公司研究133：涪陵榨菜2019年年报可以看出，业绩已经进入滞涨区，耐心等业绩企稳！
滇南王 2月27日
涪陵榨菜2019年年报今晚已经出来！
2019年营收19.9亿，净利润6.06亿！
从这个营收利润看，
榨菜是一门好生意！
我自己测算过，
涪陵榨菜2019年青头菜收购价是790元一吨，
制造成榨菜后销售就是一万元一吨！
小小一包榨菜加工一下就是十倍的利润！
真是很暴利
榨菜我从50亿市值就开始布局
三个黄圈都是我操作的位置，
遗憾的是没拿到30元！
主要原因是我没想到榨菜的提价和包装变化能带来这么大效益！
16年开始榨菜开始提价，
包装也不断变化！
从两亿附近的利润一下增长到2018年的6.6亿利润，
我对6.6亿这个利润是怀疑的，
原因在于太暴利是不可持久的！
具体看2019年8月份对榨菜的分析
2019年业绩回归到6个亿！
对我来讲是很好的！
如果明天上涨，继续吹泡沫，
如果明天大跌，那么等企稳后找机会布局！
2016年到2019年四年的平均利润是4.8亿！
2016年到2019年四年的平均营收是16.3亿！
5亿的水平按照我系统200亿市值以下才会考虑，
也就是要到25元下才会再次考虑，
不然即使再涨也和我无关！
涪陵榨菜2019年的年报，
最危险的信号其实不是净利润下降，
而是出现的增收不增利！
2019年19.9亿比2018年19.1亿的营收，
但是净利润2019年6.06亿却比2018年6.6亿下降5000万！
这不是小事！
说明涪陵榨菜扩展的业务没有主业挣钱！
这是我研究很多企业明白的一个道理，
那些多元化的企业为什么最终失败，
原因就是扩展后的副业没主业利润高！
中国市场这么大，
主业做好足够发展！
但是如果一家企业主业做不好就盲目扩张，
结果是非常惨痛的！
今晚出公告的乐视网亏损百亿，
这就是典型，
想做电视想做手机还想造汽车！
什么都想干最终就是什么都干不好！
业绩进入滞涨其实没什么不好的！
六个核桃就是典型的进入滞涨区，
但是我相信最终会突围！
洽洽食品前几年也是滞涨，
赶上坚果时代，业绩释放，
从15元涨到40多元！
但是最终洽洽也会进入滞涨区，
走上榨菜老路！
资本市场概念太多，
都是忽悠那些新人，
资本市场不同实业，
因为干实业真的不容易！
所以我还是相信性价比！
目前的食品行业，
以前最低估的是洋河股份，
经过三个月研究又挖掘出养元饮品！
只要有人的地方就有食品需求，
现在的调整只是为了以后更好的上涨！
耐心等榨菜业绩企稳，
等业绩企稳后再找机会布局！