3年拿地900亩 手握现金684亿 融创郑州项目为啥遭维权
投实君按：2018年是房企生死之年。房企要生存，一要有钱，二要有地。第三，还要好好盖房子。投实APP，情报级金融信息终端融创中国，2017中国房企销售金额排名第四、总市值超1477亿港元的龙头房企，然而他在河南的第一个项目象湖壹号一期刚开始交房就遭遇了维权。
今年仿佛是融创董事会主席孙宏斌的“水逆”之年。自打接手老乡贾跃亭的乐视，孙宏斌就粘上了烫手山芋，损失165亿。2018年6月3日，因为操控摇号买房事件，西安市房管局暂停受理融创中国旗下西安12家项目公司的商品房预售许可申请，责令自查整顿。2016年2月份，融创中国旗下子公司收购河南房地产商中牟美盛置业有限公司70%的股权和债权，并以此作为12年后孙宏斌再次“杀回”郑州的标志。从融创中国进入郑州市场以来，孙宏斌在各大场合频频发声，表示要“深耕郑州”。然而融创在郑州市场首个项目竟然就遭遇维权。据wind数据显示，最近3年，融创在全国拿地101块，土地面积合计673.81万平方米（约1万亩）。其中在河南拿地13块，土地面积合计54.31万平方米（约814亩），合计金额39.64亿元。在河南省拿地数排名全国第三，土地面积排名第四。
据投实最新统计发现，还有2宗土地竞拍时间为2018年3月21日。加上这两宗土地，近三年融创在河南合计拿到15块地，合计904.4亩，金额约45.67亿元。2017年5月28日，融创中国发布公告，拟95亿元收购大连万达商业3.91%股权获全票通过；2017年7月，融创就从万达商业手中收购13个文化旅游项目公司91%的权益，合计交易对价为438.44亿元；合计两单收购耗资533.44亿。2018年6月12日，融创召开2018年股东大会。孙宏斌向股东介绍：去年融创已经过了压力测试。什么叫压力测试，就是没有新的贷款，公司能不能正常经营下去。很多公司是过不了这个测试的。融创去年不但过了这个测试，而且还是加严版的，因为另外扛了收购万达的500多亿。根据2017年年报，截至2017年末，融创中国拥有现金及现金等价物684亿元人民币。在股东会上，孙宏斌还说，目前自己主要的工作重点，是保证公司绝对的安全；第二才是发展。2019，2020年，融创的利润会快速释放。投实APP，情报级金融信息终端
来源：雪球 作者：strawjack既有地又有钱，未来两年利润还会迅速增长，那么融创现在只需干好一件事：好好盖房子。已布局河南10个项目15宗、904亩土地详情表2016年3月19日，融创中国签约河南国控集团，深耕郑州市场。2016年3月29日，融创中国以360万元/亩作价收购华夏万通地产股权，布局绿博组团地块，定案名定为融创观澜壹號。2016年6月18日，融创（中国）、思念集团与平安银行城市更新产业基金合作签约仪式举办，融创将与思念合作开发惠济区弓寨项目，案名大河宸院。据投实君查询融创官网显示，目前融创在河南共有10个项目，全部位于郑州，包括营销代理项目1个。布局河南项目：融创·中原壹号院、融创金林·金水府、融创·御湖宸院、融创中永·中原大观、融创城开·中原宸院、融创美盛·象湖壹号、融创城开·瓏府、融创华夏·观澜壹号、融创瀚海·大河宸院、清华城·都会轩（营销代理）。据统计，近三年融创在河南合计15块土地。其中，在巩义拍地7宗，合计515亩，金额2亿。投实APP，情报级金融信息终端
负债率达90.27%经营活动现金流逐年下降截至2017年报告期末，融创中国总资产6231亿元，其中现金及现金等价物684亿、商誉及无形资产36亿元，较上年同期增加22亿元。总负债合计5625亿元，其中，长期借贷为1406亿元，短期借贷及长期借贷当期到期部分为787亿元。2015年至2017年，公司资产负债率分别为83.19%、87.92%、90.27%。
从现金流看，2013年至2016年经营活动现金流从83.24亿元下降到46.16亿元；投资活动现金流一直为负。2016年筹资活动现金流为592.3亿元。
四家香港上市龙头房企部分财务指标对比表：
今年即使贷款停了还能活未来两年利润会迅速释放6月12日，融创召开了2018年股东大会。会上主要提到这三点：1.收购万达进行过极端压力测试，贷款停了，融创还能存活，依然完成了收购。宏观调控不会放开，现在每个城市在进行微调。融创的贷款，今年年底会与去年持平，债务不动，利润增加，投关利润保守估计130亿到150之间，19年20年会快速释放利润。销售额至少会在4500亿以上。投实APP，情报级金融信息终端2.上半年的收款大于销售额，原因去年年底有大几百亿的收入。其中贷款少了100到200亿。收购项目利润大于15%，RII大于50%。融创现在是要不花钱，还能拿到好项目，很多人带钱带项目找到融创，上半年只花了几个亿，每月还款一百多亿。3.回款周期变长，原来1个月，现在2到3个月。当期回款75%，加上去年年底的几百亿，目前超90%。同时，融创目前每月几百亿的现金流回来，资产的流动性非常好。净资产提高，主要依靠利润释放快速增长。19，20年会快速释放，未来2到3年快速增长。