收购式转型，澳旅游公司迈向公共交通运输系统
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前言
因市场对即将到来的中美贸易谈判的结果预感悲观，澳大利亚股市于10月9日周三收低。基准ASX200指数收盘下跌46.7点，或0.71％，至6,546.7点。
随着美国政府正在考虑限制资本流向中国，特别是美国政府养老基金的投资。来自美国的最新动态，给准备于周四开始的新的贸易会谈笼罩了一层乌云，也抹去了投资者之前的乐观情绪。
澳股方面，几乎所有板块均走低，其中非必需消费品板块和能源板块分别下跌了1.74％和1.59％。而唯一上涨的板块是工业板块和电信板块，分别上涨0.07％和0.29％。
能源板块方面，由于隔夜油价下跌，主要的能源股Santos，Woodside Petroleum，Oil Search和Beach Energy全线下跌，跌幅在1.2％至2.4％之间。
西太平洋银行消费者信心指数表明市场人气已降至四年来的低点之后，非必须消费品板块的股票表现欠佳。其中，Flight Center表示半年利润可能会降低之后，股价下跌11.72％，Domino's Pizza下跌了3.92％，Webjet下跌了2.71％。
四大银行全线走低，澳新银行下跌1.2％至27.09澳元，联邦银行下跌0.53％至78.18澳元，澳大利亚国民银行下跌0.11％至28.06澳元，西太平洋银行下跌0.87％至28.43澳元。
矿业板块方面，多元化矿业巨头必和必拓下跌1.35％至35.13澳元，力拓下跌0.94％至87.75澳元，Fortescue Metals下跌2.06％至8.56澳元。
Propel Funeral Partners表示冬季末和初春死亡人数的增加推动了财务业绩的改善后，股价上涨3.34％，至3.09澳元。
今日股票推荐
Sealink Travel Group Ltd（ASX: SLK）：买入，当前价格4.65澳元，目标价位5.85澳元。
SeaLink Travel Group Ltd是一家基于澳洲的旅游公司，旗下主要有两大知名品牌：SeaLink和库克船长邮轮，这两个业务主要是提供与旅游观光相关的轮渡和邮轮服务。
早在1989年，该公司通过收购袋鼠岛的SeaLink业务而成立，之后在2011年相继收购了库克船长邮轮的业务，墨累河邮轮和Sunferries汤斯维尔的轮渡业务。
Sunferries经营着前往磁岛的轮渡服务，并有前往大堡礁的包船和旅游船服务。Sunferries被收购后便更名为SeaLink。
在13年上市后，Sealink Travel Group仍然没有停下收购的步伐。在15年Sealink Travel Group收购了澳洲的公共交通公司Transit Systems的海上业务，包括布里斯班Bay Islands渡轮、格莱斯顿轮渡和布里斯班Stradbroke轮渡。
而在前两日，也就是10月8日，Sealink Travel Group宣布以6.35亿澳元收购Transit Systems剩余的股份，协议Transit Systems的首席执行官克林特·福尔赫特（Clint Feuerherdt）将取代杰夫·埃里森（Jeff Ellison）担任SeaLink Travel Group首席执行官，埃里森将在短期内继续担任执行董事，以协助过渡。
Transit Systems Group是澳大利亚最大的私营公共交通运营商，并且在伦敦和新加坡的均有公交车业务在运营。目前该公司手中约有40份合同，共计约3,129辆公共汽车。在2019财年，其收入为8.95亿澳元，息税前利润为6100万澳元。Sealink Travel Group给出的收购价格是基于7.8倍的企业价值倍数（企业价值/息税折旧摊销前利润），预计能给Sealink Travel Group的每股收益带来20%的增长。
为完成此次收购，Sealink Travel Group向机构投资者定向增发6500万澳元，已于10月9日完成此次定增，另外Sealink Travel Group向现有股东发出8900万澳元的不可弃权授权要约。
Ord Minnett认为此次收购将标志着Sealink Travel Group从旅游行业向运输系统的转型。Ord Minnett指出，收购完成后，Sealink Travel现在主要的业务是城市交通管理（占收入的85％），而旅游业务却占比很小（占收入的15％）。
Ord Minnett指出，Sealink的供应商和高层管理人员将共同拥有新集团的40％以上的股份。
Ord Minnett强调，转变商业模式之后，Sealink Travel Group在长期（6-10年）政府合同下享受每月的服务付款，该合同在收入和成本两方面均与消费者物价指数（CPI）挂钩。
Ord Minnett维持买入评级不变，提高目标价位至5.85澳元。