大山股权结构拆析第3期|“生鲜第一股”永辉超市的成功秘诀
永辉超市是福建省在推动传统农贸市场向现代流通方式转变过程中培育起来的民营股份制大型企业集团。
永辉超市在福建福州起家 ，现共有910家门店，是中国大陆首批将生鲜农产品引进现代超市的流通企业之一，被国家七部委誉为中国“农改超”推广的典范，被百姓誉为“民生超市、百姓永辉”。
永辉超市作为中国的500强企业之一，于2010年4月在上海主版上市，主营生鲜农产品，以家庭主妇、上班族为主要的客户群。
2019年，永辉超市营业收入为848.8亿元，归属股份公司净利润15.6万元，当前股票价格是7.26元。
上市前后的股权结构：
关注上市前后永辉超市股权结构的不同点，思考为什么永辉超市要这样进行改变。
（上市前的股权结构和内部组织结构图）
（上市后的股权结构和组织结构图）
永辉超市的顶层引入新的股东都是有目的的。
引进牛奶有限公司，不仅仅是为了填补当时民生银行退出的资本空缺，而且牛奶有限公司经营店铺囊括超市、大卖场、便利店、家居用品等各种业态，旗下运营也不乏万宁、宜家等大品牌，这些资源背景对进入成长困境的永辉来说也尤为重要，同时，永辉超市也可以利用牛奶公司旗下的众多公司和渠道，进口国外商品，实行全球采购，以降低成本。
另一方面，永辉公司也可借鉴牛奶公司在零售行业管理的经验，此前，永辉超市一直是粗放化管理，在库存管理和员工管理上存在缺陷，牛奶公司在全球采购、食品加工与安全、自有品牌开发、供应链管理等多个方面有领先优势，在引入新的战略投资者后，永辉超市可以进行更加精细化的管理，从而提升核心竞争力和盈利能力。
而对于引进京东和腾讯等相关企业，永辉超市董事长张轩松在接受采访时表示“引入京东是为达成科技上的共识，京东的角色是定位于财务投资者”。但实际上引入京东和腾讯方面形成1+1＞2的局面。
对于本次交易，京东曾在2015财年二季度财报中着重披露与永辉建立战略合作伙伴关系是为了通过联合采购加强供应链管理能力，以及寻求O2O领域及其他领域的战略合作。
而腾讯入股超级物种，这将是腾讯在零售领域的重要战略投资：一方面是对标盒马鲜生布局线下生鲜商超，另一方面则是打造底层技术改造样本，实验腾讯的零售解决方案。
并不是这么到现在，永辉超市的顶层架构商业模式已大致稳定，形成“四个云”的商业模式：有由传统的线下超市和线上结合共同销售的云超；负责高端销售满足差异化消费的云创；以及给大公司、大企业和大政府搞大众采购、清洗生鲜的云商；给公司、个人及永辉超市的消费者贷款的云金。
永辉超市的底层架构则是通过形成一个完整的产业链来提高抗风险能力，特别是针对生鲜供应链，永辉重塑了他的生鲜供应链，针对流通的各个环节进行优化：通过自建物流体系，针对生鲜产品，建立了从生产源头到门店的完整冷链物流体系，福建海峡食品发展有限公司、永辉现代农业发展有限公司、永辉彩食鲜发展有限公司负责生鲜产品的提供，永辉物流公司负责生鲜产品的输送，重庆永辉小额贷款有限公司、福建华通银行等则负责资金链中给企业和个人等贷款。
永辉的股权激励机制：
独特的合伙人制度
永辉超市的股权激励机制中最大的亮点就是他独特的合伙人制度，而其独特的合伙人制度中最关键的是设置了核算单位:永辉在品类、柜台、部门达到基础设定的毛利额或利润额后再增加的利润，由企业和员工进行收益分成，分配比例可以五五开、四六开，甚至还出现过三七开的情况，以此达到从员工到店长均更积极参与超市的创收中来。
合伙人制度还将招聘权下放到员工，让员工拥有招聘自主权：对于部门、柜台、品类等人员招聘、解雇都是由团队成员自主投票决定，扩大员工自主管理权。
在永辉超市的成功案例中，我们看到永辉超市是通过两层的股权架构加上其实际上是“三个人干五个人的活收入四个人的收入”的增值合伙人制度，调动员工的积极性，把超市的利益和个人目标一致化，使得“老板想干的，也是职工想干的”。通过这种模式，永辉超市在各大超市中成为佼佼者。
作者：陈辉律师与——北京市盈科（佛山）律师事务所，部分图片来自网络素材，本文为原创，如其他公众号或其他媒体需要转载的，请联系管理员授权，谢谢