欧央行此举给予欧元致命一击！非农会否成为欧元救星？

欧元在隔夜兑美元大幅下跌后，目前仍在低位徘徊。在欧洲央行宣布新一轮定向长期再融资计划后，投资者积极地抛售欧元。欧元兑美元跌至2017年6月以来的最低位，并且自3月4日以来已经连续四个交易日下跌。

周四的走势使得该货币对跌破1.13和1.12水平，该重要支撑位在2017年夏天成为欧元兑美元的支撑位。我们预计欧元将进一步下挫，时点是明天还是下周，将取决于周五晚间的美国非农就业报告。

如果美国的就业数据强劲，欧元兑美元料迅速下滑至1.11，并进一步跌至1.10。如果数据疲软，欧元兑美元将会反弹，但可能会吸引更多抛售者。

英为财情在昨日的文章《欧央行会否再令欧元大跌？决议三大情景假设》中提及，外界普遍预期欧洲央行将推出一项新的TLTRO计划，这样才能在6月份当前贷款到期期限变为低于12个月后，仍然能向银行供应廉价贷款。不过，此前市场对于新一轮TLTRO的时间和细节并无概念。

而隔夜欧洲央行的举动表明，随着经济增长放缓和价格压力缓和，它在采取紧缩措施之前将会继续等待。新一轮TLTRO将于9月开始，为期两年时间，旨在刺激通胀并保持有利的贷款条件。

除此之外，欧洲央行也大幅削减了2019年的增长和通胀预期。他们现在预计，今年欧元区经济将仅增长1.1%，而不是此前的1.7%；CPI预期从此前的1.6%下调至1.2%。 2020年和2021年的预测也有所削减，但幅度不大。

对于欧元来说，最致命的一击是前瞻指引的变化。欧洲央行向市场发出了一个强有力的信号：一直到2019年底，欧元区利率都将保持在目前的水平，而不仅仅是到今年夏季为止。

随着意大利陷入衰退，德国处于负增长的边缘，英国面临无协议脱欧的风险，全球经济也因贸易保护主义而放缓，欧洲央行认为必须更新其TLTRO计划，为低迷的欧元区经济提供额外的宽松条件。

虽然，并非欧元区的所有成员都表现不佳——法国经济增速仍保持稳定，西班牙增长之强劲创四大欧元区经济体之最；然而，鉴于汽车关税迫在眉睫，这些积极的迹象未能抵消欧洲央行的担忧。

按照德拉基的说法，经济前景的风险仍然倾向于下行。即使推出了新一轮TLTRO，欧洲央行的行动也无法阻止贸易保护主义或英国无序脱欧风险的影响。

受欧洲央行的决议影响，德国10年期债券收益率跌至2016年以来最低。德债收益率上一次处于该水平时，欧元兑美元从1.12跌至1.10，之后再触及1.04。欧元正在走低，其下跌幅度将取决于美国劳动力市场的强势程度。

美国非农就业报告定于周五公布，2月份就业人数增长幅度无疑将低于1月份。今年年初30.4万人的增幅远高于预期，而且考虑到政府关门的影响，这一数据很有可能会被下调。本周三出炉的ADP报告较预期疲软，ISM非制造业就业指数有跌至8个月以来的最低水平。

不过，这份劳动力市场报告要成为美元的利好、欧元的利空，并非难事。只要2月份非农就业人数增长超过16万，而1月份的修正值保持在20万以上，投资者就应该会感到满意。最应关注的数据是平均每小时薪资增长。

根据美联储的经济褐皮书，部分地区报告劳动力市场紧张，工人短缺显著，这或意味着2月工资增长将会回升。如果平均每小时薪资增长月率为0.3%或更高，且非农就业人口增加16万或以上，欧元兑美元将会跌至1.10。

以下是非农报告的前瞻指标情况：

A.支撑非农报告表现强劲的迹象

1、美国谘商会消费者信心指数触及18年高点

2、密歇根大学消费者信心指数上涨

B.支撑非农报告表现疲软的迹象

1、ADP录得18.3万人，上个月数据向上修正为30万人

2、ISM非制造业就业指数降至8个月低点

3、初请失业金人数四周均值从22万增加到22.9万

4、续请失业金人数上升

5、ISM制造业就业指数进一步下滑

本文为“英为财情Investing”原创内容

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