2021年可能翻倍的公司(1)

最近市场非常操蛋,指数跌的不多,但是个股反复吃面,很难受。不过行情越差,越要研究个股寻找机会。

今天的主角是我们的老朋友,今年年初至今股价上涨了60%,算是非常不错的表现了,这个成绩还是在过去三个月股价下跌了20%的情况下取得的,这意味着从年初到最高价,股价翻倍了。

初善君觉得目前,这只个股的股价又到了可以买入的时间了。

首先看营业收入,2018年以来都保持非常不错的增速,接近20%了,只有2020年Q1疫情期间受到影响,同比下滑30%;归母净利润方面,增速远大于营业收入增速,可能原因是规模效应的体现。最关键的是2020年Q2和Q3,营业收入增速维持20%+,归母净利润分别增长了80%和99%,非常优秀。

全年来看,大概率可以实现8亿元左右的净利润,维持50%以上的增速,2021年大概率可以维持在20%左右的增速,达到10亿元水平。

公司目前估值极低,市值只有90亿,对应明年净利润只有9倍的PE。

问题是公司只配享有这么低的估值吗?

公司经营现金流很差吗?

很多估值比较低的公司经营现金流比较差,不配享受高估值。目前市场上估值比较高的核心资产,基本上经营现金流都非常好。公司作为传统制造业企业,经营现金流还不错,去年8.59亿元,今年前三季度差不多4.78亿元。

公司有息负债很高吗?

很多公司估值低的原因之一是有息负债比较高,扩张需要借贷,市场对这种公司的持续成长性保有比较大的怀疑。截止到2020年Q3,公司有息负债主要是应付债券6亿元,这个可转债今年发行,结果因为股价大涨,公司选择赎回了,也就是基本没有有息负债。

2015年以前,公司规模较小,投入较大导致公司自由现金流为负,2015年以来,公司经营现金流非常好,自由现金流也比较好。

行业规模很小吗?

公司2019年实现营业收入63亿元,产量55.64万吨,但是市占率3.46%。换言之,这个行业规模差不多1800亿元,而且公司市场占有率非常低。

更有意思的是,2016年至今,公司市场占有率持续提升,目前公司为行业第三大公司,未来的提升空间值得期待。

龙头估值很低吗?

有时候对标龙头,如果行业老大估值比较低,行业老二自然估值也不会高。

行业老大叫联塑,在港股上市,过去两年涨了3倍,目前总市值超过400亿。

另一个知名的行业公司叫伟星新材,目前市值接近300亿,市盈率约30倍。

初善君在想,唯一的担心是公司未来持续的成长性,尤其是利润的增长。过去几年,公司依靠产品结构的调整和费用率的控制,净利率持续提升,但是很显然,这不具有可持续性。因此公司的核心还是营业收入保持持续增长。

因此,虽然公司股价涨的比较多,但是未来一年公司的目标市值大约在150亿元,股价涨幅在60%左右。

前文链接:新高的永高股份2019年年报解读

(0)

相关推荐