捋捋手上的持仓股之二

一、保利

11月的时候，我卖了一些平银和招行，总体仓位降了不少，需要考虑2021年的布局。保利是我为2021年布局的一支股。

触发我购买保利的原因有二：

A、之前我认为地产业的总体规模不会增长或者说可能会下降，同时行业会向龙头企业集中。在集中的初期会有一轮惨烈的价格战。所以在这轮价格战结束之前，我是不考虑地产股的。有来自行业的信息也证明了这轮价格战已经开始，大家都在拼命抢地。

但是三道红线政策的发布，这是地产业的供给侧改革，将地产业惨烈的价格战消灭于无形。估计也是政府担心由此引发系统性金融风险。（备注：我在想这么一个问题，如果不发布三道红线政策，持有地产股应该是比较悲催的）

由此我认为低负债成本、低杠杆的地产龙头的日子不会难过。

B、保利的5年PE-TTM的百分位为10.54，这个估值够低了。

所以持有保利我认为是一个进可攻、退可守的局面。但是短期现实也很残酷，我11月中建仓的三只股，ST舍得涨了55%，东方财富也涨了5%，唯独保利让我亏了3%。不过既然是面向2021年的布局，短期的涨跌我们就不看了。

二、东方财富

东财我是和保利同时建仓的，这个属于打卡式建仓。东财我跟踪了一年多，上个月终于想明白了核心逻辑。东财虽然有很多的短板，也就是说对比其他券商，东财并不是方方面面都领先。东财的唯一优势就是国内唯一的互联网券商，坐拥东方财富网、天天基金网、股吧等流量入口。这些流量让东财的市场份额持续上升。

那么在东财的流量优势没有受到威胁的背景下，在东财的业绩因流量优势而穿越牛熊，在东财的估值还没有高到下不了手的情况下。二马选择在这个不低估的估值下，先买入，采用提前一年买入，用一年的时间去消化估值。

三、腾讯控股

买入腾讯又是一个地标式的打卡，要说选择一只荒岛十年、不能交易的互联网股，我只敢买腾讯。作为中国股民，我认为如果不持有腾讯，我们的投资经历是不完整的。作为中国经济、中国互联网最杰出的代表，我们怎么能够不持有呢。另外，目前的腾讯的5年PE-TTM百分位为39.55，这个并不算高。

本来想着等手上的中新药业涨一波后，就清掉中新，换仓到腾讯。结果中新一直萎靡，后来想想算了，为了一个阶段性博弈的收益，而迟迟不买入腾讯，这不符合我对于确定性的追求。所以果断放弃中新，换仓到腾讯了。

最终发现很有趣，二马刚才清仓中新，中新就涨了，腾讯反而在我买入后跌了。但是为了荒岛十年都敢持有的股，这些短期波动算什么。

本期到这里，下期介绍我压箱底的三只股。