美国担心通货膨胀和个工资，印度担心洋葱和土豆，你该担心啥？

自2月以来，美国道琼工业指数已下跌超过5％，工人的工资引爆了通货膨胀的恐慌。

一样恐慌的，还有距离美国13568公里的印度，只是点火的是洋葱、西红柿和马铃薯。

股市暴起暴跌，到底应该如何在股市中保存自身？下一波，我们该担心什么？

▋美国担心工资，印度忧心洋葱价格飙涨

2月20日夜，市场忙着收心，准备年后的开工。一开股，连续上涨六日的美股，竟然又跌了！

由于1月美国工资年增长率达到了2.9％，远超过市场预期，这一数据使得通货膨胀升温。再加上美联储升息加速疑云重重，美股就像得了疟疾，时好时坏，涨涨跌跌。

不只在美国，距离美国8431英里的印度也为通货膨胀的问题苦恼。2月初，印度央行公布了最新的会议记录，印度央行总裁帕特尔（Urjit Patel）坦言，尽管印度央行尚未升息，但是通货膨胀的压力是他头号关注的问题。

去年12月，印度消费物价年增长率高达5.21％，创下了17个月来的新高。1月的增长率稍有下降，为5.07％，依旧高于目标值4％。根据印度央行公布的会议记录，通货膨胀超过了目标区，六位央行决策官员主张升息。

由于气候异常，去年年中开始，印度的洋葱就随之歉收，仅在短短的五个月内，洋葱的价格就飙升了7倍。印度政府不得不下达出口禁令，每吨洋葱的出口价必须达到850美元（约合人民币5400元）才可出口，这一价格高于市价近两成。

印度只能通过这样的方式，将洋葱的通货膨胀输出给孟加拉、马来西亚等洋葱进口国，才缓解了一些自身的压力。

▋全球跟进升息循环

除了巴西与俄罗斯，几乎全球范围内的央行，都进入了升息的循环。

去年11月，加拿大与英国央行，率先跟随美国升息；月底，韩国也实现了六年来的首度升息，调高0.25个百分点到1.5％，打响了亚洲升息第一枪；今年1月，马来西亚也升息0.25个百分点至3.25％，在东盟内打响第一枪。

据市场预测，亚洲里继续接棒升息的，将是菲律宾央行。因为在2月，菲律宾央行上调了通货膨胀预期近一个百分点，达到了4.3％，央行还声明，会采取必要措施，确保物价与金融市场的稳定，这可能是在为3月升息的计划铺路。最快4月，新加坡可能也会紧跟菲律宾升息。

就连之前产能过剩、通货紧缩问题严重的中国，去年的通货膨胀率也达到了1.6％，预计今年通货膨胀率将大幅提高至2.7％。

年后，美联储会加速升息，更为亚洲央行升息，提供了空间。预计美联储在今年将升息四次，明年还会升息两次，这使得亚洲央行放下了升息会造成美元贬值的担心，由此亚洲央行将获得更大的升息空间，美国利率的走高，让美元大幅贬值的机率大降。

瑞士银行、高盛、渣打均已上调美国十年期的国债收益率，今年底将会达到到2.9％～3.1％。

物价、升息这个市场震撼已经过去了，从这个月初发生的一切就可获悉。美国十年期国债收益率飙升至2.9％，道琼工业指数重挫千点；20日之后，利率飙升，美股却只下跌200多点，所以，即使美联储今年升息四次，市场也可以承受。

▋好通货膨胀？坏通货膨胀？

市场之所以接纳美国升息，因为看好美国的经济。1月下旬，国际货币基金（IMF）罕见地用“更光明”、“更乐观”，来形容未来全球经济局势。

美国劳动生产力在去年下半年，已缓步回升到金融危机前的水平，这意味着即便物价上涨，消费力也可以保持稳定水平。

相较于美国，目前市场对于亚洲新兴市场的信心比较脆弱。亚洲目前的通货膨胀主因是原物料和油价，这从IMF1月份上调亚洲物价上涨率预期至4.3％~4.5％就可以知道。

在未来，市场将会更关心美国贸易与财政双赤字的问题，物价问题可能不再凸显。

编辑：Joy 格式：黄牛

鲁晓芙，财经作家，旅居欧洲。

中国经济已经国际化了，不了解欧洲，有时候，你就不了解中国。