职业操盘10年后悟出的炒股之道:到这个阶段,你才能在股市赚钱
股票市场是一个博弈性很强的市场,只有那些懂得游戏规则且善于利用游戏规则的人,才能成为市场的最后赢家。而那些既不懂游戏规则又缺乏自我约束的交易者,即使偶有获利,也最终会被市场吞没。所以,如果你想从市场里赢得稳定的利润,就必须懂得:什么才是市场;市场相信什么;市场如何运作;个体自身要求操作。全面性、系统性、客观性、实用性。
交易的原则
(1)求生存,要小输大赢(即高赔率);
(2)谋发展,要少错多对(即高胜率),在小输大赢的基础上,为了更快地实现资金增值。
我们总是希望找到胜率很高,赔率很大,回撤很小,交易次数很多,稳定性很强的系统,并将其视为投资的终极目标。虽然我们知道,上面很多指标都是互斥的,比如胜率很高的策略赔率都比较低,交易次数多的策略稳定性都比较差,期望盈利高的策略收益波动也都不小。显然,我们的终极目标是不可能实现的,但我们还是在孜孜不倦的努力着。
投机的本质不过是大盈小亏,用整体的盈利抵消局部的亏损。实现的方式之一,便是利用一个系统,并坚守系统,利用严格执行系统来实现一致性,从而获得系统的概率优势。对于系统性交易,重要的不是考虑单次交易的胜负,重要的是要去接受'她',接受'她'的好,自然也要接受'她'的不好,并矢志不渝。
大赚小赔是优秀策略的精华。往往赚的机会少,而亏的时候居多,但我们坚持这样一个策略,在正确趋势时长线分进加仓,赚钱时赚个够,赚取难得的大利润;方向错误时在合理仓位配置下及时进行止损,保证次次错误时只损失小小的本金。如此长期坚持不懈,坚持这样的思路不懈,可达到投机的至高境界。
如何看待“输”和“赢”?没人喜欢输,但为了赢,我们不得不输。如果把赢看成是收益,输看成是成本,重要的是收益减去成本之后还剩下多少。为了接受正负两种结果,你需要在内心找到一个适合你的特别的位置。在这个有利的位置,输和赢机会均等。这里提到的输和赢的机会均等不是从胜率上来说的,而是对输和赢的主观认识上把其放在平等的位置,正确和坦然的看待亏损,并视其为赢的必然过程和必要成本。
真正的赚钱秘诀,不在于精确预测市道转折点,因为通常那是神仙做出来的事,我们凡人不是神仙,真正的赚钱方法在于长线和加仓。要知道一般一段行情,不是极为激烈情况下,很难遇到短期内一气涨个50%以上的,拉升、回调,又拉升、又回调是一般常规走势,你真要在一个品种上一次赚取大量利润的话,首先得给它发展的时间,因此你需要耐心守侯;
其次,一般人操做都习惯于一次性买卖,就是买入一千股,卖出也是一千股,很多人只喜欢套住后往下加仓,用于摊薄成本。只少数人敢于在赢利时候加仓,并且就算在赢利时候加仓也很少人是有计划有目的的加,往往是胆子大的被行情激发,临时兴奋追加仓位的,其实在你投入第一笔时,你就应该规划清楚,当趋势方向正确利润产生时,就要在适当的时机做加仓的操作,分兵渐进,在趋势不变时一笔一笔加仓,直到加到你分配给这只品种的资金用完为止,这样做,当你在赢利情况下,不断扩大赢利的仓位,随着时间的推移,基本的主升段又被你拿到,最后卖出时你一次性全部卖出,这样虽然没有赚到全部的所有利润,但你在有保护,有计划的情况下,赚取了应该是主升段的大利润,这就造就了你的大赚。
再来说说怎么小亏,也就是策略中的止损该怎么做,其实止损的关键在于仓位设置,并不是止损位设置,试想,止损位这个具体的位置你怎么去测定它,技术支撑?政策低?技术支撑一个下面还有一个,你用那个?政策面今日可能已发生变化,领导层思路改变,还合适宜吗?其实做投机做重要的就是自己掌握主动,而不是被动接受,任何不是自己可以掌握的事都不是绝对的,从不同的人,不同的角度看过去的思考也不一致,你眼里的支撑在别人那里可能就不算支撑,在同一个位置上也会引发不同的买卖倾向。所以,要做止损,就从自己承受角度出发是最好的,你一次能承受多大的损失,总资金的5%、10%或者20%?拿这个可以承受的亏损额除以你的买入股数,就是你的止损位了,比如一次最多可以损失1000,10元价位买500股,1000除以500等于2块,那么你的止损位就是8元,这是你可以承受的极限,而不是技术位支撑,心理支撑比其他什么都重要,也只有在心理承受范围内你才可以有效控制你的投资。
这样就看出仓位控制重要性了,因为亏损度控制下止损位可以跟随仓位发生变化,像上面例子,只买200股,1000的亏损度可以承受5元极限的下跌,这样就看你的具体设置方法了,止损位不能设太远,那就叫深套没有意义了,但是止损位也不能设置太近,随便一个波动就逼着你去止损,这样的止损有等于无,那么你就需要自己衡量了。
天生就是属于投机天才的在市场上是极其少数,每个人在做投机时都会不可避免受到人性的影响,人性不愿意让人轻易认赔,所以就经常被套牢;人性也不愿意让人将看到的利润再失去,所以抓到一点薄利就开跑不敢远视,我们每做一个正确的事,几乎都与我们的人性相违背,我们痛苦,我们选择远离痛苦,远离痛苦同时也远离了成功。只要市场存在,你就不可避免地不断犯同样的错误。所以,需要策略,需要制定一个策略来帮助我们,克服人性的弱点,把策略提升到你操作的最高准则,用执行策略来养就你的习惯,最终达到控制自己,战胜自己,在投机市场上,你更多的是与自己作战,当你连自己都可以战胜的时候,也就再没有什么事情可以将你难到!
所谓小胜靠智,大胜靠德(系统性范畴的一个概念)。交易做到最后,就是做人与道德。
交易是对人性的磨练。磨练人的意志,也磨练人的宽容,一个意志不坚的人或者一个完美主义的人是很难在长期的交易中生存的。一个交易做的好的人,做人方面应该也会有其优秀之处。
往往能容人之小过,守己之大义。若非这种处世之道已融入其人性深处,其很难在长期交易中维持一颗平常心,也就很难长期生存下去。
人们是通过发现自我、实现自我潜能以及与市场步调一致而赚到钱的。
资金管理的原则
资金管理是一种合理的资金调度技术,她凌驾于市场之上,存在于各项风险的总结之上。她通过对资金的计划性安排,避免了市场和人为的诸多风险,等同于与作战策略中的人员分配。
1、分散投资原则
除非你坐庄,能控制住股价大部分时间的走势,否则,跟着别的主力去获利,最好是采取分散投资的原则。一者你控制不了局面,二者主力不会允许你一股独大,三者流通会受到限制。所以,无论你有多少资金,都最好投入在2-5支股票以内,以分散不可预见的市场风险。分散投资是在不同类型的个股上或市场间进行资金配置的行为,但其目的不是简单的持有多支股票,而是投资于关联度很低的优势股上,以分散市场趋同的风险。但需要注意,在熊市里,组合产品越多,总体交易风险就越大。此外,也可以根据牛、熊市的不同,考虑在短线资金和中、长线资金上的使用比例。如遇到熊市时,应加大在短线资金上的比例;遇到牛市时,则加大在长线资金上的比例;遇到震荡市时,则加大在中线上的投资比例。
2、集中管理原则
对于同样的投入而言,交易者在10支股票上均赚5%,与在一支股票上赚5%几乎是同样的收益,但分散投资却增加了成本和风险,一支手能提几只篮子呢?面对3000多支股票,因为你的精力、注意力、反应能力都有限,所以必须采用集中策略,投资于3-9支股票;面对有把握的高涨幅股票,因为机会难得,所以你同样要采取集中持有的策略,以获取主要利润点。但对于你的总体资金而言,这却是一个分散投资的局面。能稳健获利的机会,多投些;风险大而涨幅大的机会,少投些。集中或分散都走极端化,是不可能长远获利的,集中和分散需要辩证把握,而广泛的分散其实只是无知的保护伞。
3、风险第一原则
正如巴菲特所言:“成功的秘诀有三条:第一,尽量避免风险,保住本金;第二,尽量避免风险,保住本金;第三,坚决牢记第一、第二条。”。交易者只有牢记风险,将每次交易的规模控制在能承受的损失范围之内,才可能在市场中存活下来,才可能谈后续的盈利。市场可以发展几百年,你的盈利机会也有几百年,但你的风险资本却是有限的。从另一个角度而言,股市的表现方式是促使所有进入者进行搏杀,而最终目的却是绞杀所有进入者。在这样的一个“死亡游戏”里,你的目的不是称王,而是尽可能的避免风险,稳定的获取“食物”。
4、长远获利原则
在股票市场中获利是一样长远的事情,靠的是复利而不是暴利。
本着长远获利的原则,有两种方式可以供交易者参考。一种是高成功率但每次盈利较少的方式,比如说做极短线的模式,或者是一个固定的“盲点套利”模式;另一种是低成功率但每次盈利较高的方式,但你必须在不断的小单测试中付出亏损的代价,而后将大量资金投入到被测试成功的机会中,才能获取较大的盈利。但无论如何,盈利和亏损总是如影相随的,必须找到稳定的操作模式,才能建立能长远获利的资金管理法则,使你的交易风格保持一致。
5、一贯稳定原则
资金管理方式要想有效和出色,就必须能够稳定的促使交易者获利。再好的资金管理法则,如果不能稳定的使用,则必然无法产生应有的价值。就如同再好的一把剑,如果交易者不会使用,除了伤自己,大概就没有别的用处了。但资金管理方式要想稳定使用,除了交易者必须有丰富的经验和稳定的心态外,还必须符合交易者的交易风格,经过大量的市场统计和检验,形成长期采纳可以稳定获利的事实。在没有获得稳定的资金管理方式之前,交易者不断的改动或不断的完善工作,应该秉持合理有度的原则,否则只会使资金创伤累累。
6、定期评估原则
评估有三个方面。其一是评估资金管理方法是否确实可行,是否被市场检验出值得长期遵循;其二是对那些需要长期持有的股票,必须先进行实际考察和反复评估的工作,以减少无谓的损失和低级错误的发生;其三是评估交易的风险,以确认自己没有轻率的承担过量的风险。其主要内容和指标包括:每笔交易的原始风险,实际实现了的损失,每笔交易的平均损失和收益以及两者的关系(平均收益/平均损失)、获利交易和亏损交易的时间、资本的波动(平均缩水和最大缩水)、每笔交易的成本和费用以及加总成本和费用、根据实用组合理论计算的日风险、年风险以及灾变风险。
7、及时调整原则
交易者的投资理念是在不断完善之中的,市场变化也是层出不穷的,而个股基本面变化和行业政策调整也在所难免,这就要求交易者在把握宏观经济局面和整体风险考虑上,对所有持仓做出及时的、适当的调整,以应对当时的环境状况。从理论上说,那些强于大盘上涨的股票就是好股票,那些弱于大盘下跌的股票就是坏股票,你没有时间去栽培它们,它们最终能不能成为参天大树还是未知数,而你要找的应该是自身已经成形的树木。对于那些可怜的树苗,你要象商人处理滞销品一样的进行清仓,将资金快速回笼。而且,这种“盘存并清仓”的动作要每周、每月、每季度进行,以使亏损的部分没有继续恶化,从而杜绝长期损失存在的可能性。
8、适当套现原则
资金投入的一部分,必然会倾斜于价值型股票和高成长型股票。
这样的股票虽然在理论上可以长期持有,但在实际的策略上却应该采取适当套现的方式,做波段交易。这是因为,当市场火爆的时候,好股票常常会在二级市场上严重高估且持续透支,这时就需要交易者理性的进行减仓套现的动作,以等待合理的估值机会来临。在国内,曾经被誉为“复制巴菲特最成功”的私募基金“平安·东方港湾”,其投资收益率从2008年的1月4号的75.3%一路下滑到6月30日的-6.21%,半年差距达到了81.5%,这就是国内私募基金经理人盲目照搬国外最先进投资理念的代价。
9、正数报酬原则
一个从来没有出现过亏损的交易系统,同曾经出现过亏损的交易系统相比,即使两者拥有同样的年平均投资收益率,但前者所得到的总现金回报却比后者大。因为在投资收益率亏损之前,前面获利的基数总是较小的,而一旦出现亏损时,亏损的基数是很大的,即使亏损比例很小,也有可能将头几年的盈利总和全部亏完。对于那些在后期追加投资的人而言,即使年平均投资回报率为正数,其最终的结果可能不是盈利而是亏损。所以,长期利润最大化的秘诀在于不要出现负的投资回报率,即你的资金管理系统要始终坚持正数报酬的原则。它不是要求你始终不出现小的亏损,而是要求你的年度结算亏损不能为负数。
交易心得:
1、投资者在总结经验时,也有必要区分哪些属于外界市场环境造成的,哪些才是真正属于自己的可靠经验。真正属于自己的经验在任何市场条件下都是可靠的,反过来,特定市场环境造成的特殊经验则不一定处处行得通,反而有可能潜伏着大风险----当市场环境发生变化时,特殊经验不但帮不了忙,反而可能麻痹投资者。
2、投资者的盈利和亏损主要来自于交易方法,投资者改进和提高业绩的途径主要在于交易方法的系统性、一致性和健全性,这样做可以事前尽可能排除一时冲动式的主观影响,又可以事后客观地总结经验教训、改进投资方法。另一方面,这对投资者保持心理平衡也有帮助,可以将投资者面对的市场不确定性风险转化为对交易方法的适应性和健全性的评估和琢磨,不再与自己的情绪直接相关。
3、不论技术分析、基本分析、现代投资理论,关键都在于寻找可行、可靠的决策依据。选择决策依据的标准是,简易、可行、前后一贯。
4、在诸如市场这样未来不确定的事业上,“最优”的情况实际上仅有参考意义,却不是可行的决策依据;“次优”的情况才是不容错过的行动机会;“次优”以下的情况则对投资者不利。市场技术分析的绝大多数交易方法着眼点就在于扑捉“次优”的交易机会,而放过最优点则是投资者在判断趋势时应付的成本。
5、人的心理喜欢停留在“最优”状态,但是“最优”状态一般只能事后认定,事前是不可能确定的;重要的是,一旦投资者被过去的“最优”所麻痹,反而对现在和未来视而不见。
6、投资行为模式包括三个层次的内容,首先是经验和习惯的层次,这是投资者根据历史经验和直觉形成的交易办法;第二个层次是一整套的投资方法,从第一层次的经验和习惯上升到程序化的投资步骤,从搜集信息,到研究、决策,每个步骤都贯穿着同样的投资原则;第三个层次是投资者对市场本质的理解和把握,属于形而上的层次,是其投资方法的指导思想和内核,是投资方法具有系统性和一致性的根本保证。三个层次从低到高,共同形成了投资行为模式的整体,总之代表了投资者适应市场、减少偶然性的主动努力。平均和一贯的投资获利力、系统和一致的交易方法等概念描述的就是投资者主动努力改进投资行为模式的结果。
7、有人将成功归结于“百分之九十九勤奋加百分之一的运气”。在市场上,以及未来不确定性的其他任何事业上,成功的公式很可能是“百分之五十的眼光加百分之四十九的勤奋加百分之一的运气”。
8、什么工具越简单、简易、简明,什么工具就越适合用来观察市场、揭示事实。
9、在市场分析方法论方面,我们不应受分析过程形成的路径约束(惯性思维),随时保持客观。不同的市场状态,应使用不同的分析工具。
10、循环理论将整个趋势循环转化分为6个阶段(上升、下降趋势各3个),它们的特征可总结为:穷、变、通。中国有句古话,叫“穷则变(最后一跌,筑底),变则通(底部向上突破,趋势形成,但颇多犹疑),通则久(趋势形成,曲折向上),久后穷”(上涨趋势进入末期狂潮,跌势开始),周而复始。
11、切勿假定分析工具优势,因为在我看来,资金管理先于工具。
12、市场技术分析是交易者的行为纪律,主要不是预测。它帮助你识别趋势、顺应趋势。行于不得不行,止于不得不止。
13、交易如钓鱼,练的是交易者的静气。甚至在激烈的体育竞赛中,在身体保持活跃的同时,也必须保持头脑冷静。冷静,心如止水,可以不走样照见周围一切;冷静,有条不紊,可以妥善抉择;冷静,引而不发,可以一击必中。
14、一旦入市交易,则几乎不可能保持头脑冷静,由此可见,交易成功的主要挑战还在自己这个人,分析工具倒不占主要部分。工具简明为上,不要添乱。
15、判断趋势要非黑即白,不要灰色。非黑即白,那么做对的时候,自然认死理坚持到底,就能让利润充分增长;做错的时候,必然极大恐惧,快快斩断为上,把亏损限于小额。判断的灰色状态,导致行为的麻痹状态,就不可能形成“让利润充分增长、把亏损小于小额”的盈利模式。
16、拿一瓶水,蹲在地上慢慢倒在一个点上。水越积越多,水的圈子不停地向四周试探,直到某一点突破,于是开始流动。流动过程中,水头不停地左右试探,试出方向就流,试不出,就慢慢积蓄,直至突破,再开始流动。事后看,水的路径完全符合重力规律——阻力最小路线。但水并不预设方向,水流过程即试探过程。
17、当市场方向明确、势如破竹的时候,属于趋势状态,应当追涨杀跌;当市场方向不明、莫衷一是的时候,属于平衡状态,应按照基本趋势方向逢高卖出或逢低买进。不同状态,采取不同策略。
18、学习交易大致有三阶段:直观直觉阶段,看到涨就做多,看到跌就做空,结果半赢半输;学习积累的阶段,看到涨跌不觉涨跌,想得很多,结果赢少赔多;领悟后再次直观直觉的阶段,看到涨还是涨于是做多,看到跌还是跌于是做空,终于赢比输多。这很像读书从薄读厚、再从厚读薄的比喻,也暗合修禅三境界。
19、很多时候的确很难说涨跌,所以技术分析的要领不是预测,而是纪律:当一定条件满足后,采取一定行动,包括等待在内。也有不少时候,市场方向明确。此时,预测依然不是重点,行动才是重点。
20、市场技术分析之所以是纪律,首先是要我们养成专注的习惯,并且是专注于真正相关的直接市场信息上,不让纷繁复杂的消息干扰、淡化原本就不一定强烈的有效信号;其次,是要养成行动的果决,看不清楚就不做,看得清楚就立即做。恰似打猎的门道、钓鱼的门道。交易者必须专注,不专注,可能错过关键剧情。