加拿大的巴菲特:投资必须以深入的研究为基础 / 四六文摘

[巴菲特读书会第114篇原创文章]

《投资丛林》读书笔记之一

投资者是行走在一个存在凶残野兽丛林中的猎人。这些凶残的野兽是猎人的对手，它们知道，总有很多足够愚蠢的、盲目的人类成员光临，它们只要略施小计，这些“人”就会主动把钱交给它们，这些“人”就是它们的猎物。而作为专业的猎手，你必须要了解、研究丛林的法则，以免成为野兽的猎物。

本书作者斯蒂芬·加里斯洛夫斯基是一位加拿大声名显赫的投资富豪和慈善家。他一手创立的加里斯洛夫斯基—弗雷泽公司在加拿大的投资基金处于领先地位。被《理财周刊》称为“加拿大的巴菲特”。本书是加里斯洛夫斯基根据自己50年的投资经历所写，书中不仅阐述了他宝贵的投资理念和投资经验，还深刻表达出他对社会和人生的精辟见解。

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投资，从研究开始，相伴一生

作者出生在德国，家族有着长久的工业和私人银行经营历史。从他祖父那辈开始，就在商业上取得了极大的成功。但是很不幸的是，他的父亲在30岁的时候，就死于猩红热病。家族费尽心力建立起来的金融、工业产业在20世纪30年代落入了纳粹法西斯之手，然后在1947年又被国有化，而国家没有给予任何补偿。

作者的母亲因为要照管其父亲的遗产相关事宜，不得已将作者兄妹三人送往荷兰，由其舅舅、姨母照看。母亲再婚后，作者一家又迁往法国，随后又跟随继父一起来到美国。成为了一名美国公民，加入了军队。从哈佛商学院获得MBA学位后，作者作为一名工程师在加拿大一家轧片机厂工作，被调往蒙特利尔的总公司，从事财务总监的工作。

为了让自己保持开心，作者离开了加拿大铝业公司，开始和朋友们一起，完全凭兴趣去经营了数家不同的企业。1954年开始，作者为不同的公司通过传递数据来提供统计服务，其实就是为不同的券商和投资机构提供工具，帮助他们进行分析研究。这份工作开始是因为兴趣所在，但是之后却把作者领进了持续至今近50年的事业中来。

在信息订阅服务之外，他们开始做一些领域性研究工作：同公司执行主管们会面并依据他们的发现写下研究成果。最终，他们的研究成果，以及技能获得了人们认可，有多家公司与他们签订了合约，请他们来帮助他们管理退休基金。

如今，他们是加拿大最大的私人基金管理公司之一，受政府、企业、大学、各种机构、劳工联盟委托管理投资基金，资产超过500亿美元。

实现这样的增长得益于他们一个几乎没有改变的理念。这个理念就是要基于严肃的行业探访和证券研究，并且投资于优质的、有成长性的公司。他们总是致力于使客户的资产保持稳定，承受最低的风险，并且使费率总是处于行业的最低水平。

带领他们走向成功的十分重要的因素是，投资于那些经过实践检验的、管理卓越、高质量、财务稳健的公司，并且这种投资总是在深入行业研究的支持下进行的。

他们致力于拥护良好的商务实践惯例。这符合作者力图去帮助别人的哲学理念。作者发现为他人做事，会给他带来巨额回报。他真心相信，如果拥有一定的道德规范，就应当以它为生存之本。

不幸的是，现今在这个行业，敲诈客户的现象非常常见。这个投资丛林充满了令人不愉快的贪婪之人，作者的目标就是在任何可能的时候把他们暴露在阳光下。

给年轻人的建议：

储蓄是一种生活方式。在你年轻的时候，要尝试在一段时间内将自己的储蓄最大化，从而可以获得许多复合增长的好处。当你越过了40岁的界限，就不仅要储蓄，还要同时享受生活。

小投资者也要学会管理投资。通过学会运用一些简单的，经过实践检验的准则，并以谨守规则的态度依照它们来行动，他们会做得很好。寻求长期增长和高质量公司的股票，并成为一名耐心的长期投资者。

用你的一生来行善，对于你的导师、你的同事，特别是你的家人和朋友要保持忠诚。当你老去的时候，你们最需要的是后两者。即使是幸运女神对你微笑的时候，你在生活方式上也要保持简朴，但不要变得吝啬。要寻找你生命的真正价值并去实现它们。对每个人都以善意对待，但同时尽量回避坏家伙；以正直的品格来行动，同时和那些不按这些标准做的人保持尽量远的距离。最重要的是，要确信你喜欢自己在镜子中的样子。