美联储放水不停 美元储备货币地位降至25年最低

去年疫情爆发后美联储加大QE“放水”力度，美元明显走软，美元指数全年跌超6%，创三年最大年度跌幅。新近数据显示，美元作为储备货币的地位也大幅下降。

美东时间本周四公布的IMF数据库“官方外汇储备货币构成”（COFER）季度数据显示，截至去年第四季度，在海外央行持有的外汇资产中，美国国债、公司债、MBS等美元外汇储备的占比为59.0%，回到了25年前、即1995年的水平。

金融、经济与商业网站Wolf Street的主编Wolf Richter统计IMF数据发现，2014年以来，美元在官方外储中的占比平均每年下降1个百分点，从66%降至59%。以这个速度估计，今后十年内美元的占比将不到50%。

值得一提的是，以上官方外储不包括美联储自身持有的美元资产，即不包括美联储在推行QE购债项目期间所累积的4.9万亿美元美国国债和2.2万亿美元MBS。

Richter指出，无论是对维持庞大公债的美国政府，还是对通过在低成本国家离岸制造产品获取贸易逆差的美国企业，美元的全球头号储备货币地位都有重要意义，而这都要依赖其他国家和地区的央行持有大量美元债券的意愿。全球央行希望让持有的资产多元化，这种多元化行动是步伐缓慢的，并非一蹴而就，一旦处理不当，可能牵一发动全身，给所有人制造麻烦。

IMF COFER数据显示，将近二十年前，美元在官方外储中占比约70%时，欧元问世，被视为美元最有力的竞争对手，此后美元的占比共下降了11个百分点，欧元的占比这期间徘徊在19.5%到20.6%，但去年四季度首次突破这一区间，升至21.4%。去年四季度，人民币的占比创2016年三季度被COFER单列占比数据以来新高，达到2.25%。

美元和欧元以外的主要货币中，第三大储备货币日元的占比自2016年四季度以来上升2个百分点，升幅超过其他货币。虽然英国脱欧曾引发英镑大跌，但英镑作为第四大储备货币的占比并没有明显下降，去年四季度升至两年多来高位。