90%收入靠网购，市值59亿，这只“熊”从格力美的口中夺食

文/崔恒宇

编辑/ 斯问

这是一个大家电被巨头垄断，小家电野蛮生长的时代。

8月23日，随着“002959”几个数字出现在深交所的红色大屏上，小熊电器正式从野蛮生长中拔出了新高度。至此，小熊电器和美的、苏泊尔、九阳一样，在A股市场中有了自己的“工号”。

这只用酸奶机、煮蛋器、电热饭盒“入侵”小家电市场的“熊”，历时13年，成为了中小板第937家上市公司。

小熊电器本次发行3000万股，发行价格为34.25元/股，募集资金总额为10.28亿元。截至8月23日收盘，小熊电器报49.32元，较发行价上涨44%，当前市值59.18亿元。

当日美的、格力电器的收盘价分别为52.25元、54.89元，同在中小板上市的九阳收盘价仅为21.60元。前两者市值均超过3000亿，九阳超过100亿。

家电巨头目光所不及处，蕴藏着现代人多元的消费需求，以及千亿市场规模的细分市场，硬是被这只小熊用“小而美”刨出了一条赛道。

根据小熊电器招股书，2015年至2018年其营业收入分别为7.25亿元、10.54亿元、16.47亿元、20.41亿元；对应的净利润分别为0.72亿元、1.06亿元、1.47亿元、1.86亿元。

从出道到上市，小熊电器扣住了3个关键词：酸奶机、格兰仕、电商渠道。

酸奶机，小熊电器的“剑”

2006年，家电市场已是片红海，曾在家电行业打工10余年的李一峰始终认为“小家电领域一定还有机会”。

他的逻辑基于市面上的成功案例：美的用风扇为自己吹起风口，并拿下空调、冰箱的市场份额，成为中国家电巨头；苏泊尔以电饭煲开路，成为中国最大的炊具研发制造商；九阳则用豆浆机打开厨房小家电切口，把豆浆机塞进中国人的厨房……

取名小熊电器，源于儿子纯真无意的一个创意，但亲和力的名字不足以让这只熊从巨头口中夺食。

李一峰必须找到一款个性化的产品勾起国人的好奇心，并且是低成本、高利润。最终，朋友的一个建议让李一峰眼前一亮：酸奶机。

确定好首发产品后，李一峰和龙少柔、施明泰、陈勇共同出资55万元成立公司，其中李一峰以28.05万元拿下51%的股份。

为了研发酸奶机，他们拿出10万元开出一套模具，生产第一批酸奶机。“成本很低，几万块钱就可以做出一两千台。”李一峰很满意酸奶机的投入产出比。

“我们并不指望‘小熊’的产品像电饭锅一样，家家户户都有，天天要用。但只要有1000万的市场，我们就做。” 李一峰曾经对媒体说。

他眼中，酸奶机能砸出一个1000万的市场。根据招股书，2015年，酸奶机品类足足为小熊电器创造了8395万营收，占比11.61%。但这一占比正在逐年下降，2016-2017年，酸奶机的营收占比下降至7.76%、3.88%，2018年上半年，该数据仅为2.76%。

如今，取代酸奶机更为大众所熟知的是小熊的电炖锅。根据招股书披露的近3年经营数据，电炖盅/锅、养生壶、煎/煮蛋器是其当下最主要的营收来源。

小熊电器招股书显示，电炖盅/锅连年以15%左右的比例成为小熊电器的营收第一贡献，2015年至2018年上半年，该品类营收分别为1.13亿元、1.67亿元、2.57亿元、1.32亿元；此外，煎/煮蛋器，营收比例则稳定在7%上下，最为突出的2017年，该品类拿下1.1亿元的营业额。

于小熊电器而言，酸奶机的标签，逐渐褪色。

格兰仕的10万台订单

实际上，早期的酸奶机，并没有足够的能力撬开市场，早在1999年，北京的日创电器就已经研发出家用酸奶机，开辟了国内小家电产品中的新领域。但是，这一开辟在市面上毫无波澜。

倘若没有格兰仕的出现，小熊电器的酸奶机或许一样石沉大海。李一峰一度束手无策，根本找不到销售策略，“只要卖出去就行了。”

直到搬到“小家电之都”顺德，通过阿里巴巴诚信通，小熊电器遇到了同在顺德立足的格兰仕，这是李一峰的第一个大客户。至此，小熊电器真正打开销路。当时的阿里巴巴B2B业务已经崛起，诚信通对于企业主的意义，如同当下淘宝对于个体经营者的意义。

格兰仕，早已声名赫赫。在小熊电器的成立之年，格兰仕就已经连续12年蝉联中国微波炉市场销量及占有率第一的桂冠，连续9年蝉联微波炉出口销量和创汇双冠。

这位小家电圈的优等生，一口气给李一峰砸了10万台酸奶机的订单。

微波炉品牌为何下单酸奶机？格兰仕打出了“买微波炉送酸奶机”的营销策略，“蹭”着格兰仕的热度，小熊的酸奶机一下子火了。

巨头美的也找到小熊电器，打算以酸奶机作为定制礼品送给消费者。有了市场和大公司背书，越来越多的人来敲门，寻求合作。

代工带来了初期的生存机会，但以代工厂的形式生存从来都不是李一峰的创业规划，他要做的是把“小熊电器”的品牌打出来。

在酸奶机之外，小熊电器总结出一套自己的“裂变逻辑”。例如，基于发酵原理，酸奶机之外，还可以做米酒机、纳豆机；基于加热原理，可以衍生出热水壶、煮蛋器；利用水蒸气，可以裂变蒸脸器、加湿器。

对大众生活方式变迁的敏感， 在满足功能性需求之外，如同一个充满想象力与创造力的孩子，小熊电器拿出的酸奶机、煮蛋器、电蒸锅、电炖盅等创意小家电层出不穷。

时过境迁，小熊电器跑步入场A股，格兰仕却还在上市的边缘挣扎。

事实上早在2011年年初，格兰仕集团执行总裁梁昭贤就曾公开表示，“我们正在全力推动公司上市，目前还没有清晰的时间表。”

8年过去，格兰仕似乎终于找到了“合适的时机”。2019年5月底，格兰仕集团副总裁俞尧昌对媒体公开了上市时间表，“公司将于今年年底或明年年初登陆A股，目前已进入上市辅导期。”

被格兰仕领入大众视野的小熊电器，却抢先尝到了资本市场的甜头。

踩准互联网红利

2008-2013年，是小熊电器的黄金五年，小熊电器定义其为“发展创新阶段”，发展创新指的是首创线上分销授权模式。

2008年以后，国内电子商务市场初具雏形，网民和物流快递数量飞速增长。小熊电器不偏不倚地踩准了互联网的风口，利用互联网高效率、低成本、仓储物流技术发展迅速等特点，快速布局天猫、京东、苏宁、唯品会等线上渠道。

当年，小熊电器对于淘宝上指定的经销商实行“线上授权”，并把授权网店公开在小熊电器的官方网站。最热的时候，小熊一度揽下超过200家分销商。

“小熊电器能从0 做到5 亿，一在多样化的小家电产品，二在电商渠道。”李一峰这样总结，“没有电商，就没有现在的小熊电器。”

线下和线上的消费人群不同，策略打法也不同。定位在百元左右的小家电，避开苏宁、国美之类的大卖场是李一峰的第一个判断，反之，超市、药店、加油站被他视为线下主战场。

不得不承认的是，曾经对于开拓销路略显“笨拙”的小熊电器，逐步在电商领域打开了思路。

2017 年，小熊电器在天猫商城热销品牌榜排名第一，并荣获浙江日报报业集团和淘宝天下联合颁发的“金麦奖-2017 年度品质类大奖-家电类”；同年8月，小熊电器请来流量明星张艺兴为公司品牌代言人，迎合年轻人。

乘着互联网的风，加上小家电的市场规模呈爆发式增长，小熊电器迎来高光。2018年，小熊电器的营业收入突破20亿元。

根据《中国产业信息网》报告，2017年，以厨卫、清洁、个护为主要品类的小家电市场规模达3155亿，预计2020年将突破4600亿，复合增长率超过13%。

然而，这片4000亿的小家电市场，并非只有小家电品牌，美的等家电巨头也早已把手伸向了这片市场，无论是煮蛋器还是养生壶，都有巨头的身影。

小熊电器，面临着更加复杂的市场环境。巨头下场之外，互联网小家电品牌的势头也愈发迅猛。与小熊电器并列被提及最多的是小狗电器，后者主打清洁电器，以尘器、除螨仪及扫地机器人为主要产品。两者90%以上的收入都是来自线上。

小熊电器成为继三只松鼠后，第二个上市的互联网原生品牌，但冲刺A股市场后，能否在下一波竞争中抢下先机是李一峰面临的下一个命题。

“未来，小熊电器的销售目标是100亿元。”李一峰为这家上市公司定下了新的目标。