伯克希尔能取得成功，是因为我们换了一条路，改成了买好生意。我们能成功，不是因为我们善于解决难题，而是...

伯克希尔能取得成功，是因为我们换了一条路，改成了买好生意。我们能成功，不是因为我们善于解决难题，而是因为我们善于远离难题。我们只是找简单的事做。——芒格

巴菲特有两位老师，一位是格雷厄姆；一位是费雪；格雷厄姆的投资理念是寻找价值洼地的股票（主要靠定量分析），买一大堆股票，盈利30%至50%后卖出，对于持有一年半没盈利的股票也要选择卖出；费雪的投资理念是买价格不算太贵的优质成长型股票（靠定性分析为主，定量分析为辅），深度调研公司，集中资金投资，拿9至30年都不算长。

巴菲特说:我85％的投资思想来自格雷厄姆，15％的投资思想来自费雪。如果我只学习格雷厄姆一个人的思想，我就不会像今天这么富有。

费雪:投资目标应该是一家有持续成长性的优质公司！公司应当有按部就班的计划使盈利长期大幅成长，且内在特质很难让新加入者分享其高成长（既公司护城河，这是费雪投资哲学的重点。公司盈利的高速增长会使得股票价格愈来愈便宜（在股价不上升的前提下)。由于股价最终反映业绩变化，因此买进成长股一般而言，会获丰厚的利润。)

集中全力购买那些失宠的公司（集中投资)。指当市场走势或当时市场误判一家公司的真正价值时，使得股票的价格远远低于其公司的真正内在价值，这个时候应该对其断然买进（意思是寻找到投资目标之后，买进时机也是很重要的)。就是以合理价格或股票价格低于公司内在价值时买入，这样投资风险将会降到最低。因为费雪有过教训，在股市高涨时即使买到的是一家优质成长股，但是由于买进的价格高昂，业绩即使高成长，亦是赚不了钱的。

出色的公司在任何市场当中都只有5%左右，而能找到其中股价偏低的更是千载难逢的好机会，一旦机会来临，应该重仓买进，甚至是以全部资金买进。

如追求资本大幅增长的投资人，应该淡化股利的重要性。在获利高但股利低或者根本不发股利的公司中，最有可能找到十分理想的投资对象。成长型的公司，总是将大部分盈利投入到新的业务扩张中去。若大比例分红，则多数是因为公司的业务扩张有难度，所以才将盈利大部分用于现金分红。但是以红股形式的分红应该鼓励。

无论是公司经营还是股票投资，重要的是止损和不止赢。

抱牢股票直到公司的性质发生根本性改变，或者说直到公司的成长率不再高于市场。绝对不要因为短期原因，就卖出最具魅力的股票。

投资股票和人类其他大部分活动领域是一样的，要想成功，就必须努力学习，勤奋不懈，诚信正直！