茅台从2001年上市以来,基本上处于供不应求的状态,产品基本上不存在销售问题,因此基酒的产量就成为茅...

茅台从2001年上市以来,基本上处于供不应求的状态,产品基本上不存在销售问题,因此基酒的产量就成为茅台酒业绩增长的核心因素。

茅台上市以来价和量的复合增长率=(1+9.15%)*(1+11.66%)-1=21.88%,而同期实际销售增长率为25.11%,说明茅台通过陈年酒、定制酒、生肖酒等高端产品提升了产品的平均销售价格。一旦茅台基酒的产能遭遇了真正的瓶颈,加剧了供不应求的状况,茅台公司可以通过直接提价和产品结构调整的“双轮驱动”来提升产品的平均销售单价,这完全符合市场经济的规律和国有资产保值升值的要求。

品牌优势使茅台持续保持了超高毛利率,产品的稀缺性形成了持续提价的能力,销售的增长高于成本的增长,长期利润增长率高于销售增长率,表明茅台的竞争优势持续成功地转化为业绩优势。

茅台的需求量与人均月收入的增长速度成指数化的正比例关系,与价格的高低成指数化的反比例关系。社会收入水平提高10%,由社会水平提高所导致的对茅台酒的需求,可能要增加20%,二者不是线性的。假如价格下降10%,所激发出的需求有可能是30%。

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