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7月9日，被降准抢完风头的是恒瑞董事长孙飘扬重新出山，江苏恒瑞医药股份有限公司（恒瑞医药，600276）发布公告称，董事会近日收到公司董事长、总经理周云曙的辞职报告，周云曙因身体原因申请辞去公司董事长、总经理以及董事会专门委员会相应职务，辞职报告自送达公司董事会之日起生效。
咋一看比较错愕，但是仔细一想，只能讲意料之外，情理之中。比较有趣的是2020年1月17日恒瑞发布公告称孙飘扬功成身退，周云曙接任，当天股价大涨4.88%，收盘价是62.66元，经过周董一年半的努力，7月9日恒瑞股价是62.10元，基本没变，似乎也在预示一切重新开始。
恒瑞这一年半走的可谓波澜壮阔，又跌宕起伏，先有疫情的袭击，又有集采的影响，唯一不变的是恒瑞对研发的投入，对销售的要求，此次孙董出身，过渡的意味更大一些，孙飘扬此人非常果断，又不盲目，万事留有后手，此次换帅时间这么短很难讲是不是之前设定好的后手，看恒瑞多年发展，你会发现他们是极其注重研发的公司，而他们销售团队却格外优秀，仿制药打天下的同时，很早就布局创新药。而之前换帅时候，用更懂销售的周云曙而非研发出身的孙连山（年龄也是原因），估计也是早就对医药内卷洞若观火，而此次突然转向，也是对当前恒瑞困境下的猛药预防重症。
实在的讲这两年集采对恒瑞的影响不能让周董背锅，但是把此次集采的结果拿出来看一下，就难辞其咎了，中标药品价格大幅低于同行，最拳头的两个造影剂产品意外退出集采行列，实在让管理过2万多人，销售干将出身的周董颜面无存，只能托辞闪人。
更雪上加霜的《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》公开征求意见稿，更是令市场一片哗然，解读为对“me too”泛滥的规范管理，而恒瑞占大头的仿制药更是被市场解读为以“me too”为导向的“me worse or me better”的重灾区，于是我们看到股价叠加负面消息，一路下滑，
漫漫长路一片疑云。
恒瑞风和日丽时候，市场解读为唯一能够跟世界医药巨头抗衡的中国医药独苗，当下风雨飘摇中的恒瑞，市场解读为仿制药过多，集采打击太大，国际化太慢，创新药不明。其实结合当下医药大背景看，现在就是中国药企的转型期，更是各家发展的阵痛期，没有一家可以确定有明朗的未来，都是一步步走出来的龙头，市场不相信眼泪，不管是一心做大的百济神州，还是亦步亦趋的恒瑞医药，接下来几年的选择尤为重要，创新的转型步步是机会，也是深坑，谁也没有100%把握，就看各家的决断和机遇了。