中小盘指数表现不错,投资机会来了吗?

指数的分类

从投资股票的市值大小上分类,指数可以分为:
  • 沪深300:大盘股,规模最大的300家
  • 中证500:中盘股,规模最大的301-800家
  • 中证1000:小盘股,规模最大的801-1800家
这三个指数彼此之间没有重合。
三个指数都是从2004年底起步,长期收益也差不多。
中证500和中证1000,过去十几年收益略高于沪深300,但没有拉开太大差距。
不过,A股有大小盘风格轮动的特点。
2012-2015年,是中小盘股收益更高。2015年牛市,是小盘股的狂欢。
当时中证500指数,涨到11616点,远远超过同期沪深300的涨幅。大盘股当时的外号叫「大烂臭」。
不过也因此,中证500指数,2015年牛市达到历史最高估值水平,93倍市盈率。
进入泡沫阶段。
之后2016-2020年,整体中证500跑输沪深300,大盘股表现更好。
中证500指数,因此估值比较低迷。
到了2021年,
  • 中证500指数,大多数时间在低估或者偏低的估值;
  • 沪深300指数,在正常偏高的估值。

组合对中证500品种的投资

中证500指数,在2018年底的时候,其实已经跌到低估了。
螺丝钉指数基金组合,在2018年底,有投资中证500低波动。
低波动指数,通常波动率低一些,比一般品种波动小,但毕竟是股票基金,所以还是有涨跌起伏的。
持有至今,之前跟投的朋友,也在500低波动上获得了不错的收益。
有意思的是,2018-2019年,低估投资的这部分500低波动,持有到今天,获得了大约40%-50%的收益率。
也就是说,中证500指数,
  • 2018年底到2019年中,是低估的;

  • 到2021年,目前也是低估的。

为啥同样是低估,还会有40%-50%的收益呢?
指数基金净值=市盈率*盈利。
都是低估,市盈率差别不大。
但中证500指数,这几年盈利在逐渐上涨。盈利提高,也会推动基金净值上涨。
假设3年后,中证500的估值还是在低估,可能持有的500低波动这部分,收益能到60%-100%了。
对大部分宽基指数基金和优秀行业指数基金,低估买入,收益长期会被盈利推着提高。

500类品种该如何投资?

中证500类指数基金,还是比较多的。
有场内的中证500ETF、有场外的中证500增强等品种。
2021年,中证500低波动比较坚挺,在正常偏低的估值。
中证500指数波动大,出现了低估机会。
螺丝钉指数基金组合,选择了中证500增强来投资。
中证500指数,大约是25倍市盈率以下,进入低估区域。
经过短期上涨后,目前在低估和正常估值的附近。在绿色低估区域投资是OK的。
至于高估,中证500指数,大约是40倍市盈率以上进入高估。
目前还有比较远的距离。

中证1000有投资价值吗?

中证1000指数,有没有投资价值呢?
中证1000指数目前也不贵。
不过中证1000指数,长期在市场上比较小众。导致基金公司开发中证1000的基金品种不多。
目前,中证1000的指数基金只有15只。
其中,规模超过2亿的只有4只。
  • 场外主要是富国中证1000指数增强;
  • 场内是南方中证1000ETF。
中证1000都是小盘股,有1000个股票。开发指数基金、追踪小盘股,运作难度会大一些。
加上指数不太出名,所以现在基金公司没有开发太多基金产品。
可能要等下一轮中小盘股崛起,对应的基金才会多起来。

中小盘指数,还会崛起吗?

有朋友问,未来中小盘股,还会崛起吗?
其实短期里的风格切换,是比较难预测的。
2021年,中证500跑赢沪深300大约9%。
但未来会是什么情况,很难预测。
我们能确定的是:
  • 对几个宽基指数来说,长期回报是差不多的。谁低估,就投资谁。
  • 如果运气好,等到未来风格有利的阶段,估值可能也会大幅提高到高估。但这个时间是不确定的。
  • 即便没有等到风格有利的阶段,低估买入,至少可以获得盈利增长的收益。
这对咱们普通投资者来说,也是不错的~
作者:银行螺丝钉(转载请获本人授权,并注明作者与出处)

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