8月2日GDT招标盘后点评｜乳业在线

2016年9月~2017年2月发货产品总体表现抢眼，整体涨幅6.6%，至2436美元/吨（FAS）；成交量上涨11%，共成交34928吨；成交参与者180户。

分品种涨幅：

分品种明细：

8月2日招标结果（16年9月到17年2月发货）

盘后点评：

1.  无水奶油：在整体拍卖量缩减前提下，无水油库存较少，临近西方传统消费旺季，价格大幅度拉升，但相较黄油已有超涨嫌疑，谨慎介入；

2.  黄油：临近东西方传统消费旺季及消化了1季度超量进口的黄油，此次虽然投放量增加，但较欧洲、美国、澳洲的价格仍然具有较大优势，吸引了买家入场，预计未来仍有上升空间；

3.  切达奶酪：仍然受15/16产季剩余库存影响，成为唯一的下跌品种，但总体成本优势明显，建议购买；

4.  乳糖：价格在连续两次小幅度下跌后，本次出现反弹，但较一季度的累计涨幅偏大，不值得追涨，谨慎回避；

5.  酪蛋白：作为小品种，由于总体价格便宜，买盘的稍微增加就变成了价格的急速上涨，相较平均价格仍有优势，但要防止短期涨幅过快导致的大幅度回调，谨慎购买；

6.  脱脂粉：供应量的缩减加上欧洲和美国价格的拉抬，使部分用家回归大洋洲产品，本次价格的上涨具有一定投机性，不认为该产品会有实际性大幅度上升行情，建议在现货和期货间选择较低的价格操作，不建议追涨；

7.  全脂粉：一方面拍卖量大幅度减少，另一方面国内持续的高温，使全脂粉消化量大增，引领了买家的进场热情。虽然外盘可能已经转好，但对国内买家来说，追涨是风险较大的行为，不建议追涨。

综述： 

大洋洲的2个国家都进入了新产季。在全脂投放量大幅度减少，缩减线下合约数量，国内持续高温全脂粉库存消化量大增的前提下，本次拍卖中引起了买家的踊跃投入，参与拍卖人数创近期新高。

然而对于全脂粉来讲，国产粉的消化仍然是最大的风险。脱脂粉虽然总体国内没有较高库存，但国外库存并不少，加上国内市场消费不畅，乳饮料新品表现平淡，脱脂想要大幅度上涨，仍然将是非常困难。总体上讲，奶粉对国内贸易商在下半年来说不具有持续性行情的基础，外盘的上涨很难拉动国内现货的持续性行情。

对于奶酪、黄油两个产品来说，由于国内产量基本不对外盘的价格造成影响。而新西兰的价格已经重新成为世界价格的洼地，同时国内没有大量的库存，对于贸易商来说国内现货价格将是迅速回归到上升通道的选择。但是，不建议追涨，建议在现货与期货间灵活选择更合适的成本去操作。

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