券商股：出走半生，归来仍是猛男 之前看很多人信誓旦旦的说券商的弹性没了，这波行情，是不是已经打脸了。...

之前看很多人信誓旦旦的说券商的弹性没了，这波行情，是不是已经打脸了。从6月中旬算起，券商指数到现在已经暴涨46%，问题是牛市才刚刚启航，这才哪儿到哪儿呢？
今天来说说为什么有的人会进入这样的误区，觉得券商股的弹性不如以前了。

一个是思维方式还停留在旧时代。
旧时代里，券商主要靠经纪业务收入，也就是佣金，交易量上来了，佣金自然暴增。而佣金=交易量*佣金率，现在大家觉得佣金率下来了，所以即使有了成交量，总佣金还是不行，这是一种经验主义。其实平均的佣金率在最近的一年，降幅已经很小了，牛市里大量的休眠账户激活，很多都是高佣金的老账户，反而有可能促使佣金率反弹。再一个，对于佣金，要看的是边际变化，2020年的佣金不是和2015年比的，你得和2019年比。2019年平均佣金率是万3，到了2020年即使降低到万2.7，降低了10%，但是你的成交量暴增一倍，这不就是90%的营收贡献？而且这一块儿几乎就是纯利润，因为对应的都是固定成本，不是可变成本。进入新时代后，券商的营收发生了结构性的变化，现在不单可以靠经纪业务赚钱，还有信用业务和自营投资，都是直接受益于牛市的。旧时代思维认为券商收入结构单一，盈利能力有限，不足以再次引领市场方向。

一个是思维方式还停留在雄市里。
老股民们可能是被震荡市搞怕了，每天念叨着“满3000减200”，今天赚的明天就可能亏掉，所以对什么事儿都疑神疑鬼的。这种思维惯性如果延续到牛市，就是看什么都觉得死贵死贵的，觉得难以理解，一些垃圾为什么会被炒到天上？连垃圾都能上天，价值还可以（虽然不算特别便宜）的券商为什么就不能涨涨？市场对于券商的认识，在雄市里是扶不起的阿斗，到了牛市里秒变高富帅，即使是那些不买的人也要来谈论一下，券商成了万众瞩目的板块，是注意力的焦点，这个时候不想涨都得涨，和价值的关系已经不大了。平心而论，作为了一个在雄市里挣扎了好几年的散韭，就算我没买一分钱券商，我都巴不得券商赶紧翻三倍翻四倍，因为我知道券商是牛市的旗手，券商可以彻底点燃市场情绪，别人吃肉了我就可以喝汤，波动是我的朋友。券商涨三倍，那我的重仓股银寒地惨是不是翻个一倍也不过分了？赶紧的吧，时间有限，这个月就给我涨上去，不涨停你好意思说自己是券商股？牛市和雄市的另一大区别是，雄市看业绩，看确定性，而牛市里，有个预期就够了，券商盈利暴增的预期给的够不够？

还有一个误区是老股民喜欢活在自己的世界里，太以自我为中心，觉得自己就是市场的“主力”。

这种思维下就理解不了进入牛市后，新股民和新基民才是主导行情的关键力量。老股民可能资产雄厚，一人持有几十万几百万的股票很正常，但人数毕竟稀少，新股民们胆子虽小，开始的时候只敢买几万十几万的，但是架不住他人多。
我们看一个标准新散户入市的流程：对于一个从来没有炒股经验的人来说，入市的第一站可能是听亲戚朋友介绍，或者是选择一个就近的线下营业部。那种线上开户的，大部分已经不能称之为很新的股民了，他们可能已经有过一定的交易经验，或是为了更低的佣金和利率，或是为了更好的服务，或是听了别人的忽悠才换了其他券商线上开户。一个新股民走入中信证券的营业部，马上就有了对中信证券的第一印象，神秘而高大上。对于他来说，反正毛也不懂，买啥都一样，这个时候中信证券这支股票本身就成了备选股之一，而且他知道这家券商在这条街上开了十几年，看得见摸得着，是正经金融机构，至少不是骗子，比其他那些乱七八糟的股票强多了，其他的公司连名字都没听说，谁知道是不是坑？这个时候中信证券派个美女经纪每天跟踪这个客户，一对一服务，发发研究报告，给点儿投资建议，卖卖基金产品，嘘寒问暖的，这一来二去就对上眼了。新股民对这家券商的好感陡增，有的时候买入中信证券的股票就是一念之间，反正买啥都是买，对于他来说没有本质区别，不如买个顺眼的，买个熟悉的。而且他会频繁的听人说，牛市就要买券商，唱空券商的人也很少，各家券商针对同行发的研报更是日常商业互捧，除了夸就是夸，一句废话没有。试问在座的各位老股民从入市以来，有没买过军工的，有没买过医药的，有没买过地产的，但谁没买过券商的？举个手我看看。
这样的一个新股民可能没什么力量，但成千上万的新股民聚集起来就是钢铁洪流，遇神杀神，势如破竹！

李笑来有句名言：韭菜的共识，也是共识。在牛市里，我看别说是共识了，韭菜的共识简直就是真理，是赚钱的密码，谁能掌握新股民的心理，那想亏钱都难。

所以我一直说对于券商股，如果真的有牛市，翻倍保底三倍及格。现在还早，对于指数，现在大致相当于2014年2500点的位置，拿好手中的筹码，耐心持有。

这篇又水了，下篇整点儿干货。