高瓴张磊：给中国散户的3个忠告
高瓴资本张磊，个人资产超280亿元，他创办并管理的高瓴资本规模已超5000亿元，是亚洲最大的私募股权基金。张磊成为投资界的传奇，他在《价值》一书中，给投资者提出三个忠告，用短短三句话，讲清了价值投资的本质，这也是高瓴资本的投资哲学，同时这三句话贯穿张磊的投资生涯，既是哲学，也是实战经验，对每个投资者来说都是受用无穷。
张磊
1.守正用奇
“守正用奇”一词取自于老子的《道德经》，老子说“以正治国，以奇用兵”，以清净的正道来治理国家，以奇思的谋略用兵。张磊一直用这句话提醒自己，在坚持高度道德自律、人格独立、遵守规则的基础上，坚持专业与专注，拥有伟大的格局观，谋远虑，同时在规则内，不拘泥于形式及经验，出奇制胜。
守正，体现在投资人的品格上，要坚持道德上的荣誉感，尊重规则并适应规则，其次体现在投资原则上，投资需要构建一套完整的决策流程和不受市场情绪左右的根本原则，正确认识外部风险和内生收益。其实对于散户来说，也需要形成自己的一套投资体系，最后体现在研究方法上，做时间的朋友，研究长期性问题，不追求短视利益。
用奇，则首先体现在思考上，做投资不仅仅是按照合理的机制和程序一成不变地思考，还要打破对客观规律的简单呈现，不光要知其然，还要知其所以然，把背后的传导机制搞清楚。其次，体现在如何决策，做投资不光要通过研究确定初始条件，还要找到不同时期的变量因素，认清因果关系，研究清楚后，决策才能不受存量信息束缚。
守正和用奇，必须结合在一起，才能发挥出最大的作用，做人要讲究“正”，思考和决策则讲究“奇”，“用奇”给“守正”反馈，坚持价值投资，就是去芜存精的过程。持续地对主流观点质疑和求证，不断挑战自己，探索新的未知世界。
2.弱水三千，但取一瓢
弱水深长，但是只需要喝一瓢就够了，这句话同样适用于投资，每个投资者都需要强大的自我约束能力，不要总想抓住任何一次机会，要克制住不愿意错过任何一次机会的强烈愿望，但也必须要抓住那些属于自己的机会。
先要理解投资过程，各类资产，无数股票，就好比是“弱水三千”，但投资需要独立思考的过程，投资方式本身就是投资内容，把时间多花在研究上，在投资前后都要有足够的耐心，深入理解。每个人都会面对无数投资机会，选择太多，风口来得快也去得，风口一走就是一地鸡毛，无数投资者在热血澎湃后都会体会到无人诉说的失落。
然后需要理解投资机会，关键是在三千弱水找到“那一瓢”，张磊不喜欢天女散花式的投资，也就是撒网式投资，而是希望抓住最有价值的投资机会，并用超长期的资本去对企业做最大化投资，只要能够持续创造价值的机会就是好的投资机会。投资决定的起点是研究，这决定了投资人何时出手，只有这样才能做到少而精。大多数时候，能否获得成功，关键就在于所选的“那一瓢”到底有多少价值。
既然自己深入研究并且极为看好，那就要重仓，投资就是做选择的生意，每一次投资都是在为真正创造价值的创业者投票，重要的不光是你选择了什么，还有你没有选择什么，没有权重的选择并非真正的选择，如果把时间和精力都花在最有可能成功的事上，那就距离成功不远了，如果功夫不够，那也不要急于出手，古人常说：“能攻心则反侧自消，从古知兵非好战”，投资中要减少不必要的交易，把“瞄准”作为射击的主要活动而非“扣动板机”。
如何理解基础研究，需要辩证地思考，不能只看一个行业，否则会影响研究的深度与广度，要像匠人一样投资，在结构性变化和个人投资能力中找到最契合发力点，看更多行业，或训练相近思维，当多数人都只醉心于“即时满足”时，懂得“延时满足”的人，已经先胜一筹。
3.桃李不言，下自成蹊
“桃李不言，下自成蹊”这句话出自《史记》，原意是桃树和李树不主动招引人，但人们都会来赏花摘果，在树下走出一条小路来。对于投资者来说，不能太在意短期创造的收益和价值，而应在意于长期创造了多少价值，沉醉于一时的成功通常是很危险的，西方人常说“上帝欲使其灭亡，必先使其疯狂”就是这个道理。
我们需要回归投资的初心，做好本职工作，坚持做正确的事情，在投资过程中，发现真正的价值，获得投资的成就感，很多成功的投资者，都能在投资中获得幸福感和满足感，对他们来说，赚钱与其说是拼命要实现的目标，不如说是水到渠成、下自成蹊的事情，整天都想着赚钱，为收益而疲于奔命的人，到最后往往颗粒无收，而心无旁骛走好自己的路，往往能获得巨大的回报。
需要对投资的过程进行自省和反思，时刻反省自己的处理，不能因守一时的成绩而自鸣得意，一个人如果觉得自己很成功，往往就会开始走下坡路，需要不断的提高自己的思考能力和决策能力。在价值投资的路上，有深山，也有坦途，有绝路，也有逢生，做到知行合一，方能行稳致远。
这三句话，是张磊的投资哲学，也是高瓴资本的投资哲学，还是实战的经验。同样适合每个投资者。在价值投资的路上，其实并不拥挤，因为很少有人愿意静下心来好好思考一下，他们都在忙着每天打探利好、利空和各种小道消息，盼着每天都能吃上一个涨停板，在最短的时间内实现暴富。
张磊在2005年创办高瓴资本，之后重仓腾讯，获得了数百倍的投资回报，高瓴资本还投资了京东，并在京东最缺钱的时候投资了3亿美元，当时刘强东需要融资7500万美元，张磊说我要投资投3亿美元，要么你接受我整个钱，要么我就不投了，要么说明你根本没看清你自己要做这个事情的挑战和难度。
因为京东要做自有物流体系，这是重资产投资，非常烧钱，张磊明白7500万是远远不够的，正是张磊帮助京东打造了自有的物流和仓储体系，形成了竞争的“护城河”，张磊还在2015年牵线促成了马化腾和刘强东的联合，让腾讯和京东都实现了双赢。
高瓴资本还投资了美团、滴滴、药明康德、蓝月亮等超过800家中国企业，因为张磊看好中国经济的前景，所以他选择重仓中国，高瓴资本用15年时间，资产规模增长了3500倍，年化收益率达到39%，比巴菲特的年化收益率还要高出18%。股神巴菲特曾邀请张磊参加自己的慈善午餐，并送给张磊一个钱包，对张磊说：“你管钱，确实比我要厉害”。
张磊先生花了几年时间，将自己15年的投资经验写到了《价值》一书中，得到了施一公、马化腾、方洪波、苏世民、大卫史文森等数十位中外大咖的一致推荐，本书全面分享了张磊价值投资的方法与哲学，首度公开了高瓴资本的七大选股公式，通过实际案例，用文科状元的文笔，结合手绘思维图的方式，让读者像读故事一样，轻松学会价值投资。
对于本书的稿费，张磊先生将全部捐献给慈善教育事业，张磊是中国人民大学校董会副董事长，给人民大学捐了3亿元，还是西湖大学创始捐赠人，未来论坛创始理事及未来科学大奖发起人和捐赠人之一，在他看来，投身教育事业为国家培养更多优秀的人才，就是最好的投资。点击下方去看看即可品读张磊先生的这本大作。