站在基金神坛上，张坤2021.3的肺腑之言 近日在易方达基金年报中， 张坤 袒露了肺腑之言。 张坤：...

张坤：我的体会是，在股价跑输市场的时段建仓，能更有效地拷问自己：我是否相信此公司的底层逻辑？是否对它的长期逻辑有信心？假如股市关闭、三年无法交易，我是否还有信心买它？或许，投资基金也类似。

张坤：股民应降低对收益率的预期，至少需要十年才能评判一个投资人的能力——平滑掉风格、周期、运气等方面的干扰。

张坤：近两年来基金的业绩普遍很火。基金的收益率根本上由持仓企业的收益率决定，长期看约等于企业的ROE。放眼全球，能长期维持高ROE的企业非常稀少和优秀，近两年来，公募基金的收益率远超市场平均ROE，此趋势不可长期持续，因此，我们应降低对收益率的预期。

张坤：回看2020年，很高兴对一些行业和公司加深了理解，同时也努力拓展了研究的范围，获得对企业价值洞察力的提升。2020年的决策部分来自长期研究的积累，借疫情的悲观情绪完成了建仓。我希望能不断精进研究，未来更好的投资。

张坤：基金经理与医生或有相似，理论和实战缺一不可，都需要不断积累、同时知识复用性很高，需要每天不断地阅读、思考、决策、纠错，以完备自己的知识体系，提升决策准确度。市场存在短期的随机性，相比国外不少有30 、50 年记录的投资大师，我还有太年轻。此过程并没有捷径，也不能一蹴而就，因为认知水平由过往所有的思考、实践和经验构成。”

张坤：中国经济和股市的长期前景光明，会有优质企业不断长大、 成熟且长寿，优质的股权资产仍是最具吸引力的资产。公募基金的意义在于，让普通人能更好地对接优质的股权，让基民能更好地分享中国经济，社会财富的增长。虽然能力有限，但我将全力以赴，最大化的把认知水平用于基金的投资决策。希望能选出优质企业并长期持有，分享企业的发展成果。

附易方达重仓股票名单：