承德露露价值分析 定量分析： 假设1.2020年自由现金流6亿 2.折现率8% 3.永续年金增长3%...

定量分析：

假设1.2020年自由现金流6亿   2.折现率8%  3.永续年金增长3%

通过折现模型可知承德露露价值139亿元，发行股份数10.76亿，可知目标价12.92元。

定性分析：

核心竞争力分析
（一）产品优势
采用独特的研磨工艺、专利技术精制而成，公司以营养、健康、绿色为发展方向，旗下形成了热饮款杏仁露、原味杏仁露、无糖杏仁露、小露露杏仁露等多个系列的植物蛋白饮料，凭借杏仁露的独特风味及保健功能，顺应了人们追求健康饮品的潮流，已经形成了可持续性成长的核心竞争力。
（二）品牌优势
公司坚持发展“露露”品牌战略。“露露”既是饮料行业的知名品牌又是悠久品牌，中国质量检验协会授予河北承德露露股份有限公司为“全国产品和服务质量诚信示范企业”，授予“露露”牌杏仁露为“全国质量检验稳定合格产品”，是河北省食品特色品牌，得到市场高度认可，产品市场份额不断提升，具有极高的品牌价值。
（三）规模优势
公司现有承德本部、北京怀柔、河北廊坊、河南郑州四个生产基地。公司以露露杏仁露为核心主导产品，在国内杏仁露市场占有主导地位。公司多次被评为国内、国际金奖、名牌饮料，先后获得“农业产业化国家重点龙头企业”、“改革开放30年中国饮料行业突出贡献奖企业”、“中国饮料业30年常青藤企业”、“河北省支柱企业”和“中国饮料工业十强企业”、“中国饮料工业二十强企业”、“全国信息化500强企业”等荣誉称号。
（四）技术优势
公司具有完全自主知识产权，并具有多项专利，目前拥有包括11项发明专利在内的45项专利，技术实力雄厚。建成了国内一流水平的植物蛋白饮料生产线。并从大数据、移动终端、智能化和网络化等方面继续提高公司信息化管理水平。

风险提示：1.对于商标案的纠纷，《备忘录》、《补充备忘录》严重影响了公司商标的统一及市场的完整，严重扰乱市场，干扰公司的生产经营，影响公司的战略实施和长远发展。投资者应持续关注案件进展，以及评估商标案对公司的直接和间接损失。2.杏仁露有一股腥味，更偏向于保健作用，需求相对低频。