当前市场最大的疑惑：税改之后是否该“卖事实”

参众两院通过税改，现在华尔街开始辩论，是不是时候“卖事实了”？事实上，本周二，股票已经有所回撤。

看空者表示，市场目前已经超买。而即便考虑了税改的因素，股价依然非常昂贵。

目前，分析师们预计，在没有税改的情况下，2018年标普500盈利将上升8%-11%。而税改将带来额外5%-7%的增长。

这意味着，标普500指数的市盈率将超过17.5。

而看多股市者表示，全球经济复苏加上低利率，股市可以支撑更高的市盈率。此外，目前收益率曲线开始趋向陡峭。

近月来，两年期美债和10年期美债之间的收益率差开始下滑，从10月的80个基点跌至本周一的52点。但是在过去两日，随着税改的推进，两者之间的收益率差为61点。看多股市者表示，这显示出，债券交易员认为，税改能够促进经济增长。

不过，华尔街见闻此前提到，美国智库税收政策中心（TPC）报告显示，长期看来税改法案对美国经济增长的影响微乎其微。

TPC预计，税改法案将令2018年美国GDP增长0.7%，对2027年的GDP几乎没有影响，令2037年的GDP增长0.1%。

前美联储主席格林斯潘则预计，目前的共和党税改方案对实际经济增长推动作用“很小”，可能导致通胀上升到危险的水平。

格林斯潘说，美国财政形势变得可怕，特朗普政府要减税，然后削减支出，这个顺序错了，“我们现在需要把全副精力放在削减债务上。”

格林斯潘认为，若特朗普政府不做出改变，美国将从经济停滞变为滞胀，通胀高涨、经济严重失衡。他还预计，今年第四季度美国经济增速会比前两季“慢得多”，税改对经济的推动作用会“很小”。