【季度盘点】前3季全球TV代工出货同比下滑3.6%，BOE VT跃居第二
奥维云网（AVC）《全球TV代工厂出货月度数据报告》数据显示，前3季全球18大代工厂累计出货6023万台，较去年同期下滑3.6%。由于面板价格传导到整机成本的时间在3个月左右，而去年持续保持在高位的面板价格从今年6月才开始下滑，整机成本压力的偏高使得为保证利润的代工厂不得不被动提高售价，整机价格的上涨又进一步抑制了终端市场的需求，终端市场需求减弱则又会导致品牌采购商订单的释放。总之，面板价格持续在高位的层层传导使得全球TV代工厂出货表现不及预期。
解读：企业别出货表现剖析
TPV依然稳坐全球TV代工头把交椅，前三季度出货1068万台（不含其外放订单数量），较去年同期衰减9.7%，衰减主要源于中国互联网品牌（乐视、微鲸、PPTV、暴风等）订单的跳水式下挫。2016年中国互联网品牌向TPV释放TV订单逾400万台，极大地助推了TPV出货规模的攀升，但今年随着中国互联网品牌资金压力以及商业模式可持续性疑问的发酵，中国互联网品牌出货急剧减少，作为主要供应商的TPV也难以幸免，即使其他客户如飞利浦、Vizio、索尼订单相对平稳，且LGE更是新增百万级订单，但整体出货同比依旧跌近一成。
BOE VT（高创）超越富士康、TCL来到第二，前三季度出货602万台，同比增长20.8%。品牌采购商在经历了去年面板供应紧张引发的产品价格上涨，旧品积压库存偏高，新品替换速率延缓、企业利润大幅下滑的窘境之后，今年主动改换拥有丰富面板资源的代工厂以寻求绑定。在此背景下，背靠BOE的高创受益匪浅，LGE、三星电子、Vizio、微鲸等品牌采购商纷纷新增或扩大合作，新增订单的持续导入使得高创出货水涨船高。
Foxconn（富士康）排名第三，前三季度出货达到573万台，同比增长2.2%。虽然鸿海收购夏普后，在中国市场推出的“天虎计划”进展顺利（前三季度夏普在中国区出货达到242万台，同比增幅高达245.8%），夏普出货的快速增长理应直接拉动富士康出货的激增，但无奈去年向其采购订单均近百万的乐视和Vizio今年受自身因素影响采购量锐减，此消彼长的状态使富士康虽有亮点，但整体出货仅仅呈现小幅增长。
TCL SCBC排名第四，前三季度出货达到562万台，同比增长10.5%。得益于TCL集团多年深耕国际市场，积累了丰富的客户资源，使得TCL SCBC客户结构相对繁多。虽然其客户偏向小众化，但其凭借自身较快的客户响应速度以及依托华星光电面板资源形成的良好的成本把控能力，使其受整体环境疲软拖累的风险大大降低，同时其今年7月导入小米32寸订单，小米订单的持续释放也助推其出货逆势增长。
Skyworth（创维）排名第五，前三季度出货达到529万台，同比增长9.5%。在国内市场容量触碰上限的背景下，创维逐渐将目前转向海外市场。由于中国品牌的全球化建设需要日积月累的沉淀，目前创维海外业务仍以代工为主，在先后收购原厦华南非工厂、原东芝印尼工厂之后，创维代工依托南非和印尼对中东非和东南亚的辐射效应，迅速起量。
CNC（中新科技）排名第六，前三季度出货达到427万台，同比增长32.4%。在今年内销出货受整体环境低迷表现平缓的背景下，CNC持续加大海外客户开拓力度，海外订单的持续导入使其出货同比增幅高达三成。
其他代工厂中，从代工厂类别来看，大陆二线代工厂中，SQY（启悦光电）由于其推出的中高端新品受到采购商青睐，在采购客户结构优化的带动下，出货北美、欧洲及亚太均有所增长，前三季度整体出货同比增幅高达64.6%；HKC（惠科）在其重庆面板厂3月量产后，凭借面板资源的支撑，其出货表现也逐渐止跌企稳，前三季度出货同比增长5.5%；MTC（兆驰）、KTC（康冠）、Expressluck（彩迅）、JPE（金品）虽然客户群体也相对丰富，但由于其代工客户多为二三线品牌，在整体市场低迷以及整机成本压力仍在高位的侵蚀下，二三线品牌对成本的控制更甚于一线品牌，从而使得兆驰、康冠、彩迅、金品前三季度出货同比分别下滑3.3%、20.8%、18.2%、13.0%。
与大陆代工厂相比，台系二线代工厂的客户结构较为单一，因此在原本就寒冬凛冽的大环境下，台系二线代工厂受到的冲击更大。其中 Amtran(瑞轩)虽然小米采购订单相对稳定，但受Vizio出货锐减以及订单转移影响，前三年季度出货同比下滑37.6%，Wistron(纬创)也受Vizio影响出货同比下滑26.8%，Compal（仁宝）则受其代理东芝出货的下滑，前三季度同比下滑20.6%。
展望未来，虽然全球彩电市场容量接近饱和，代工市场竞争趋于存量竞争，且前三季度全球代工出货表现疲软，但由于越来越多的品牌厂商开始对于经营利润进行考量，未来品牌外放订单的机会依旧存在。同时自6月以来，持续下降的面板价格已经开始传导到整机出货，9月份各大代工厂出货较之前均有明显提升，加之全球品牌采购商BP达成不及预期，在整机成本压力背景下，品牌采购商也将会有动力加大备货，年底冲量以期更好的 BP达成。
总体来看，我们预计第四季度全球TV代工厂出货表现将持续好转，全年出货同比降幅将收窄至2.1%。
作者简介：易贤兢，就职于奥维云网（AVC）显示器件与系统事业部，任研究副总监职，研究方向：全球整机