什么是动量ETF？为何它们可以帮你“追涨杀跌”？

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动量投资策略的基础是Jegadeesh和Titman（1993）提出的动量效应（Momentum effect，一般又称“惯性效应”）。

动量投资是一种可行的投资策略，你可以理解为，这一策略就是投资先前的赢家，或者买空此前的输家。简而言之，就是“追涨杀跌”。交易员和投资者在做买卖决策时，通常会关注趋势，在某种程度上，这也让我们常常热衷于进行技术分析。

斯坦福大学的教授Lawrence Takeuchi领导的研究显示：动量投资所遵从的趋势效应在美国被广泛运用，并适用于国际股票和其他资产类别，包括外汇、大宗商品和债券。

很多市场参与者在分析金融资产以判断某一资产价格趋势强弱时，都会看技术指标，技术分析假设价格在趋势中异动并且有固定的势头。因此，趋势会持续反转。

然而，在没有对技术分析进行全面讨论的情况下，我们应该注意到，动量投资策略的下跌幅度也可能会非常大。我们之前讨论过一只动量基金，即JPMorgan U.S. Momentum Factor ETF (NYSE:JMOM) (JMOM)，本文我们还将关注两只可能会因此投资者关注的动量ETF：

1.iShares MSCI USA Momentum Factor ETF

  • 当前价格：169.88美元

  • 52周价格范围：88.83 - 170.21美元

  • 股息收益率：0.81%

  • 费用比率：0.15%

The iShares MSCI USA Momentum Factor ETF (NYSE:MTUM) (MTUM)提供的是对高价动量股票的投资敞口。

MTUM周线图，来自英为财情Investing.com

MUTM跟踪的是MSCI USA Momentum SR Variant指数，目前持有125只个股，该基金于2013年4月开始交易，目前管理资产达到137亿美元。

该ETF覆盖的行业中，信息技术的权重最高，为41.38%，其次是非必需消费品(21.45%)、医疗保健(12.69%)、通信(10.88%)、工业(7.14%)和其他。领先的10家企业占ETF的近40%。

另外，特斯拉 (NASDAQ:TSLA)(Tesla)、苹果 (NASDAQ:AAPL)(Apple)、微软公司 (NASDAQ:MSFT)(Microsoft)、亚马逊 (NASDAQ:AMZN)(Amazon)和英伟达公司 (NASDAQ:NVDA)(NVIDIA)是这只个股在该基金中排名靠前。

过去一年时间里，MUTM上涨了26%，并在1月20日创下了历史新高，大多数读者可能都熟悉上述几家公司的积极势头有多么强劲，它们对该基金做出了巨大的贡献。未来几天，这些个股也将会陆续公布财报，因此，我们可以预期波动性将增加，潜在投资者可能有望以较低价格买入MTUM。

最后需要说明的是，MTUM提供了期权交易，这也使得投资者可以整合更高级的交易策略。

2.Global X Adaptive U.S. Risk Management ETF

  • 当前价格：25.34美元

  • 52周价格范围：24.68-25.33美元

  • 费用比率：0.39%

The Global X Adaptive U.S. Risk Management ETF (NYSE:ONOF) (ONOF) 是一只较为年轻的动量基金，两周前才开始交易。管理资产约为2300万美元。

ONOF周线图，来自英为财情Investing.com

基金经理经常使用几个技术指标来决定他们的股票配置策略。对于那些在研究过程中使用技术分析的读者来说，这四个指标是移动平行线、MACD、下降和波动率指标。

如果这些指标指向一个积极的趋势，俺么该基金就会参与股票市场，反之，其可能会退向防御，转而投资短期美国国债，以规避风险。

ONOF目前持有511只股票，追踪Adaptive Wealth Strategies US Risk Management 指数。排名前10位的公司占该基金的近三分之一。苹果(Apple)、微软(Microsoft)、亚马逊(Amazon)、特斯拉(Tesla)和脸书(Facebook)位居榜首。

投资者可能注意到了，我们今天讨论的这两只ETF，以及许多其他可用的ETF，都把华尔街的科技宠儿放在了他们的名单首位，截至2020年，它们都是最强的赢家投资组合。

由于其交易时间较短，因此不可能讨论过去一年的回报率。然而，我们认为ONOF值得那些注重趋势投资的投资者来关注。

不过，当这些科技股开始下跌时，观察该基金的表现至关重要。换句话说，我们还不知道该基金所遵循的技术指标是否会让基金经理退守防御，从而买入美国国债。

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