华尔街对美股前景最悲观的预测是什么？美银：标普最差或暴跌23％

腾讯证券12月24日讯，随着新冠病毒疫苗的推出，美国新一轮财政刺激计划的通过，预计美国经济和企业盈利即将迎来更加持久的复苏。即使是最不乐观的华尔街策略师也认为，明年美国股市还将继续上涨。

然而，无论是已知的还是未知的风险，仍有可能会破坏许多华尔街预测人士作出的乐观展望。可以肯定的是，在去年的这个时候，没有策略师能预料到2020年市场波动的最大驱动因素——新冠病毒大流行。

在对明年的前景作出预测式，有些策略师对这些风险给出了更高的权重。从目前已经对对2021年美国股市作出展望的12家华尔街投行来看，美国银行（NYSE:BAC）的预测是看涨人士中最不乐观的。这家投行巨头的股票策略师萨维塔·萨布拉曼尼亚（Savita Subramanian）预计，到2021年底，标普500指数将会上升至3800点，仅比该指数在12月17日触及的创纪录收盘高点上涨2%左右。

到今年年底，标普500指数的全年涨幅有望超过14%。从华尔街策略师的预测中值来看，到明年年底标普500指数预计将会上升至4150点，远高于美国银行在基准假设情境之下预测的3800点。

萨布拉曼尼亚认为，明年美国经济的增长将较为温和，理由是她假设投资者已经消化了有关疫苗所将带来的整体经济重启的大部分好消息。她说道，随着预期的上升，失望的机会也在上升，这就为股市下跌留下了空间，而在这种情况下，股市可能不仅会回吐最近的涨幅，而且还会在明年迎来下跌。

“经济复苏的前景并未受损，世界可能会在明年下半年重新开放，但股价已经在很大程度上反映出了有关疫苗/经济复苏的市场乐观情绪。”萨布拉曼尼亚在最近发布的一份报告中写道。“只要股票风险溢价回升至前十年的平均水平，也就是500-550个基点左右（当前为437个基点），那么标普500指数就会跌至3000到3050点。”

截至周二收盘，标普500指数报收于3687.26点。换而言之，如果该指数真的下跌至3000点，则将意味着与当前水平相比暴跌近23%。

“不过，有几个主题将对股市形成支撑：标普500指数的股息率是10年期美国国债收益率的3倍，因此在2021年中，标普500指数的股息势将增加。”她补充道.。“与债券收益率不同的是，盈利是名义上的，并参与通胀上行——鉴于猖獗的印钞和疫苗接种后潜在的需求的激增，通胀可能会面临上行风险。”

尽管如此，她的总体论点仍是明年经济将迎来全面复苏。萨布拉曼尼亚认为，明年价值股的表现将会优于成长股，周期股优于防御股，小盘股优于大盘股。

“价值股是新的成长股。”她说道。“我们最看好的两个板块都是周期性的、以价值为中心的，分别是金融和能源板块。”

在今年的美国股市上，金融和能源板块是标普500指数中表现最差的两个板块。

“科技和医疗板块的价格很合理，却遭到了忽视，因此可以提供增长的机会。”萨布拉曼尼亚说。“在我们看来，消费者必需品、房地产和通信服务在债券代理和长期增长方面是过去的领先板块，而我们对这些板块持有‘减配’立场。我们预计美国经济将可强劲复苏，并因此而更看好小盘股而非大盘股。”（星云）