看看华尔街，“韭菜”割”镰刀”

上篇文章中，有老铁留言，让讲讲华尔街事件，这不，今天就安排上。

01

先简单说一下事情来龙去脉。

由于疫情，很多线下店铺都受损严重，尤其是游戏驿站这种本来就已经被时代抛弃的买光碟的线下连锁店，股价也是一路下跌。

但1月11日，游戏驿站空降了一个知名高管，声称要把游戏驿站转型做电商，这一下子就变成了“热门概念股”，要知道，去年疫情期间美股做电商的涨幅可是排名前几的，股价也开始上扬。

一些做空机构呢，就看准了这个机会，大笔做空，并放话，这个股票一文不值，即将破产。根据数据来看，做空数量甚至高达股票总数的140%。

做空，就是先借入证券，再到市场上卖出，等价格跌下来，再买回来还给券商，这卖出减去买入的差价就是利润。

做空为什么能超过本身的股票数量，达到140%呢？

假设只有一只股票，做空者向券商借入这个股票，并在市场上卖出，同时又有另一个做空者跟券商说要做空，券商就在市场中把这只股票买回来再借给第二个做空者，这样操作下来做空就达到了股票数量的200%。

在美国散户交流网站上，就有一个ID名为DeepFuckingValue的用户就很不爽，游戏驿站可是它小时候的回忆，凭啥要让它破产。这个ID意译一下就是“去tm的价值投资”，咱就后面就简称他为暴躁哥吧。

这位暴躁哥也看准了这个逼空的机会，买入了大笔5万多的看涨期权，并在网站上有理有据的分析，认为游戏驿站价格会逐步上涨，并且这个时候空头就必须回补仓位，出现轧空行情，股价就会进一步上涨。

轧空的意思呢，就是说，当做空者已经把借来的股票卖出去了，但是如果股票不下跌，而是持续上涨，做空者为了避免进一步加大亏损，就必须在市场上把股票买回来还给券商以此来止损，而这空头回补仓位让股价进一步上涨的过程就称为轧空或者逼空行情。

后来的事实果然如同暴躁哥所预料的一样，后来股价持续上涨，空头节节败退，股价又进一步上涨。

同时，暴躁哥就晒出了他的交易单，5万美元已经涨到1000多万美元，并且进一步在网站呼吁大伙们，不要停，接着上，股价还会翻番，一起干倒华尔街。

这下散户们情绪就被刺激上来了，纷纷做多，并跟帖表示坚决不卖。此时，股价已经10个交易日涨了17倍。

1月28日晚，华尔街巨头看着事态不妙，开始“断网线”搞熔断，交易商罗宾汉也开始限制做多，股价终于下跌了一波。

但这也让散户们更加愤怒了，开始跨国寻找交易商进行交易，进一步轧空，股价也进一步上涨。

这也导致了，两大做空机构梅尔文资本和香橼，一个破产，一个发誓再也不做空。

02

市面上很多研究者都在写这个，写的确实跌宕起伏、精彩绝伦，但是有一个点是很多研究者都弄错的一个点，这里跟大家说明一下。

号称散户交易商的罗宾汉为什么要限制交易？是因为它想保护华尔街那些做空机构吗？

说这个之前，先再解释一下看涨期权。暴躁哥一开始就是大量买入了看涨期权。

看涨期权，就是买入一个权利，这个权利是在未来的一段时间内，你可以以某个价格买入这只股票。

比如4月16日到期的美式看涨期权，行权价格是12美元，你就可以在4月16日之前任何一个交易日，以12美元的价格买入股票，这个买入股票的过程就是行权。当然，也可以选择卖出一个看涨期权，进行平仓。

那么，问题就来了，有人买入看涨期权，就得有人卖出看涨期权啊。而这个卖出的一方，自然不可能是这些打鸡血的散户，大部分是做市商。

期权市场是零和市场，有人赚多少钱就有人亏多少钱。也就是说这些 买入看涨期权的人赚的钱都是卖出看涨期权的人亏的。

那做市商只是交易的中介，必须要保证自己的风险是中性的。也就是它卖出看涨期权的同时，要买入一只股票，这样期权亏的，就可以和股票赚的相抵消。

更重要的是，中央清算所，看到游戏驿站这个涨幅，也担心那些期权做空方亏损破产，交不起保证金，最后自己赔。所以把保证金从20%-50%提升到了做多100%保证金、做空300%的保证金。

有消息称，中央清算所要求的追加的保证金，高达70多亿美元。这么多钱也需要时间缴纳，所以必须得先停止期权交易。

并且，罗宾汉这样的专为散户交易的券商，之前火起来是因为它是不收佣金的，那它靠什么赚钱呢？靠的就是做市商的佣金，罗宾汉当然会保护“衣食父母”做市商的交易。

于是限制期权做多交易，给时间让做市商交足期权保证金，并限制股票买卖，以此来保证做市商买入股票构建期权中性的时候不至于亏损。

再退一步说，期权这样的零和博弈，如果让做市商都亏完了，散户手里的看涨期权不也没有了保证了吗？

所以，在做市商交足保证金、风险中性之后，罗宾汉又陆续放开了交易。因此，我并不完全认同它是在保护华尔街那些单纯做空的人。

03

那么这场闹剧究竟为什么会产生呢？

从暴躁哥的公开信，就可见一斑。

信还挺长，相当真挚感人，归纳一下就是以下几点

1、2008年金融危机，让大量美国人从衣食无忧，到喝个番茄汤都只能靠蕃茄酱去兑，而始作俑者华尔街那些机构们，却拿着政府的救助，不但没有付出代价，还大发奖金，依旧“歌舞升平”，现在更是变本加厉操纵市场。

2、暴躁哥就是要让华尔街痛苦，要让他们付出代价，哪怕自己亏完。

3、呼吁媒体不要为虎作伥，散户不是你的敌人，大家应该站在统一战线，声讨华尔街。

4、呼吁散户一起团结起来，号召同龄人不要光吃瓜，一起对抗共同的敌人。

也就是说，这场闹剧其实早在2008年金融危机就埋下了种子，并且，在那之后，罪魁祸首还越来越富有，底层人民生活却越来越难过，仇恨的种子，其实早就在千禧一代心中生根发芽了。

2016年川普的胜任，才让这部分自视“精英”的美国人发现，原来美国社会存在深层分裂。川普败选，就更加激怒了这些人，居然去白宫打砸闹事。

加上疫情之后，各种福利政策，让穷人不工作每个月也能拿上千美元的补助，拿着政府发的钱去买股票，亏了就亏了，赢的话就从此发家致富了，对于跟风的小散户来说，诱惑还是很大的。

并且，疫情期间，美联储史无前例的大放水，主要流向可又是那个罪魁祸首华尔街，贫富差距进一步扩大，矛盾又进一步激化，这场闹剧发生其实也就并不意外了，不过是“白宫肉搏战”变成了“金融逼空战”。