高频刚需大市场的好赛道

高频刚需大市场的好赛道有很多，如白酒、调味品、玻尿酸等等，这些行业也成了资金青睐的对象，大批大批的资金往这边涌去，这些行业的估值自然也是高的不行，让人望而生畏。

而有这样一个行业，同样是高频刚需大市场，却不是特别引人注意，这个行业就是休闲食品行业，按照惯例，我们仍然通过十个问题来摸清它的商业模式：

1.周期模式：是否属于周期性企业，或周期性的强度有多大？

休闲食品属于快消品，受众广泛，现在已经逐步演变成了生活必需品，消费粘性很强，受经济周期影响较小，周期性较弱。

2.资产模式：轻资产还是重资产模式？

属轻资产模式，即使没有资本投入，仍然能够产生现金流。

3.盈利模式：产品主要靠的是有形资产还是无形资产，是否属于高经济商誉公司

产品主要靠的是无形资产，品牌、渠道对休闲食品十分重要，可以说是关乎生死，属于高经济商誉公司。

4.财务模式：是否属于杠杆企业，这决定企业是否依赖于举债经营

不属于杠杆企业，大部分企业，尤其是龙头企业的杠杆都十分低，基本都处于30%以下。

5.盈利难易度，赚钱辛苦度，赚钱难不难，赚一块钱的代价大不大：成本利润率，企业赚一块钱需要投多少钱

净利润率在15%左右，算是比较普通的利润率。

6.产品模式：产品属于差异化还是同质化，是否属于垄断

休闲食品由于口味以及品牌的区别，存在较大的差异化，但不属于垄断。

7.需求硬朗度：是否属于必需品或成瘾品

属于生活必需品，同时又具有成瘾性，需求硬朗度极高。

8.存增量模式：产品是否具备重复性消费属性，这决定产品吃的增量还是存增量通吃

具备重复性消费属性，属于存量增量通吃。

9.增长模式：靠提价还是靠增加盈利点，还是提量

增长模式有三种，一是提价；二是拓宽销售渠道，提高销量；三是通过增加品类，例如洽洽进军每日坚果，盐津铺子增加蛋糕类产品。

10.提价模式：产品的价格变动是主动提价还是被动看天吃饭

价格变动以主动提价为主，且一旦提价基本不会降价。

经过十问之后，我们可以发现休闲食品这个行业是一个快消、粘性强、复购率高的行业，具备出现大牛股的基因，行业毛利率高，但净利率一般，说明十分依赖销售，对渠道要求比较高，需要密切关注渠道扩展的情况。

休闲行业又分为烘焙食品、休闲卤制品、坚果、膨化食品等等细分行业，那这些细分行业里面我们要关注哪些行业呢？请看下面两张图

膨化、饼干、糖果基本上已经大局已定，而且以外资公司为主，这些细分行业我们就没有必要去碰，而烘焙、坚果、休闲卤制品这几个细分行业CR5实力都比较强，而且市占率还有很大的发展空间，是值得我们去关注的好赛道。

其中个人认为现阶段机会烘焙食品＞卤制品＞坚果。

原因首先在于烘焙食品估值较低，同时桃李虽然市占率还较低，但是其线下渠道及中央工厂+分销的独特打法，反而是烘焙食品行业内最有竞争力的，未来发展最为明晰。

而休闲卤制品行业原来是周黑鸭+绝味食品的绝代双骄，但由于周黑鸭之前的战略以自营店为主，扩张太慢，被绝味食品占据了太大的市场份额，基本很难翻身，绝味食品已经是当之无愧的龙头老大。但绝味食品现在的估值超过100倍PE，实在是太高，下不了手。

至于坚果行业，虽然空间同样大，但是各家公司现在打的不可开交，并没有一个绝对意义上的老大，即使是现在的行业领军者也是有可能被颠覆的，至少在我看来行业发展还是比较混沌，很难看清楚。

到此我们基本上对休闲食品行业有个比较基本的了解，这是一个很好的赛道，希望大家能够保持对它们的关注，虽然现在基本上都不便宜，但万一市场给机会了呢。