【脱水个股】又一个数字化转型的传统行业公司，实现成本大 幅降低！-精工钢构[600496]

可缩短交货周期70%/施工周期60%，设 计时间减少60%，轻资产模式净利率超过50% ——1月14日脱水个股
精工钢构：又一个数字化转型的传统行业公司，实现成本大幅降低!可缩短交
货周期70%/施工周期60%，设计时间减少60%，轻资产模式净利率超过50%
精工钢构是国内大型建筑钢结构施工企业， 其轻资产EPC业务发力和数字化转型加速， 将推
动业绩进入高速增长期，当前估值可能被低估。
1、业内产品线最齐全，受益高科技新基建等工业钢结构需求爆发
1)高科技新基建等推动工业钢结构需求爆发，我们预测2020-22年市场规模望达
3606/4043/4423亿元。公司市占率仅1.7%，典型大行业小公司。
2)公司具高端客户资源优势(华为/苹果/阿里等)、技术体系优势(8大核心技术)、营销体系优势
等，市占率望提升，
3)公建领域承建过"鸟巢"等重点项目；4)商建领域在医院/学校方面均有重要突破。
5) 住宅领域依托PSC体系(结合PS与PC优势) 将抢占市场。
2、EPC业绩高增仅刚开始， 技术授权将突破区域限制且可提供额外加速度
1) 预测2025年EPC市场规模望达5.6-6.2万亿CAGR约17-21%； 公司具装配式钢结构优势且推
进数字化/全国营销网络建设， 2020年EPC订单占比30.8%， 随占比提升业绩高增仅刚开始；
2)技术授权是轻资产模式，将突破区域限制/加速全国市场布局，预测公司技术授权签单潜力
望达74-152亿元(截至目前签8单收取4亿元)/净利率超50%，将为业绩高增提供额外加速度。
1) 自主研发精筑BIM+及之云Z Cloud运营管理平台， 推动项目全生命周期信息化管理。

数据来源：公司公告，公司官网等，国泰君安证券研究
3、成立全资子公司比姆泰客加速布局数字化
行业内龙头公司
华为、苹果、阿里巴巴、腾讯
亚马逊、京东、普洛斯、当当网，苏宁易购，百联物流
中国医药集团、巴斯夫、广药集团、健隆、强生，中国石油
奔驰、福特，丰田，大众、本田，路虎，捷豹
百事可乐，开市客、沃尔玛、农夫山泉，伊利、盒马