在2019年的最后一个季度，电动汽车制造商特斯拉 (NASDAQ:TSLA)实现了惊人的逆转。在10月份披露了三季度意外盈利之后，其股价开启暴涨模式，飙升了约75%。

新年伊始，特斯拉涨势又获新动力

对于特斯拉多头来说，好消息是，这轮涨势在新年伊始获得了新的动力。该公司上周宣布，其第四季度交付了创纪录的11.2万辆汽车，特斯拉在上海附近的新工厂已经开始投产，该工厂将每周生产1000辆Model 3轿车。

实际上，在过去一个月中，该股就上涨了34%以上；仅在过去四个交易日，其涨幅就达到将近8%，周一收于451.54美元。

特斯拉股价周线图，来源：英为财情Investing.com

在股价起飞之前，特斯拉经历了动荡的一年，动摇了投资者对公司创始人和CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）的信心。马斯克一度抛出私有化的计划，震惊了特斯拉股东，但最终又不了了之。种种失误、违约，迫使许多顶级分析师下调了特斯拉的股票评级，甚至质疑马斯克是否认真看待自己颠覆传统汽车行业的使命。

不过，在近期实现突破之后，多头认为这个雄心勃勃的目标突然触手可及。上海“超级工厂”在不到一年的时间里建成，特斯拉也实现了其全年销售36万辆汽车的目标，这表明如果特斯拉能够继续实现其目标，有望迅速成为举足轻重的行业玩家。

Wedbush Securities分析师丹·艾夫斯（Dan Ives）在周五给投资者的报告中表示：“2020年是马斯克及特斯拉至关重要的一年。”

“多头一直在等着这一年，因为中国市场将发挥重要作用，而马斯克的宏大电动汽车愿景有望开始成真。”

对于艾夫斯来说，中国仍然是特斯拉最大的波动因素。特斯拉刚刚开始在这个市场交付本地生产的Model 3，并计划于夏季开始生产新型Model Y汽车。

特斯拉股价面临的主要风险

尽管华尔街变得乐观，但特斯拉能否迅速在中国市场实现盈利仍然是个未知之数。随着政府取消对新能源汽车的补贴，过去几个季度国内电动汽车销量有走软的迹象。

汽车市场增速放缓、美国税收抵免取消、马斯克再次失信，这些都是可能阻碍2020年特斯拉股价继续上涨的一些主要障碍。值得注意的是，特斯拉在2018年底也有类似的强劲表现，但在2019年上半年给股东造成了巨大损失。

要稳守这一涨势，特斯拉必须在未来几个季度证明公司能够将所有这些努力转化为稳定的自由现金流，以及债务的削减。不过，特斯拉股票的问题在于，它对任何一则坏消息的反应都过于激烈，这使其成为投机者最喜欢的目标。

摩根士丹利就不为所动，该投行上个月重申了对特斯拉250美元的目标价，称目前的估值无法维持。大摩分析师亚当·乔纳斯（Adam Jonas）在最近的一份报告中表示，投资者最终将不会把特斯拉视为科技公司，其股票将暴跌至与汽车行业其他公司同等的水平。

乔纳斯写道：“从长远来看，我们并不看好特斯拉，尤其是随着时间的推移，我们相信市场会逐渐倾向于将特斯拉定位为传统汽车OEM。”

“我们预计2020年上半年之前特斯拉的看涨情绪将高企，但质疑其可持续性。”

特斯拉股价上次交投在250美元，是在去年10月份。

鉴于产量增加、中国工厂开始投产或成为特斯拉长期盈利能力的重要转折点，特斯拉的股价毫无疑问已重回正轨。但接下来，它也必须迅速证明，所有这些里程碑事件都能够帮助公司实现可持续的盈利能力。