今天A股小幅回落。上证指数跌0.4%到3397点，深证成指跌0.3%到14473点。其他指数：上证50跌1.6%、沪深300跌0.8%、中证500涨0.1%、创业板跌0.6%、科创50涨0.2%。今天赚钱效应偏好：2624只涨1620只跌（前一天是3642只涨620只跌），100只涨停27只跌停（前一天是137只涨停9只跌停）。昨晚标普指数涨0.4%到4419，盘中最高价4430创新高。恐慌指数从18.31（今年42%水位）降到17.7（今年35%水位）。情绪比较平稳。今天机构大买199亿，前一天是大买287亿（wind统计，下单资金100万以上为机构）；北向资金继续买入22亿，前一天是买入42亿。我自创的市净率6倍以上个股占比，截止昨天是历史44%水位。A股整体还是安全水位。用法：用于大周期择时，把握A股牛熊。水位降到10%以下买，水位升到90%以上卖。白酒当中，茅台跌了4%，收盘1679元，离今年高点2609元下跌36%；五粮液跌了6%，收盘221元，离今年高点355元下跌38%。现在来看，我今年大幅减持重仓白酒的景顺鼎益基金（去年是我第一大持仓，今年被我减持75%）、消费ETF基金是正确的。白酒当时的估值确实太高了，是虚火。那么现在呢，我觉得已经跌出了初步的性价比。以五粮液为例，用我的股东价值折现估值法，合理估值区间是150-277，目前221，差不多刚好在它的中间。这里的基本假设是未来10年归母净利润增速15%-20%，第10-20年逐渐下降到2%，20年之后的增速稳定为2%；分红率放40%-50%；ROE放20%-25%。这些参数都是根据历史区间，并结合最新情况来预测的。这是估值面。我们再看看公司面，公司面我们分不好的方面和好的方面分开来说。酱香酒的竞争。酱香酒的份额在逐年上升，尤其是最近两年酱香酒快速发展，行业规模迅速扩大，对千元价位带来较明显的挤占。（1）产品升级：公司去年9月推出了经典五粮液，往2000元以上价位发力，穿越时空的经典，是具有收藏价值的。五粮液的品牌力仅次于茅台，在千元带面临激烈竞争的行业格局下，五粮液进一步往高端走，是正确选择。五粮液拥有被列入中国世界文化遗产预备名录的 179 口明清窖池，拥有丰富的老酒储备，竞争优势突出。（2）重用贤能：公司7月21日发布公告，聘任邹涛先生为总经理、刘明先生为总工程师。邹涛年仅43岁，是新兴的管理人才，在2017年以来承担浓香系列酒改革重任，带领系列酒走出最困难的时期，年轻实干有魄力。刘明是公司老技工，35年工龄，从车间一线做起，技术经验丰富。重用人才，是兴旺的基因。（3）团购突破：2021年总部建立团购部，各个战区同时建立团购组织。曙光书记带队拜访大企业、企业俱乐部，通过总对总模式，进行意见领袖培育。厂商共建共享，合力推进团购圈层营销。2020 年公司共建立了约 6000 家团购单位，今年复购率达到 90%。2021 年，公司目标实现团购销售占比 30%，上半年进度完成过半。中概互联网（ETF基金）、医药生物（创新药龙头、低估值的医疗器械、基因检测、疫苗等）、新能源（光伏龙头）及新能源车（技术全面的新能源车企业）、建筑龙头（含港股装配式建筑）、保险龙头、北斗导航龙头、人工智能基金、军工（基金、航空发动机）、物流龙头、机场龙头、数据中心、鸿蒙操作系统、互联网券商龙头等。
我选择公司的基本标准是：社会需要它、发展空间大、竞争优势强（公司的根基是时代的社会需求、公司的竞争优势）。
我交易的基本方针：长期持有、低买高卖、分散控制风险、优选提高收益。
我交易的基本方法：选股、估值、择时、客观模型+主观判断。
我交易的目标：富吾亲以及人之亲。实现的方式是三维复利：操作资金的复利增长，能力的复利增长，收益率的复利增长。其中最重要的是操作资金的复利增长，最核心的是能力的复利增长，最实际的是收益率的复利增长，通过好的收益曲线来证明能力的增长，同时也有资格操作更大的资金。我追求的不是用1万块赚1个亿，而是用1个亿赚10个亿。作者介绍：独孤求真，华中科技大学经济学硕士，一位十年如一日钻研交易的交易员，开发了很多交易模型，最近三年连续取得高收益率，交易领域涵盖股票、期货、期权和基金。
