的。

如果未来的空间很大（10倍以上），比如高端白酒、调味品、医药以及医疗、医美等弱周期，市场最容易的选择就是向上不断的拔估值，估值越拔越有向上的动力。

因为市场的能见度也就三到五年，总是错误高估企业所遇到的困境，又错误的低估企业成长的空间。

03 实现“低买高卖”最正确的道路

股市最难的地方就是总会给你一种错觉，通过看过去有一种很便宜，产生一种多少多少以下是白送的冲动。

股市最简单的地方就是只要你能精准分类，你就能清晰的知道自己到底买的是什么样的一个生意，生意的属性如何，空间有多大。

如果自己确有判断强周期行业拐点的能力圈，那一年赚十倍对于你来说就很容易。

如果你通过实践发现自己没有那能力圈，就退而求其次，去找那种在你有限的投资生涯中不需要判断行业拐点的弱周期，那么一年翻一倍就是你能做到的能力圈。

切记，不会分类而盲目套用，或者会分类，但是强行超出自己的能力圈，去赚取根本就不属于你的财富；那种超出你思维判断的事情，在投资市场是根本行不通的。

买进并持有那种价格增速远小于需求增速的有竞争优势的企业是实现“低买高卖”理念最正确的道路，那时你会看到，表面价格很贵，但是不断创新高，而动态估值却是价格越涨越便宜。

买进并持有那种价格增速远大于需求增速的有竞争优势的企业很容易把“低买高卖”的理念做反向，那时你会看到，表面价格很便宜，但是不断创新低，而静态估值（相对于过去百分位可能很便宜，但是相对于未来百分位却很贵）却是越跌越贵。

错觉是因为你看错了参考坐标系，或者是你把坐标系看倒了，即使你有正确的理念，却做不出正确的结果。

全文完。