刚刚！国家队航母级电商IPO启动：年营收超747亿元

导读

6月29日，钢铁电商平台“欧冶云商”创业板发行上市获深交所受理。本次上市发行保荐机构为中信证券承销保荐，本次发行的股票数量不超过176,470,588股，公开发行股份数量不超过本次发行后已发行股份总数的15%。

据网经社（100EC.CN）获悉，欧冶云商本次拟募集资金15.0052亿元，本次发行及上市的募集资金扣除发行费用后，将投 资于“欧冶云商生态运营平台升级建设项目”、“研发中心及基础环境升级建设项目”、 “大宗商品智慧物流服务平台建设项目”、“智慧加工服务系统建设项目”，并补充流动资金。

财务：2020年营收增速超33%

招股书数据显示，2018年、2019年、2020年，欧冶云商分别实现营收为284.44亿元、559.84亿元、747.72亿元。归属于母公司所有者的净利润分别为：-3509万元、5125.55万元、2.76亿元。

在总资产上，2018年、2019年、2020年,欧冶云商分别为：136.66亿元、243.76亿元、246.26亿元。净资产上，分别为：17.99亿元、36.34亿元、39.88亿元。

在各细分服务上，2018年、2019年、2020年,互联网服务营收分别为；2.08亿元、1.33亿元、2.1亿元。互联网交易服务实现营收分别为：174.72亿元、451.33亿元、630.41亿元。物流服务营收分别为：31.37亿元、28.04亿元、22.54亿元。

截至2020年12月31日，欧冶云商综合平台共有企业注册用户14.1万家，钢铁交易SKU数160万个。2020年，综合平台全年钢铁交易及服务量达4,762万吨，较2019年的3,705万吨增长了28.53%;欧冶物流平台仓储服务量达3,164万吨，较2019年的 2,508万吨增长了26.16%。

股权：“宝武系”持股60.89%为大股东

股权结构上，“宝武系”持有欧冶云商60.89%的股份。其中，中国宝武持股比例为30.47%，是欧冶云商的第一大股东及实际控制人。中国宝武还通过旗下上市公司宝钢股份(600019.SH)另持有欧冶云商30.42%的股份。

在股权结构上，前十大股份分别为：中国宝武钢铁集团有限公司30.47%、上海宝钢国际经济贸易有限公司25.25%、宝山钢铁股份有限公司5.17%、本钢集团有限公司5.00%、盐城市海兴集团有限公司4.99%、普洛斯投资（上海）有限公司3.99%、上海欧玑企业管理中心（有限合伙）3.99%、北京首钢基金有限公司3.99%、广西盛隆冶金有限公司3.59%、北京建信股权投资基金（有限合伙）3.50%。

欧冶云商已先后完成两轮融资，分别为：2017年5月首轮股权开放，增资约10.5亿元，开放股权28%，引入包括本钢集团、首钢基金、普洛斯、建信信托、沙钢集团和三井物产在内的6家战略投资者，并有126名核心骨干员工实现了持股，成为公司股东。

2019年6月第二轮股权开放，增资约20.2亿元，本轮引入的8家新投资者：国调基金、中中证投资、中国外运、太钢集团、建龙集团、盛隆冶金、海兴集团以及招商创投。原股东宝武集团、宝钢股份、宝钢国际、本钢集团和建信信托继续跟投。

业务：由互联网交易、物流服务四大类构成

欧冶云商致力于构建集交易、物流、加工、知识、数据和技术等综合服务为一体的 钢铁产业互联网平台。公司利用互联网、物联网、区块链等新一代现代信息技术，整合 交易、仓储、运输、码头、加工等服务资源，为钢厂、终端用户、贸易服务商、仓储服 务商、承运商、加工中心等钢铁产业链上的合作伙伴提供“以交易服务为入口、物流服 务为基础、知识服务为增值手段、数据和信息化技术应用为核心能力”的一站式综合性 服务，从而提升钢铁交易、运输、仓储、交付、售后等各个环节的效率。

公司主营业务由互联网服务、互联网交易、物流服务、其他交易和服务四大类构成。公司的互联网服务及互联网交易主要依托公司自主开发的欧冶云商综合平台、东方钢铁循环宝在线交易平台、欧冶采购 MRO 交易平台、欧冶国际跨境交易平台开展。

互联网服务包括：

（1）钢材现货的在线交易服务(现货交易服务)；

（2）钢厂未来预售产能的在线交易服务(产能预售服务)；

（3）不介入交易的买卖撮 合服务（撮合交易服务）；

（4）循环物资的在线交易服务(循环物资交易服务)。

互联网交易包括：

（1）向钢厂直接采购钢材后通过综合平台销售给下游用户的在线交易(平台化统购分销)；

（2）非生产原料的工业用品在线交易(MRO 平台交 易)；

（3）根据用户需求跨境寻找货源并销售的在线交易(跨境电商交易)。

物流服务：是以公司构建的线上欧冶云商物流平台为核心，为用户提供仓储、运输和加工等配套服务，主要内容包括：

(1)平台化代理仓储服务(云仓);

(2)平台化代理运输服务(运帮);

(3)平台加工及加工配送服务(加工及配送服务)。

其他交易和服务包括：

(1)不锈钢交易；

(2)基于互联网的商业智能决策服务及基于互联网的钢铁专业知识服务(互联网技术及知识服务)。

模式：统购分销等创新钢铁流通模式

欧冶云商针对互联网服务、互联网交易、物流服务等都有不同的业务模式，在公司最核心的互联网交易服务上，在交易模式中，针 对钢铁流通环节中，生产方与需求方供需难以匹配的问题，公司为用户设计了统购 分销服务作为解决方案，聚集下游中小用户的采购需求并通过平台与钢厂对接，实现供 需高效匹配。

交易模式：统购分销业务模式下，公司基于综合平台上的历史交易数据分析以及对未来的市场 变化的研判来预测下游中小买家的需求，与上游钢厂按年度签订框架性采购协议或达成 合作意向，并将钢厂的钢材资源上传至综合平台，使得下游中小用钢企业可以直接触达 钢厂一手资源，助力钢厂提质增效和中小用户采购成本降低。

采购模式：采购模式分为统购分销、MRO交易、跨境交易构成。在MRO交易中，针对采购需求量大的MRO产品，公司直接与供应商签订长期框架协议，以获得更 优的采购价格，并按平台用户实际需求量在线向供应商采购结算。对于通用零散、服务 属性强的办公劳防类物料，公司通过公开寻源、询比价等方式吸引有实力的供应商参与 竞争，并对供应商的价格、配送服务、服务实绩、电商合作能力等进行综合评分。根据综合得分确定中标供应商，公司与其签订年度框架协议，并在线向供应商采购结算。针 对需求零散的产品，公司与其他第三方电商合作，将其引入补充平台品类，在线向其采购结算。

销售模式：在统购分销上，对于上游钢厂，公司通过针对性地适时开展全产品销售、提供定制化解决方案等方 式，为重点钢厂提供贴身服务，使其成为公司综合平台的用户，并带动其周边企业成为 欧冶生态圈的合作伙伴，培养用户线上交易的习惯。针对下游买家，公司主要通过运营的综合平台开展线上销售活动，利用线上平台全天候服务、多用户即时服务等方式触达下游用户，并通过互联网广告推广、APP 营销、 直播销售等其他网络销售方式进行宣传推广。

盈利模式：统购分销业务结合钢材市场行情、区域特点、自身成本等多种综合因素进行产品定 价，公司通过采购和销售的价差获得盈利；MRO交易服务主要通过公司对MRO产品采购和销售的价差来实现盈利；跨境交易业务通过帮助匹配询单买方与供应商之间的交易条件差异，并结合从跨境 交易中可能涉及的各项服务成本确定最终的售价，公司通过买卖差价实现盈利。

招股书显示，欧冶云商也存在：

一是业务开展风险（网络信息安全风险、平台用户流失或参与度降低的风险、货物安全风险、国际化经营风险等）；

二是技术风险（平台无法稳定运行提供服务的风险、专业技术人才流失风险等）；

三是财务风险（存货和相关资产发生减值的风险、预付款项带来的信用损失的风险等）；

四是法律与政策风险（政策风险、经营资质相关的风险）；

五是公司治理风险等相关风险。

当前，产业电商行业蓬勃发展，已有上市公司包括：国联股份（603613.SH）、上海钢联（300226.SZ）、慧聪集团（02280.HK）、卓尔智联（02098.HK）、生意宝（002095.SZ）、焦点科技（002315.SZ）、冠福股份（002102.SZ）、药易购(300937.SZ)、科通芯城（00400.HK）、摩贝（MKD.US）、欧浦智网（002711.SZ）。

而在国内钢铁电商平台中，主要玩家包括：上市公司：上海钢联；独角兽公司：欧冶云商、找钢网；新三板挂牌公司：浩德钢圈、钢宝股份、中钢网、中钢电商、报春电商，以及积微物联、大大买钢网、兰格钢铁网、钢来钢往等。（如果您是产业电商业内人士，欢迎咨询加张老师微信zhangzhouping110进入产业电商群，请务必备注姓名+单位+职务。)